鹰眼预警：华电科工应收账款/营业收入比值持续增长

Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，华电科工发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为75.41亿元，同比增长5.11%；归母净利润为1.15亿元，同比增长18.11%；扣非归母净利润为8049.11万元，同比增长24.48%；基本每股收益0.0993元/股。

公司自2014年11月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为5.71亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.34元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华电科工2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为75.41亿元，同比增长5.11%；净利润为1.18亿元，同比增长19.54%；经营活动净现金流为3.25亿元，同比下降29.77%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为3.1亿元、1亿元、1.2亿元，同比变动分别为1.97%、-68.15%、19.54%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长84.31%，营业收入同比增长5.11%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为21.52%、27.57%、28.55%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.11%，经营活动净现金流同比下降29.77%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为11.31%，同比增长5.37%；净利率为1.56%，同比增长13.73%；净资产收益率（加权）为2.72%，同比增长16.74%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.72%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.9%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为60.53%，同比下降2.51%；流动比率为1.3，速动比率为1.21；总债务为21.21亿元，其中短期债务为20.95亿元，短期债务占总债务比为98.77%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为32.63%、34.48%、47.52%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为20.4亿元，较期初变动率为54.77%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.65，同比下降4.74%；存货周转率为9.9，同比增长17.78%；总资产周转率为0.66，同比增长4.95%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.63，3.83，3.65，应收账款周转能力趋弱。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.19%、0.45%、0.76%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为954.97%、470.24%、345.55%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为15.66%、17.17%、19.04%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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