鹰眼预警：富佳股份营业收入与净利润变动背离

Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，富佳股份发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为27.02亿元，同比增长0.34%；归母净利润为1.81亿元，同比下降30.59%；扣非归母净利润为1.66亿元，同比下降34.17%；基本每股收益0.32元/股。

公司自2021年11月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为4.88亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对富佳股份2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为27.02亿元，同比增长0.34%；净利润为1.76亿元，同比下降33.9%；经营活动净现金流为3.57亿元，同比下降3.29%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为49.76%，-24.73%，-30.6%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为87.66%，-25.73%，-34.17%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.34%，净利润同比下降33.9%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动0.34%，税金及附加同比变动-15.6%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长51.84%，营业成本同比增长5.72%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长51.84%，营业收入同比增长0.34%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.34%，经营活动净现金流同比下降3.29%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为5.6亿元、3.7亿元、3.6亿元，持续下降。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为15.93%，同比下降21.18%；净利率为6.51%，同比下降34.12%；净资产收益率（加权）为11.49%，同比下降33.2%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为15.93%，同比大幅下降21.18%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为12.71%，9.88%，6.51%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为25.08%，17.2%，11.49%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为44.37%，同比增长12.21%；流动比率为1.44，速动比率为1.09；总债务为3.38亿元，其中短期债务为3.38亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为35.06%，39.54%，44.37%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.17，1.9，1.44，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.83、0.63、0.52，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.72、0.36、0.28，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为177.59%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长177.59%，营业成本同比增长5.72%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.2亿元，较期初变动率为2154.07%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.76，同比下降8.01%；存货周转率为6.2，同比下降9.58%；总资产周转率为0.97，同比下降10.32%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为6.38、5.72、4.57，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.6亿元，较期初增长97.09%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1亿元，较期初增长80.82%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.47%、0.55%、0.62%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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