Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月25日，创新新材发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为809.42亿元，同比增长11.12%；归母净利润为10.1亿元，同比增长5.48%；扣非归母净利润为9.18亿元，同比增长4.21%；基本每股收益0.2372元/股。
公司自2001年11月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为14.92亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.81元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对创新新材2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为809.42亿元，同比增长11.12%；净利润为10.05亿元，同比增长4.93%；经营活动净现金流为15.17亿元，同比增长160.47%。
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长52.63%，营业收入同比增长11.12%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 16.64% | 5.08% | 11.12% |
| 应收票据较期初增速 | -42.14% | 18.95% | 52.63% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为3.07%、3.09%、3.95%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 21.29亿 | 22.5亿 | 31.96亿 |
| 营业收入（元） | 693.19亿 | 728.44亿 | 809.42亿 |
| 应收账款/营业收入 | 3.07% | 3.09% | 3.95% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为3.39%，同比增长5.17%；净利率为1.24%，同比下降5.56%；净资产收益率（加权）为9.68%，同比下降11.52%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为1.57%，1.31%，1.24%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 1.57% | 1.31% | 1.24% |
| 销售净利率增速 | 7.55% | -16.36% | -5.57% |
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期3.22%增长至3.39%，销售净利率由去年同期1.31%下降至1.24%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 3.44% | 3.22% | 3.39% |
| 销售净利率 | 1.57% | 1.31% | 1.24% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为19.64%，10.94%，9.68%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 19.64% | 10.94% | 9.68% |
| 净资产收益率增速 | -38.84% | -44.3% | -11.52% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.03%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 7.23% | 5.91% | 5.03% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为64.41%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资产或股权处置现金流入（元） | - | 305.84万 | 6.47亿 |
| 净利润（元） | 10.9亿 | 9.58亿 | 10.05亿 |
| 资产或股权处置现金流入/净利润 | - | 0.32% | 64.41% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为81.46%，警惕供应商过度依赖风险。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大供应商采购占比 | 85.99% | 81.97% | 81.46% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为58.15%，同比增长20.15%；流动比率为1.26，速动比率为0.98；总债务为119.98亿元，其中短期债务为102亿元，短期债务占总债务比为85.02%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.9亿元，较期初变动率为55.82%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 5681.16万 |
| 本期其他应收款（元） | 8852.44万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为5.6亿元、23.1亿元、16.3亿元，公司经营活动净现金流分别-4.1亿元、5.8亿元、15.2亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 5.64亿 | 23.12亿 | 16.35亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -4.14亿 | 5.82亿 | 15.17亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为29.73，同比下降10.66%；存货周转率为21.65，同比增长3.53%；总资产周转率为3.52，同比下降11.11%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为2.71%、3.04%、3.34%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为585.91%、66.56%、58.29%，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收票据/流动资产 | 2.71% | 3.04% | 3.34% |
| 收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 | 585.91% | 66.56% | 58.29% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为62.7亿元，较期初增长32.99%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 47.11亿 |
| 本期固定资产（元） | 62.66亿 |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为18.59、15.46、12.92，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 693.19亿 | 728.44亿 | 809.42亿 |
| 固定资产（元） | 37.3亿 | 47.11亿 | 62.66亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 18.59 | 15.46 | 12.92 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.2亿元，同比增长24.98%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 8132.31万 | 9234.24万 | 1.15亿 |
| 销售费用增速 | 13.4% | 13.55% | 24.98% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.12%、0.13%、0.14%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 8132.31万 | 9234.24万 | 1.15亿 |
| 营业收入（元） | 693.19亿 | 728.44亿 | 809.42亿 |
| 销售费用/营业收入 | 0.12% | 0.13% | 0.14% |
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为4.6亿元，同比增长21.48%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 管理费用（元） | 3.18亿 | 3.79亿 | 4.61亿 |
| 管理费用增速 | 1.24% | 19.34% | 21.48% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长21.48%，营业收入同比增长11.12%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 16.64% | 5.08% | 11.12% |
| 管理费用增速 | 1.24% | 19.34% | 21.48% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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