Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月25日，新洁能发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为18.28亿元，同比增长23.83%；归母净利润为4.35亿元，同比增长34.5%；扣非归母净利润为4.05亿元，同比增长33.05%；基本每股收益1.05元/股。
公司自2020年9月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为2.98亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.65元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新洁能2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为18.28亿元，同比增长23.83%；净利润为4.31亿元，同比增长35.66%；经营活动净现金流为2.95亿元，同比下降37.98%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为4.3亿元、3.2亿元、4.3亿元，同比变动分别为4.37%、-26.89%、35.66%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 4.35亿 | 3.18亿 | 4.31亿 |
| 净利润增速 | 4.37% | -26.89% | 35.66% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长63.94%，营业收入同比增长23.83%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 19.87% | -18.47% | 23.83% |
| 应收账款较期初增速 | 10.59% | 14.13% | 63.94% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为8.32%、11.65%、15.43%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 1.51亿 | 1.72亿 | 2.82亿 |
| 营业收入（元） | 18.11亿 | 14.77亿 | 18.28亿 |
| 应收账款/营业收入 | 8.32% | 11.65% | 15.43% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长23.83%，经营活动净现金流同比下降37.98%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 18.11亿 | 14.77亿 | 18.28亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.73亿 | 4.75亿 | 2.95亿 |
| 营业收入增速 | 19.87% | -18.47% | 23.83% |
| 经营活动净现金流增速 | -39.38% | 73.97% | -37.98% |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.684低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.73亿 | 4.75亿 | 2.95亿 |
| 净利润（元） | 4.35亿 | 3.18亿 | 4.31亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.63 | 1.5 | 0.68 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为36.42%，同比增长18.44%；净利率为23.57%，同比增长9.55%；净资产收益率（加权）为11.48%，同比增长24.11%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为36.93%、30.75%、36.42%，同比变动分别为-5.35%、-16.73%、18.44%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 36.93% | 30.75% | 36.42% |
| 销售毛利率增速 | -5.35% | -16.73% | 18.44% |
• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期30.75%增长至36.42%，应收账款周转率由去年同期9.15次下降至8.05次。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 36.93% | 30.75% | 36.42% |
| 应收账款周转率（次） | 12.62 | 9.15 | 8.05 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为10.34%，同比下降26.3%；流动比率为9.2，速动比率为8.41；总债务为8423.23万元，其中短期债务为8423.23万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长20.71%，营业成本同比增长13.69%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 12.86% | -47.8% | 20.71% |
| 营业成本增速 | 23.98% | -10.48% | 13.69% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为118.4万元，较期初变动率为714.02%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 14.54万 |
| 本期其他应收款（元） | 118.36万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为8.05，同比下降11.98%；存货周转率为3.04，同比增长32.95%；总资产周转率为0.41，同比增长16.64%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为12.62，9.15，8.05，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 12.62 | 9.15 | 8.05 |
| 应收账款周转率增速 | -4.62% | -27.49% | -11.98% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为3.78%、3.96%、6.26%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 1.51亿 | 1.72亿 | 2.82亿 |
| 资产总额（元） | 39.89亿 | 43.4亿 | 45.03亿 |
| 应收账款/资产总额 | 3.78% | 3.96% | 6.26% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为714.2万元，较期初增长54.85%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 461.23万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 714.22万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长31.1%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 管理费用（元） | 7341.95万 | 4219.36万 | 5531.74万 |
| 管理费用增速 | 138.06% | -42.53% | 31.1% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长31.1%，营业收入同比增长23.83%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 19.87% | -18.47% | 23.83% |
| 管理费用增速 | 138.06% | -42.53% | 31.1% |
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