北京海博思创科技股份有限公司于近期发布2024年年度报告。报告期内，公司紧抓国内储能市场快速发展的机遇，营收及利润同步增长，同时加速全球化市场布局。以下是对该公司年报关键数据的详细解读。
核心财务指标解读
营收稳健增长
2024年，海博思创实现营业收入8,269,704,348.65元，较2023年的6,981,909,823.14元增长18.44%。这一增长得益于公司在国内储能市场的高份额以及海外市场拓展的突破。公司凭借领先的储能系统解决方案和全栈自研能力，产品广泛应用于多个领域，满足了市场对储能系统的需求。
| 年份 | 营业收入（元） | 同比增长（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | 8,269,704,348.65 | 18.44 |
| 2023年 | 6,981,909,823.14 | - |
净利润稳步提升
归属于上市公司股东的净利润为647,838,100.80元，较上年同期的578,117,525.71元增长12.06%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为628,080,873.67元，较上年同期增长11.87%。公司通过技术创新、市场拓展和成本控制，提升了盈利能力。
| 年份 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 同比增长（%） | 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 同比增长（%） |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 647,838,100.80 | 12.06 | 628,080,873.67 | 11.87 |
| 2023年 | 578,117,525.71 | - | 561,417,613.75 | - |
基本每股收益和扣非每股收益增长
基本每股收益为4.86元，较上年同期的4.34元增长11.98%；扣非每股收益为4.71元，较上年同期增长11.88%。这表明公司盈利能力增强，为股东创造了更高的价值。
| 年份 | 基本每股收益（元） | 同比增长（%） | 扣非每股收益（元） | 同比增长（%） |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 4.86 | 11.98 | 4.71 | 11.88 |
| 2023年 | 4.34 | - | 4.21 | - |
费用分析
费用整体情况
2024年公司费用呈现不同变化。销售费用为280,329,263.81元，同比增长74.31%；管理费用为194,082,537.65元，同比增长16.44%；财务费用为9,349,367.85元，上年为 - 5,870,252.31元；研发费用为250,167,716.29元，同比增长40.10%。
销售费用大增
销售费用的大幅增长，主要源于公司收入规模持续增长，以及加大营销与服务网络建设，导致营销及服务人员薪酬及相关市场营销费投入增加。这反映了公司为巩固市场地位、拓展业务所做的努力。
| 年份 | 销售费用（元） | 同比增长（%） | 变动原因 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 280,329,263.81 | 74.31 | 收入规模增长，营销与服务网络建设投入增加 |
| 2023年 | 160,820,473.22 | - | - |
管理费用平稳增长
管理费用的增长，可能与公司业务规模扩大，相应的管理成本增加有关。公司在运营过程中，为了维持高效管理，可能增加了管理人员或提升了管理效率，导致费用上升。
| 年份 | 管理费用（元） | 同比增长（%） | 变动原因 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 194,082,537.65 | 16.44 | 业务规模扩大，管理成本增加 |
| 2023年 | 166,681,054.09 | - | - |
财务费用由负转正
财务费用由负转正，主要是因为销售订单持续增加，公司使用银行贷款支付货款导致贷款利息支出增加，以及根据销售订单需求开具银行保函导致手续费增加。这显示公司业务扩张过程中，资金需求增大，融资成本上升。
| 年份 | 财务费用（元） | 同比变动（%） | 变动原因 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 9,349,367.85 | 不适用 | 销售订单增加，贷款利息和保函手续费增加 |
| 2023年 | - 5,870,252.31 | - | - |
研发费用大幅增长
研发费用的大幅增长，是公司为保持技术领先优势，持续加大研发投入的结果。研发人员薪酬及与外部机构合作产生的服务费、委托开发费等增加，推动了公司技术创新和产品升级。
| 年份 | 研发费用（元） | 同比增长（%） | 变动原因 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 250,167,716.29 | 40.10 | 为保持技术领先，加大研发投入，研发人员薪酬及合作费用增加 |
| 2023年 | 178,566,222.10 | - | - |
研发情况剖析
研发投入持续加大
2024年公司研发投入合计250,167,716.29元，占营业收入的3.03%，较上年的2.56%增加0.47个百分点。研发投入的增加，有助于公司在储能技术领域保持竞争力，推动产品创新和升级。
| 年份 | 研发投入（元） | 研发投入占营业收入比例（%） | 同比变化（百分点） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 250,167,716.29 | 3.03 | 增加0.47 |
| 2023年 | 178,566,222.10 | 2.56 | - |
研发人员规模扩大
公司研发人员数量从2023年的205人增加到2024年的322人，研发人员薪酬合计从74,943,900元增加到120,875,700元。研发人员学历结构丰富，涵盖博士、硕士等，为公司技术创新提供了人才保障。
| 年份 | 研发人员数量（人） | 研发人员薪酬合计（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 322 | 120,875,700 |
| 2023年 | 205 | 74,943,900 |
现金流洞察
经营活动现金流净额暴增
经营活动产生的现金流量净额为889,984,819.39元，较上年同期的109,720,331.50元增长711.14%。主要原因是销售订单增加带来销售商品、提供劳务收到的现金增加，同时采取较多银行票据支付货款，导致购买商品、接受劳务支付的现金减少。这表明公司经营活动现金流入良好，资金周转效率提高。
| 年份 | 经营活动产生的现金流量净额（元） | 同比增长（%） | 变动原因 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 889,984,819.39 | 711.14 | 销售订单增加，销售现金流入增加，货款支付方式改变 |
| 2023年 | 109,720,331.50 | - | - |
投资活动现金流净额减少
投资活动产生的现金流量净额为 - 225,098,380.69元，上年为 - 144,251,543.95元。主要是收回投资收到的现金和处置子公司及其他营业单位收到的现金净额减少，以及购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加所致。这显示公司在投资方面更加注重长期资产的构建，以支持未来业务发展。
| 年份 | 投资活动产生的现金流量净额（元） | 同比变动（%） | 变动原因 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | - 225,098,380.69 | 不适用 | 收回投资和处置子公司现金减少，购建长期资产现金增加 |
| 2023年 | - 144,251,543.95 | - | - |
筹资活动现金流净额增长
筹资活动产生的现金流量净额为393,438,977.43元，较上年的267,221,174.61元增长47.23%。主要是取得借款收到的现金增加，反映公司通过债务融资支持业务扩张。
| 年份 | 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 同比增长（%） | 变动原因 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 393,438,977.43 | 47.23 | 取得借款收到的现金增加 |
| 2023年 | 267,221,174.61 | - | - |
风险提示
技术和产品迭代风险
电化学储能行业技术更新快，公司需不断创新以保持竞争力。若不能跟上技术发展，可能导致产品竞争力下降。
人才竞争风险
储能行业对研发人才竞争激烈，公司若不能制定合适激励政策，可能面临核心人才流失，影响技术先进性。
产品价格下降风险
行业产品价格整体下降，若公司产品售价持续降低，可能影响经营业绩和盈利能力。
客户集中度较高风险
公司客户集中度较高，若主要客户需求变化或合作关系变动，可能对公司业务产生不利影响。
毛利率下滑风险
市场竞争激烈，储能系统价格下行，公司产品毛利率可能继续下降，尽管海外业务可一定程度抵御，但仍面临风险。
海博思创在2024年取得了较好的经营业绩，但也面临诸多风险。投资者需密切关注公司在技术创新、市场拓展和成本控制等方面的表现，以评估其未来发展潜力和投资价值。
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