万方城镇投资发展股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报。报告期内，公司多项财务指标出现较大变动，其中经营活动产生的现金流量净额同比下降868.66%，而营业收入同比大增265.90%，这两项数据变化显著，值得投资者重点关注。以下将对公司主要财务指标进行详细解读。
营收大幅增长，经营状况存疑
营业收入同比大增265.90%
本季度万方城镇营业收入为101,054,289.56元，上年同期为27,618,062.96元，同比增长265.90% 。这一显著增长表明公司在市场拓展或业务推进方面取得了一定成效。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|
| 101,054,289.56元 | 27,618,062.96元 | 265.90% |
利润指标虽有改善，但仍处亏损状态
净利润增长27.62%，仍为负值
归属于上市公司股东的净利润为 -2,521,912.92元，上年同期为 -3,484,367.38元，同比增长27.62% 。尽管亏损幅度有所收窄，但公司目前仍未实现盈利，后续盈利状况能否持续改善有待观察。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|
| -2,521,912.92元 | -3,484,367.38元 | 27.62% |
扣非净利润增长29.63%，核心业务仍亏
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -2,593,587.26元，上年同期为 -3,685,462.37元，同比增长29.63% 。扣非净利润同样为负，说明公司核心业务盈利能力有待提升。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|
| -2,593,587.26元 | -3,685,462.37元 | 29.63% |
基本每股收益与稀释每股收益均增长27.68%
基本每股收益为 -0.0081元/股，上年同期为 -0.0112元/股，同比增长27.68% ；稀释每股收益与基本每股收益相同，也为 -0.0081元/股，上年同期 -0.0112元/股，增长27.68% 。这两项指标的增长主要源于净利润亏损幅度的减小。
| 指标 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | -0.0081 | -0.0112 | 27.68% |
| 稀释每股收益（元/股） | -0.0081 | -0.0112 | 27.68% |
扣非每股收益：数据未单独披露，结合扣非净利润可知核心业务每股盈利为负
由于未单独披露扣非每股收益，结合扣非净利润为负，可知公司核心业务每股盈利状况不佳。
加权平均净资产收益率为 -1.73%，资产收益能力差
加权平均净资产收益率为 -1.73%，上年同期为 -0.02%，较上年同期下降 -1.71% 。该指标为负且下降，表明公司运用股东权益资产获取收益的能力较差，且有所下滑。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|
| -1.73% | -0.02% | -1.71% |
资产项目变动，关注账款与存货风险
应收账款微增，关注回收风险
应收账款期末余额为40,553,193.06元，期初余额为39,176,692.02元，略有增加。虽然增幅不大，但投资者仍需关注应收账款的回收情况，避免坏账风险。
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 |
|---|---|---|
| 应收账款（元） | 40,553,193.06 | 39,176,692.02 |
应收票据增加，警惕兑付风险
应收票据期末余额为646,463.00元，期初余额为97,500.00元，有所增加。应收票据增加可能会带来一定的兑付风险，需关注票据的承兑方信用状况。
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 |
|---|---|---|
| 应收票据（元） | 646,463.00 | 97,500.00 |
存货上升，或存积压风险
存货期末余额为46,198,390.99元，期初余额为41,085,302.77元，存货有所上升。存货的增加可能意味着公司产品销售不畅，存在积压风险，进而影响公司资金周转。
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 |
|---|---|---|
| 存货（元） | 46,198,390.99 | 41,085,302.77 |
费用增减不一，影响利润因素多
销售费用降低15.62%
销售费用为598,899.60元，较上年同期709,753.73元降低了15.62% 。销售费用的降低可能会对公司产品推广产生一定影响，需关注其对未来销售业绩的后续作用。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|
| 598,899.60元 | 709,753.73元 | -15.62% |
管理费用增长12.55%
管理费用为4,326,406.97元，较上年同期3,844,119.89元增长了12.55% 。管理费用的增长可能会对公司利润产生一定的侵蚀，公司需加强管理费用的控制。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|
| 4,326,406.97元 | 3,844,119.89元 | 12.55% |
财务费用降低71.13%
财务费用金额为469,957.63元，较上年同期1,627,841.07元降低了71.13% 。主要原因是子公司减少利息支出，这对公司利润增长起到了积极作用。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|
| 469,957.63元 | 1,627,841.07元 | -71.13% |
研发费用增长15.34%
研发费用为420,890.96元，上年同期为364,912.73元，增长15.34% 。研发投入的增加表明公司注重产品创新和技术升级，但短期内可能会增加成本，对利润产生一定压力。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|
| 420,890.96元 | 364,912.73元 | 15.34% |
现金流状况不佳，经营投资压力大
经营活动现金流量净额暴跌868.66%
经营活动产生的现金流量净额为 -17,598,840.37元，上年同期为 -1,816,828.91元，同比下降868.66% 。主要为公司经营性现金流出所致，这表明公司经营活动现金回笼情况较差，经营压力较大。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|
| -17,598,840.37元 | -1,816,828.91元 | -868.66% |
投资活动现金流量净额为负，投资支出较大
投资活动产生的现金流量净额为 -1,535,818.88元，主要为公司在本报告期购置长期资产所致。这显示公司在积极进行投资布局，但也会在短期内对公司现金流造成一定压力。
| 本报告期 | 上年同期 |
|---|---|
| -1,535,818.88元 | -1,158,461.85元 |
筹资活动现金流量净额为正，资金来源有保障
筹资活动产生的现金流量净额为163,501.40元，主要为子公司取得借款以及归还借款偿付利息所致。这表明公司通过筹资活动获得了一定的资金支持，对缓解公司资金压力有积极作用。
| 本报告期 | 上年同期 |
|---|---|
| 163,501.40元 | 7,891,601.05元 |
综合来看，万方城镇2025年第一季度营业收入大幅增长，但净利润仍为亏损，经营活动现金流量净额暴跌，公司在盈利能力和现金流管理方面面临挑战。投资者需密切关注公司后续业务发展策略及财务状况变化，谨慎做出投资决策。
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