中证智能财讯 联美控股（600167）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入34.12亿元，同比下降1.12%；归母净利润8.59亿元，同比下降9.14%；扣非净利润8.41亿元，同比下降13.19%；经营活动产生的现金流量净额为15.07亿元，同比增长4.33%；报告期内，联美控股基本每股收益为0.3796元，加权平均净资产收益率为7.97%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2元（含税）。
以4月29日收盘价计算，联美控股目前市盈率（TTM）约为15.82倍，市净率（LF）约为1.23倍，市销率（TTM）约为3.98倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，联美控股近三年营业总收入复合增长率为-1.76%，在热力服务行业已披露2023年数据的16家公司中排名第13。近三年净利润复合年增长率为-20.12%，排名14/16。
年报称，公司从事的清洁供热业务模式主要业务包括：供热、供电、供汽、工程施工，业务范围内的以清洁供热为主的热电联产、水源热泵余热利用、生物质热电联产、清洁能源利用的冷热电三联供等均为国家鼓励的优先发展业态。
分产品来看，2023年公司主营业务中，供暖及蒸汽收入21.87亿元，同比增长1.30%，占营业收入的64.10%；广告发布收入5.98亿元，同比增长3.60%，占营业收入的17.53%；接网收入2.70亿元，同比下降13.65%，占营业收入的7.93%。
截至2023年末，公司员工总数为2976人，人均创收114.64万元，人均创利28.87万元，人均薪酬10.20万元，较上年同期分别变化-0.99%、-9.01%、5.63%。
2023年，公司毛利率为34.63%，同比下降4.32个百分点；净利率为26.65%，较上年同期下降2.36个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为26.91%，同比下降3.27个百分点，环比上升16.05个百分点；净利率为17.05%，较上年同期下降11.49个百分点，较上一季度下降4.86个百分点。
分产品看，供暖及蒸汽、广告发布、接网2023年毛利率分别为22.90%、42.03%、99.90%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.91亿元，占总销售金额比例为8.53%，公司前五名供应商合计采购金额8.85亿元，占年度采购总额比例为39.69%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为7.97%，较上年同期下降1.56个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.30%，较上年同期下降1.37个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为15.07亿元，同比增长4.33%；筹资活动现金流净额-11.34亿元，同比减少26.97亿元；投资活动现金流净额-3.17亿元，上年同期为-6.0亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为12.67亿元，相比上年同期下降2.51%。
2023年，公司营业收入现金比为116.61%，净现比为175.39%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.20次，上年同期为0.23次（2022年行业平均值为0.47次，公司位居同行业15/17）；固定资产周转率为0.95次，上年同期为1.00次（2022年行业平均值为1.28次，公司位居同行业12/17）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.01次、7.59次。
2023年，公司期间费用为1.20亿元，较上年同期增加3388.35万元；期间费用率为3.51%，较上年同期上升1.02个百分点。其中，销售费用同比下降5.54%，管理费用同比下降0.92%，研发费用同比增长4.65%，财务费用由去年同期的-2.17亿元变为-1.76亿元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司使用权资产较上年末增加108.29%，占公司总资产比重上升3.89个百分点；货币资金较上年末增加1.21%，占公司总资产比重下降1.89个百分点；固定资产较上年末减少0.67%，占公司总资产比重下降1.24个百分点；其他权益工具投资合计较上年末减少2.92%，占公司总资产比重下降0.79个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司租赁负债较上年末增加137.97%，占公司总资产比重上升3.27个百分点；长期递延收益较上年末减少27.59%，占公司总资产比重下降1.50个百分点；短期借款较上年末减少8.55%，占公司总资产比重下降1.33个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加70.69%，占公司总资产比重上升0.72个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.91亿元，占净资产的2.64%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。
2023年全年，公司研发投入金额为2267.07万元，同比增长4.65%；研发投入占营业收入比例为0.66%，相比上年同期上升0.03个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
年报称，截至2023年底，公司共拥有授权专利70项，其中发明专利13项、实用新型54项、软件著作权3项，在研项目达8项。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为32.60%，相比上年末上升1.71个百分点；有息资产负债率为10.94%，相比上年末下降0.66个百分点。
2023年，公司流动比率为2.44，速动比率为2.37。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为联众新能源有限公司，占比52.39%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所下降。
值得注意的是，根据年报数据，联美控股23.07%股份处于质押状态。其中，第一大股东联众新能源有限公司质押3.20亿股公司股份，占其全部持股的26.73%。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.73万户，较三季度末增长了101户，增幅0.37%；户均持股市值由三季度末的51.24万元下降至47.61万元，降幅为7.08%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
