秦川物联2025年一季度财报解读：营收净利双降，多项指标现风险

2025年第一季度，成都秦川物联网科技股份有限公司（以下简称“秦川物联”）交出了一份不尽人意的成绩单，营业收入同比下降44.56%，归属于上市公司股东的净利润亏损扩大，由去年同期的 -613.38万元增至 -2984.56万元。这些数据的背后，反映出公司在市场竞争、经营管理等方面面临的挑战。以下将对公司各项关键财务指标进行详细解读。

营收大幅下滑，市场竞争压力凸显

营业收入同比下降44.56%

秦川物联一季度营业收入为5620.83万元，较上年同期的10139.01万元减少4518.18万元，降幅达44.56%。公司表示，主要系物联网智能燃气表业务受行业竞争加剧的影响，销量和销售单价下滑较大；智能传感器业务处于市场拓展初期，客户导入到实现批量销售周期较长，虽销售收入有所增长，但不足以抵消燃气表业务下降的影响。

行业竞争加剧使得公司核心业务智能燃气表面临量价齐跌困境，而新业务智能传感器尚处培育期，未能及时填补营收缺口，公司营收增长面临较大压力。

盈利状况恶化，成本因素影响显著

净利润亏损扩大，毛利率下降致利润承压

归属于上市公司股东的净利润为 -2984.56万元，去年同期为 -613.38万元，亏损幅度明显扩大。除销售单价及销量下滑因素外，燃气表、智能传感器等产线的产能利用率较低，折旧摊销、人力成本等固定成本较高，导致毛利率下降，进一步影响公司净利润水平。

产能利用率低与固定成本高双重挤压利润空间，公司需优化生产流程、提升产能利用率并控制成本，以改善盈利状况。

扣非净利润亏损增加，核心业务盈利能力待提升

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -2991.73万元，上年同期为 -664.80万元，亏损增加主要系归属于上市公司股东的净利润减少所致。这表明公司核心业务盈利能力下滑，面临较大经营挑战。

核心业务盈利能力不佳，公司需聚焦主营业务，提升产品竞争力与运营效率，增强盈利能力。

基本每股收益与扣非每股收益均大幅下降

基本每股收益为 -0.190元/股，上年同期为 -0.037元/股；扣非每股收益同样大幅下降，反映公司盈利能力减弱，对股东回报降低。

盈利能力下降致每股收益降低，投资者收益受影响，公司需改善经营提升盈利能力，以保障股东利益。

资产质量存忧，账款与存货管理待加强

应收账款规模较大，回收风险需关注

应收账款期末余额为20678.16万元，较上年度末21547.39万元略有下降。虽金额有所减少，但规模仍较大。在营收下滑背景下，应收账款回收难度可能增加，若不能有效管理，或引发坏账风险，影响公司现金流与财务状况。

公司需加强应收账款管理，完善信用政策，加大催收力度，降低回收风险。

应收票据减少，资金回笼或有变化

应收票据期末余额为395.05万元，较上年度末976.91万元减少581.86万元，降幅达59.56%。应收票据减少或反映公司资金回笼方式变化，或票据结算业务减少，需结合业务情况进一步分析对公司资金流的影响。

应收票据大幅减少，公司应关注资金回笼效率与质量，确保资金链稳定。

存货略有增加，需警惕积压风险

存货期末余额为7461.44万元，较上年度末7121.03万元增加340.41万元，增长4.78%。在营收下滑情况下，存货增加或致库存积压风险上升，占用资金，影响资金周转与运营效率。

公司需优化存货管理策略，加强市场预测，合理控制库存水平，降低积压风险。

费用控制有成效，研发投入仍需平衡

销售费用下降，市场推广策略或调整

销售费用为894.73万元，较上年同期1014.51万元减少119.77万元，降幅为11.81%。销售费用下降或因公司调整市场推广策略，在营收下滑时控制费用支出，但也可能影响市场拓展与品牌推广效果。

公司应权衡销售费用控制与市场拓展关系，确保市场份额稳定与提升。

管理费用微降，运营效率有待提升

管理费用为1056.85万元，较上年同期1084.53万元减少27.68万元，降幅为2.55%。虽管理费用有所下降，但在营收大幅下滑背景下，仍需进一步提升运营效率，降低管理成本。

公司可优化管理流程、精简机构，提高运营效率与管理水平。

财务费用上升，偿债压力需关注

财务费用为115.94万元，较上年同期69.59万元增加46.35万元，增幅为66.60%。主要因利息费用增加，反映公司偿债压力上升，需合理安排资金，优化债务结构，降低财务费用。

财务费用大幅增加，公司应加强资金管理与债务规划，防范财务风险。

研发费用下降，创新投入与发展需平衡

研发费用为1314.92万元，较上年同期1631.17万元减少316.25万元，降幅为19.39%。研发费用下降或因公司在业绩压力下调整投入策略，但研发投入减少可能影响创新能力与产品竞争力提升，需平衡短期业绩与长期发展。

公司应合理规划研发投入，确保创新能力持续提升，为长期发展奠定基础。

现金流状况不佳，经营投资活动待改善

经营活动现金流量净额减少，经营获现能力下滑

经营活动产生的现金流量净额为 -2508.11万元，上年同期为 -1434.39万元，净流出进一步扩大。主要系本期销售商品、提供劳务收到的现金随收入减少而减少，表明公司经营获现能力下滑，面临资金压力。

公司需优化经营策略，加强账款回收，提高经营活动现金流入，改善现金流状况。

投资活动现金流量净额持续负增长，投资策略待优化

投资活动产生的现金流量净额为 -443.52万元，上年同期为 -506.52万元，虽流出有所减少，但仍为负数。公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付现金447.37万元，显示在持续投入，但需关注投资回报与资金合理配置。

公司应评估投资项目可行性与收益性，优化投资策略，提高投资效率。

筹资活动现金流量净额转正，关注资金用途与偿债能力

筹资活动产生的现金流量净额为2664.22万元，上年同期为 -8104.85万元，由负转正。主要因吸收投资收到现金30.00万元，筹资活动现金流入4805.00万元，同时偿还债务支付现金2000.00万元。虽现金流量净额转正，但公司仍需合理安排资金用途，确保偿债能力。

公司应合理规划筹资资金用途，提高资金使用效率，增强偿债能力与财务稳定性。

综合来看，秦川物联2025年第一季度财报显示公司面临营收下滑、盈利恶化、资产质量与现金流不佳等问题。公司需加强市场竞争力提升、成本控制、资产管理与现金流优化，以应对挑战，实现可持续发展，投资者也需密切关注公司后续经营策略调整与业绩改善情况。

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