2025年4月29日，紫光股份举行特定对象调研活动，超200家机构参与，包括East Point Asset、UG INVESTMENT、安和私募等。紫光股份董事长于英涛、总裁王竑弢等高管接待，透露公司经营情况、业务布局及发展战略等要点。
经营情况：2024年与2025年一季度业绩有喜有忧
从整体经营数据来看，2024年紫光股份实现营业收入790.24亿元，同比增长2.22%；归母净利润15.72亿元，较2023年下降5.31亿元，主要因财务费用增加和政府补贴减少。不过，经营性现金流实现24.41亿元，大幅改善。新华三作为重要业务板块，2024年实现营业收入550.74亿元，同比增长6.04%；净利润28.06亿元。其国内政企业务收入442.39亿元，同比增长10.96%；国际业务收入29.16亿元，同比增长32.44%。
2025年一季度，紫光股份整体营业收入207.90亿元，同比增长22.25%；扣非归母净利润4.09亿元，同比增长19.30%。新华三一季度营业收入152.95亿元，同比增长26.07%，国内政企业务和国际业务均增长显著。
重点业务：智算与大模型应用多点开花
在智算中心方面，紫光股份推出灵犀智算解决方案，具备全栈能力，满足大模型各类需求，形成多层次智算解决方案矩阵，并打造多个样板。产品上，网络、算力、存储等方面均有创新成果，如800G CPO光电共封装交换机、新一代无损网络解决方案、全新G7系列服务器等，还推出散热方案解决高功耗问题。
大模型垂直行业应用上，公司坚持“1+N”策略，发布百业灵犀私域大模型系列产品，通过信通院认证，满足安全合规要求。灵犀使能平台提供全生命周期服务，公司推进大模型与多行业结合，发布多款行业大模型，形成多个场景应用，并与数十家生态伙伴合作。
国产化、海外市场与大模型一体机布局
国产化业务上，2024年公司加大研发投入，全面布局云、网、安等领域，推出国产化产品并推广。2025年将加强产业链合作，巩固领先地位。
海外市场方面，公司深化全球布局，2024年增设5家子公司，全球设22个分支机构，发布147款新品，坚持“渠道优先”战略，在多个区域取得进展，新华三路由器海外拓展良好。
大模型一体机方面，今年春节后发布LinSeer Cube大模型一体机（DeepSeek版），覆盖不同规模模型，已在多行业实现本地私有化部署，取得良好效果。
财务与其他战略问题解答
财务费用增长方面，因银行贷款及新华三股权交割形成金融负债，导致2024年9 - 12月和2025年一季度财务费用增加。存货增加源于原材料和库存商品增加，受AI驱动、市场需求及业务验收周期影响。
H股上市战略上，公司希望借此加大研发投入，保持技术领先，拓展海外市场，构建多元化融资渠道。目前已通过相关议案，正与中介机构商讨细节，将及时披露进展。
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