Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月25日，天永智能发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为4.69亿元，同比下降21.1%；归母净利润为-1.78亿元，同比下降64.36%；扣非归母净利润为-1.81亿元，同比下降54.55%；基本每股收益-1.65元/股。
公司自2018年1月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为2902.72万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天永智能2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.69亿元，同比下降21.1%；净利润为-2.09亿元，同比下降42.84%；经营活动净现金流为2328.85万元，同比增长121.19%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为14.79%，2.88%，-21.1%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 5.78亿 | 5.95亿 | 4.69亿 |
| 营业收入增速 | 14.79% | 2.88% | -21.1% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-1.8亿元，同比大幅下降64.36%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | -1.26亿 | -1.08亿 | -1.78亿 |
| 归母净利润增速 | -1850.2% | 14.15% | -64.36% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-1.8亿元，同比大幅下降54.55%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | -1.3亿 | -1.17亿 | -1.81亿 |
| 扣非归母利润增速 | -1894.6% | 9.71% | -54.55% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-138.9万元，-0.3亿元，-1.9亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -138.87万 | -2919.56万 | -1.88亿 |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降21.1%，经营活动净现金流同比增长121.19%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 5.78亿 | 5.95亿 | 4.69亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.66亿 | -1.1亿 | 2328.85万 |
| 营业收入增速 | 14.79% | 2.88% | -21.1% |
| 经营活动净现金流增速 | 8.18% | 33.67% | 121.19% |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.06、0.75、-0.11，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.66亿 | -1.1亿 | 2328.85万 |
| 净利润（元） | -1.56亿 | -1.46亿 | -2.09亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.06 | 0.75 | -0.11 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为12.41%，同比下降16.94%；净利率为-44.5%，同比下降81.04%；净资产收益率（加权）为-65.42%，同比下降151.91%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为12.41%，同比大幅下降16.94%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 15.41% | 17.1% | 12.41% |
| 销售毛利率增速 | -30.14% | 10.93% | -16.94% |
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为15.41%、17.1%、12.41%，同比变动分别为-30.14%、10.93%、-16.94%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 15.41% | 17.1% | 12.41% |
| 销售毛利率增速 | -30.14% | 10.93% | -16.94% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-44.5%，同比大幅下降81.04%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | -26.92% | -24.58% | -44.5% |
| 销售净利率增速 | -3637.81% | 8.7% | -81.04% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-65.42%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -23.58% | -25.97% | -65.42% |
| 净资产收益率增速 | -1239.13% | -10.14% | -151.91% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-23.58%，-25.97%，-65.42%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -23.58% | -25.97% | -65.42% |
| 净资产收益率增速 | -1239.13% | -10.14% | -151.91% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-30.1%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -13.34% | -11.64% | -30.1% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为93.17%，同比增长15.96%；流动比率为1.01，速动比率为0.53；总债务为4.11亿元，其中短期债务为3.09亿元，短期债务占总债务比为75.38%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为74.07%，80.34%，93.17%，变动趋势增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资产负债率 | 74.07% | 80.34% | 93.17% |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.13，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.18 | 0.19 | 0.13 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为119.06%、172.38%、509.89%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 5.23亿 | 5.05亿 | 4.11亿 |
| 净资产（元） | 4.39亿 | 2.93亿 | 8051.08万 |
| 总债务/净资产 | 119.06% | 172.38% | 509.89% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1亿元，较期初变动率为148.93%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 3953.24万 |
| 本期其他应付款（元） | 9840.68万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.75，同比下降6.57%；存货周转率为0.77，同比下降4.84%；总资产周转率为0.35，同比下降5.85%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为38.98%、39.13%、40.61%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货（元） | 6.6亿 | 5.83亿 | 4.78亿 |
| 资产总额（元） | 16.94亿 | 14.9亿 | 11.78亿 |
| 存货/资产总额 | 38.98% | 39.13% | 40.61% |
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