2024 年，钢铁行业面临诸多挑战，柳州钢铁股份有限公司也在复杂的市场环境中努力寻求发展。从其发布的年报来看，公司在营业收入、净利润等关键指标上呈现出一定变化，同时费用控制、现金流状况以及研发投入等方面也各有特点。以下将对柳钢股份2024 年年报进行详细解读。
关键财务指标解读
营业收入：下滑幅度超一成
2024 年柳钢股份营业收入为70,132,260,562.73 元，相较于2023 年的79,664,570,904.61 元，减少了11.97%。这主要是受钢铁产品产销量减少、售价下跌影响所致。从行业背景来看，2024 年钢铁行业运行呈现高产量、高成本、高出口、低需求、低价格、低效益的“三高三低”局面，国内消费持续下降，钢材价格同比下降，市场供强需弱态势未改，柳钢股份营业收入的下滑正是行业困境的一个体现。
净利润：减亏显著但仍亏损
归属于上市公司股东的净利润为 -432,843,533.76 元，虽仍处于亏损状态，但与2023 年的 -1,012,113,691.66 元相比，减亏幅度达57.23%。这一改善得益于公司在降本增效方面的努力，如优化采购模式，使2024 年采购成本显著下降，铁矿石成本较行业平均水平多降1 个百分点；强化库存管理，提高资金使用效率；加强精益管理，深挖工序降耗，使得综合铁水成本、吨材综合成本均有所下降。
扣非净利润：亏损状况改善
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -476,877,520.42 元，2023 年为 -1,114,119,559.51 元，同比减亏57.20%。扣非净利润更能反映公司主营业务的盈利情况，其减亏趋势表明公司在核心业务的经营上取得了一定成效，不过仍未实现盈利。
基本每股收益：亏损减少
基本每股收益为 -0.17 元/股，203 年为 -0.39 元/股，本期比上年同期增长56.41%。这与净利润的变化趋势一致，主要是由于公司净利润的减亏，使得每股收益亏损幅度相应减少，显示出公司经营状况在逐步改善。
扣非每股收益：亏损幅度收窄
扣非每股收益为 -0.19 元/股，较2023 年也有所改善，进一步说明公司在剔除非经常性损益后，主营业务的盈利能力虽仍为负，但正在逐步提升。
费用分析
销售费用：略有增长
2024 年销售费用为45,183,661.84 元，203 年为43,813,390.44 元，增长了3.13%。销售费用的增长幅度较小，其中职工薪酬从35,714,048.43 元增长到38,267,462.24 元，可能是由于公司在市场拓展或销售团队建设方面有所投入。虽然增长幅度不大，但在营收下滑的背景下，仍需关注其对利润的影响。
管理费用：有所下降
管理费用为792,506,461.55 元，相比2023 年的829,964,100.86 元，下降了4.51%。公司在管理费用控制上取得了一定成效，各项明细费用如职工薪酬、折旧费等均有不同程度的下降，这可能得益于公司优化管理流程、提高管理效率等措施。
财务费用：小幅上升
财务费用952,174,340.89 元，较203 年的889,794,455.98 元增长7.01%。主要原因是利息支出虽有所下降，但利息收入下降幅度更大，从183,091,829.90 元降至94,726,621.11 元。这可能与公司的资金运作、债务结构以及市场利率环境变化有关，财务费用的上升会对公司利润产生一定压力。
研发费用：有所降低
研发费用为1,219,867,237.89 元，203 年为1,283,496,376.86 元，减少了4.96%。尽管研发费用有所下降，但公司在研发方面仍有成果，全年开发新产品34 个，汽车面板研发和生产实现零的突破，研发投入强度同比提升1.27 个百分点，获得授权专利135 件（发明专利29 件）等。不过，在行业竞争激烈的情况下，研发投入的适度调整可能对公司未来创新发展产生一定影响，需关注后续研发投入策略。
研发情况
研发投入：规模与强度的平衡
2024 年度公司已立项的研发投入合计为2,695,066,215.56 元，研发投入总额占营业收入比例为3.84%。虽然研发费用绝对值有所下降，但投入强度有所提升，表明公司在资源有限的情况下，更加注重研发投入的质量和效率。公司通过实施“4+X”钢铁创效品种集群战略，在产品结构优化调整方面取得进展，如汽车面板研发和生产实现突破，供应本土汽车主机厂的品种钢同比增长45%。
研发人员情况：结构稳定
公司研发人员数量为1,640 人，占公司总人数的12.98%。从学历结构看，博士研究生4 人，硕士研究生80 人，专科491 人，高中及以下171 人；从年龄结构看，30 - 40 岁的研发人员有715 人，是研发团队的中坚力量。整体研发人员结构相对稳定，为公司的技术创新提供了人力保障。
现金流分析
经营活动现金流：大幅改善
经营活动产生的现金流量净额为2,591,153,688.46 元，而2023 年为252,128,076.90 元，增长了927.71%，这是一个显著的变化。主要原因是公司通过拓展资源，压降原燃料采购成本，同比原燃料采购支出减少；同时提升业务流程效率，加强原燃料库存管控，加快销售回款，有效降低资金占用。经营活动现金流的大幅改善，增强了公司的资金流动性和财务稳定性，有助于公司应对市场波动。
投资活动现金流：支出增加
投资活动产生的现金流量净额为 -2,163,354,906.09 元，203 年为 -1,821,337,685.88 元，变动比例为18.78%。主要是固定资产投资支出增加所致，这表明公司在积极进行产能扩张或设备升级改造，以提升自身竞争力，但也会在短期内对公司资金造成一定压力。
筹资活动现金流：变化显著
筹资活动产生的现金流量净额为 -2,006,299,852.97 元，203 年为 -355,458,744.08 元，增长464.43%。主要是公司经营活动产生的现金流净额同比增加，适度减少对外融资规模，降低财务杠杆。这一变化反映了公司根据自身经营状况和市场环境，对融资策略进行了调整，以优化资本结构，降低财务风险。
风险因素
市场风险
地缘政治格局变化、全球经济复苏不确定性以及国内房地产市场深度下滑，导致钢铁行业下游有效需求不足。同时，原燃料价格受地缘政治和供应链影响，推高企业成本。尽管公司采取了拓展新兴市场、推动产品转型升级等措施，但市场风险依然存在，可能对公司未来业绩产生不利影响。
环保风险
在碳达峰和碳中和背景下，钢企面临更严格的环保要求及监管。虽然公司投入资金超40 亿元实施超低排放改造，并取得一定成果，但环保压力仍然较大。若不能持续满足环保要求，可能面临处罚或限产，影响公司正常生产经营。
管理层报酬情况
董事长卢春宁报告期内从公司获得的税前报酬总额为0 元，其报酬由关联方提供；总经理熊小明从公司获得的税前报酬总额为94.59 万元。公司非独立董事、监事、高级管理人员依据其实际工作岗位领取薪酬，第九届独立董事的薪酬调整为10 万元/年（税前）。整体来看，公司管理层报酬制度与公司经营情况和行业特点相结合，旨在激励管理层提升公司业绩。
综合来看，柳钢股份在2024 年虽面临行业困境，但通过自身努力在经营绩效、现金流等方面取得了一定积极变化。然而，市场风险和环保风险依然是公司未来发展需要应对的重要挑战，投资者需密切关注公司在市场拓展、产品升级以及环保合规等方面的进展。
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