2025年4月29日，天津捷强动力装备股份有限公司（以下简称“捷强装备”）发布2024年年度报告。报告期内，公司多项财务指标出现较大变化，其中经营活动产生的现金流量净额同比下降7440.59%，归属于上市公司股东的净利润同比减少309.78%，公司面临着诸多挑战。
财务关键指标解读
营收下滑超五成，业务结构有变化
报告显示，捷强装备2024年实现营业收入13838.32万元，同比减少52.81%。从业务板块来看，核辐射监测设备实现销售收入12314.13万元，同比下降19.39%，主要受部分产品订单延迟交付影响；生物检测设备实现销售收入735.90万元，同比减少3.43%，与上年基本持平；液压动力系统实现销售收入 -6342.52万元，同比下降521.05%，主要因部分产品价格调整；其他核生化安全装备及配件实现销售收入5699.36万元，同比下降39.01%；技术服务实现销售收入1035.21万元，同比下降29.57%，主要系新增订单不及预期。
| 产品名称 | 2024年销售收入（万元） | 2023年销售收入（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 核辐射监测设备 | 12314.13 | 15275.35 | -19.39% |
| 生物检测设备 | 735.90 | 762.05 | -3.43% |
| 液压动力系统 | -6342.52 | 1506.37 | -521.05% |
| 其他核生化安全装备及配件 | 5699.36 | 9344.95 | -39.01% |
| 技术服务 | 1035.21 | 1469.89 | -29.57% |
净利润由亏转巨亏，盈利能力待提升
2024年公司归属于上市公司股东的净利润为 -27825.71万元，同比减少309.78%，去年同期为 -6790.42万元。净利润规模大幅下降，主要原因包括部分订单延迟交付、新增订单不及预期导致销售规模下降；液压动力系统产品价格调整致使收入和利润同步减少；商誉减值、存货减值和应收账款减值等导致资产减值损失比去年大幅增加，本期资产减值同比增长181.54%，达到16026.52万元。
费用控制有成效，研发投入结构优化
2024年公司通过人员优化及费用控制，管理费用有所减少，累计管理费用5838.87万元，较上年同期下降7.87%；销售费用3682.72万元，较上年同期上升0.53%，基本保持稳定。同时，因对研发人员结构优化，本期研发费用有所减少，为2777.52万元，较上年同期下降39.14%。不过，研发投入占营业收入的比例为20.07%，较上年的15.56%有所上升，显示公司在困境中仍重视技术研发。
| 费用项目 | 2024年（万元） | 2023年（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 5838.87 | 6337.50 | -7.87% |
| 销售费用 | 3682.72 | 3663.18 | 0.53% |
| 研发费用 | 2777.52 | 4564.15 | -39.14% |
现金流状况不佳，各活动现金流量均下滑
经营活动产生的现金流量净额为 -3612.00万元，较上年同期下降7440.59%，主要因本期销售回款减少；投资活动产生的现金流量净额为 -13054.21万元，较上年同期下降41.74%，系本期进行现金管理支付投资款项尚未收回；筹资活动产生的现金流量净额为 -1714.90万元，较上年同期减少251.56%，因本期进行股份回购支付现金增加。整体来看，公司现金及现金等价物净增加额为 -18380.80万元，较上期减少90.48%。
| 项目 | 2024年（万元） | 2023年（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -3612.00 | 49.21 | -7440.59% |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -13054.21 | -9210.12 | -41.74% |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -1714.90 | -487.80 | -251.56% |
| 现金及现金等价物净增加额 | -18380.80 | -9649.62 | -90.48% |
潜在风险剖析
宏观环境与客户订单风险
公司所处行业受国际环境、地缘政治及国家国防战略等因素影响较大。若未来这些因素发生重大变化，可能导致国家削减国防开支或调整装备计划，对公司生产经营产生不利影响。同时，公司部分产品最终客户采购计划性强、项目周期长，销售受客户采购需求和订购计划调整限制，如客户采购计划变化，公司产品销售将受较大影响，营业收入可能下滑。
技术与市场风险
公司自主预研新产品存在风险，若研发周期过长，或预研产品参与招投标未成功、市场拓展不及预期，将对公司财务状况及整体盈利能力造成不利影响。此外，公司持续加大研发投入，对技术人员依赖程度高，若技术研发人员因竞争对手挖角或其他因素流失，而公司未能及时补充同等资历人员，业务可能受到不利影响。
商誉及资产减值风险
截至报告期末，公司合并报表商誉账面价值为4834.20万元，虽不作摊销处理，但需每年末进行减值测试。商誉可收回金额受未来相关资产组或资产组组合的销售毛利率、销售增长率、折现率等参数影响，若未来宏观经济、市场环境、监管政策发生重大变化，公司销售毛利率、净利率和销售增长率下滑，或未来股东内含报酬率提高导致折现率上升，相关资产组或资产组组合商誉发生减值，公司整体经营业绩存在因商誉减值而大幅下滑的风险。
高管薪酬情况
报告期内，公司董事、监事、高级管理人员共17人（含换届离任4人），其中14人在公司或子公司领取薪酬，2024年实际支付报酬402.67万元（含税）。董事长兼总经理潘淇靖从公司获得的税前报酬总额为44.04万元，前任董事长兼总经理潘峰离任前获得21.37万元。整体来看，公司高管薪酬与公司经营业绩变化的关联度，以及在行业内的合理性，值得投资者进一步关注。
| 姓名 | 职务 | 任职状态 | 从公司获得的税前报酬总额（万元） |
|---|---|---|---|
| 潘峰 | 董事长/总经理 | 离任 | 21.37 |
| 潘淇靖 | 董事长/总经理 | 现任 | 44.04 |
| 毛建强 | 副董事长 | 现任 | 0 |
| 刘群 | 董事/副总经理/董事会秘书 | 现任 | 55.67 |
| 钟王军 | 董事 | 现任 | 0 |
| 夏恒新 | 董事/副总经理 | 现任 | 55.65 |
| 郭俊鹏 | 董事/副总经理/上海怡星董事兼总经理 | 现任 | 60 |
| 魏嶷 | 独立董事 | 离任 | 7 |
| 张文亮 | 独立董事 | 离任 | 7 |
| 何锦成 | 独立董事 | 现任 | 12 |
| 方吉祥 | 独立董事 | 现任 | 0 |
| 易宏 | 独立董事 | 现任 | 12 |
| 叶凌 | 监事会主席/智造中心总经理 | 现任 | 41.75 |
| 郑杰 | 监事 | 离任 | 0 |
| 徐一鹤 | 监事/上海仁机副总经理 | 现任 | 17.18 |
| 王福增 | 职工代表监事/生产调度部经理 | 现任 | 23.79 |
| 纪滋强 | 财务负责人 | 现任 | 47.22 |
捷强装备2024年业绩下滑明显，面临多种风险挑战。未来公司需密切关注宏观环境变化，优化产品结构，加强市场拓展和技术研发，提升核心竞争力，以改善经营状况，回报股东和投资者。投资者在关注公司发展战略和业务布局调整的同时，也应充分认识到相关风险，谨慎做出投资决策。
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