近日，桂林西麦食品股份有限公司举行线上交流会，接受了华鑫证券、方正证券等57家机构调研。公司投资总监李骥出席会议，就公司经营情况、发展策略等与机构投资者进行了深入交流。
经营业绩创新高，2025年一季度表现亮眼
投资者活动关系类别为线上交流会，时间分别为2025年4月26日10：00 - 11：00以及2025年4月28日10：00 - 11：00，地点为电话交流会。参与单位包括多家知名证券、基金公司。
公司聚焦大单品战略，以研发带动产品升级，推动燕麦产品品类发展，经营业绩创历史新高。2024年扣非净利润增速快于归母净利润，主营业务持续向好。2025年一季度数据更为突出，扣非净利润同比增速高于营收增长。
多维度剖析增长动力与发展策略
在交流环节，机构投资者就多个关键问题进行提问。
关于2024年营收和利润增长来源，公司表示营收增长源于传统燕麦产品持续增长以及新产品推出与市场拓展。2024年净利润达1.33亿元，同比增长超15%，得益于营收增加与成本控制优化。
春节销售旺季打通四季度和一季度来看，公司营收增长超10%。电商一季度增速较高，且主要来自盈利能力更强的传统电商平台，有助于提升整体盈利能力。从品类看，“燕麦+”产品过去几年高速增长，一季度仍保持高增速，已出现大体量单品。
费用端方面，公司秉承维持全年费用率稳定原则进行费用投放，费用额会随销售规模扩大而增长，并阶段性调整费用投入策略，优化投放效率。
对于零食渠道，2025年各大零食渠道开店节奏放缓，但公司仍寄予厚望，策略是增加该渠道SKU。
在潜力产品方面，燕麦+复合类产品持续更新迭代，符合公司预期；大健康类、口服液类产品持续推新，如药食同源和中式养生方向；休闲品类则赋予燕麦食品更多休闲属性，开拓休闲渠道。
线下渠道策略上，强势省份巩固成绩并推介新品；弱势省份重点补强，建立经销网络；高增长省份进一步深耕下沉。2025年产品进入山姆等会员店，争取年内上架更多SKU。
关于2024年并购的德赛康谷，2024年因乳业承压及大客户产能爬坡不及预期与预期产生偏差，后续步入正轨后量会逐渐增长，2025年预期对公司整体营收贡献相较2024年会有所增长。
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