界面新闻记者 | 刘晨光
5月10日，恒生指数出现大幅上涨。截至上午收盘，恒生指数涨1.74%报18859.6点，恒生科技指数跌0.28%报3936.3点，恒生中国企业指数涨1.8%报6679点。半日成交额为939.00亿港元，南向资金净流入45.3亿港元。
板块方面，Wind数据显示，大金融全面上涨，银行、保险、多元金融均创阶段新高，中国太保大涨8%，邮储银行、建设银行涨逾6%；地产股实现了较大涨幅，世茂集团上涨58%，融信中国涨幅超19%。
Wind数据显示，香港概念板块指数中有10个涨幅都超过了4%，包括金融IC（6.43%）、中资保险（5.28%）、智能建筑（5.21%）、纸业（5.14%）、煤炭（4.79%）、水泥（4.75%）、中资银行（4.69%）、阿里巴巴（4.56%）、粤港澳大湾区（4.52%）、中资电信（4.36%）。
昨日晚间，一则关于“内地个人投资者投资港股需缴纳的红利税或被考虑减免”的消息在业内快速流传。不过，此事未获得官方证实。
中泰国际策略分析师颜招骏向界面新闻记者指出，若消息属实将对港股带来重大利好。AH溢价指数于2020年站上一个台阶，AH溢价并没有因港股估值低企而收窄，反而持续扩大，其中原因可能跟红利税有关。当前港股与A股在红利税率方面存在巨大差别，如通过港股通的内地个人及投资基金投资H股需要缴交20%红利税，而投资红筹股则需要缴交最多28%红利税。A股投资者如持股期限超过一年则不用缴交红利税。若H股及红筹股的红利税能够减免，可增加内资投资港股的实际股息回报率，叠加港股更低的相对估值，必然吸引更多长线的内资流入港股市场。
他表示，近年来港股上市公司的分红及回购力度明显加大，如2021年港股主板总回购+派息金额为1.83万亿港元，同期融资规模为7982亿港元。2022年及2023年港股主板总回购+派息金额分别达到2.09万亿及2.2万亿港元，同期融资规模分别仅2861亿港元及1618亿港元。融资少，分红多进一步增加港股对于内资的吸引力。
选股方面，颜招骏表示，电讯、能源、银行、电力等高息央国企会率先受惠，当前三大电讯营运商预测股息率为6.6%至7.3%、石油及煤炭股的股息率也达7.0%以上、四大国有银行的股息率为7.1%-8.3%不等。
中金公司研究指出，若港股通红利税减免得以落实，有望进一步提振内地投资者对于港股，尤其是高分红相关板块的投资热情，短期提振情绪，长期也有助于改善港股市场流动性。
中金公司建议从盈利能力（自由现金流），分红能力（分红比例、净现金、资产负债表状况）以及分红意愿（如国企考核与监管要求）等三个维度着手。
LiveReport大数据方面表示，港股通是港股重要的流动性来源，贡献了大约四分之一的成交量。红利税的减免有利于提升港股的流动性，提升市场估值水平，尤其是高股息个股的吸引力，同时吸引更多内地优质公司赴港筹集资金。
广发证券戴康研究认为，今年4月以来，全球大类资产交易主线经历了从“基本面”切回“流动性”的过程，由此所带来的全球资金再平衡——估值越低的市场（行业）涨幅越好，港股显著受益于此。港股两大特性决定了其在全球资产配置中的定位：一方面，与全球各类资产的低相关性，决定了港股是分散风险的重要手段。港股无疑承担了全球资金配置中资股的桥头堡和组合价值的角色。另一方面，高弹性特征，决定了港股是博弈组合弹性的重要方向。
戴康指出，以历史经验看，港股大级别上行需要有盈利的显著改善，重点观测指标是社融企稳回升与PPI上行。4月中下旬以来，恒生指数未来12月EPS一致预期并未显著抬升，背后是社融与PPI尚未见到明显拐点。近期港股大涨，主要是风险偏好改善所驱动（ERP大幅下行），全球资金再平衡需求下港股的资金面迎来改善契机，叠加近期政策密度有所提升，从而提振港股风险偏好。
