会稽山绍兴酒股份有限公司于近期发布了2025年第一季度财报。本次财报展现了公司在一季度的财务状况与经营成果，其中营业外支出激增1525.63%、研发费用大增62.5%等数据变化显著，值得投资者关注。
营收稳健增长10.10%
本季度会稽山营业收入为4.81亿元，较上年同期的4.37亿元增长了10.10%。这表明公司在市场拓展和产品销售方面取得了一定成效，市场需求对公司产品有较好的支撑。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 481,291,895.94 | 437,144,435.35 | 10.10 |
净利润微增1.70%
归属于上市公司股东的净利润为9374.32万元，较上年同期的9217.94万元增长1.70%。虽然实现增长，但增幅相对较小，公司需进一步挖掘利润增长潜力，优化成本与运营管理。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 93,743,222.29 | 92,179,385.79 | 1.70 |
扣非净利润增长12.72%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9257.87万元，上年同期为8213.22万元，增长12.72%。这显示公司核心业务盈利能力有所提升，经营稳定性增强。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 92,578,689.05 | 82,132,175.02 | 12.72 |
基本每股收益持平
基本每股收益为0.20元/股，与上年同期持平。结合净利润微增情况，说明公司股本结构稳定，未对每股收益产生稀释或增厚影响。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.20 | 0.20 | 0 |
应收账款增加27.94%
应收账款期末余额为1.18亿元，较期初的9260.59万元增加27.94%。应收账款增加可能会加大坏账风险，公司需加强应收账款管理，确保资金回笼。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 118,479,396.58 | 92,605,926.82 | 27.94 |
加权平均净资产收益率微降
加权平均净资产收益率为2.50%，较上年同期的2.51%减少0.01个百分点。虽降幅微小，但仍需关注公司资产运营效率及盈利能力的持续性。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 增减变动 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 2.50 | 2.51 | 减少0.01个百分点 |
存货有所增长
存货期末余额为12.05亿元，较期初的11.81亿元增长2.01%。存货增长可能是为应对市场需求增加备货，也可能存在库存积压风险，需结合市场销售情况进一步观察。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 存货 | 1,204,727,891.54 | 1,180,983,567.42 | 2.01 |
销售费用大增58.43%
销售费用为1.06亿元，较上年同期的6714.57万元增长58.43%。主要因销售人员薪酬及宣传促销费用投入增加，公司加大市场推广力度，但需关注投入产出比，确保销售费用增长能有效带动业绩提升。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 106,378,686.25 | 67,145,716.22 | 58.43 |
管理费用有所下降
管理费用为2433.18万元，较上年同期的3169.30万元下降23.23%。管理费用下降有助于提升公司利润空间，反映公司在管理成本控制上取得一定成效。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 24,331,757.09 | 31,692,993.47 | -23.23 |
财务费用变化不大
财务费用为 -258.16万元，上年同期为 -234.54万元。财务费用为负，主要因利息收入大于利息费用，公司资金较为充裕，财务费用对公司利润影响较小。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -2,581,629.16 | -2,345,440.75 | -10.92 |
研发费用大增62.50%
研发费用为1629.70万元，较上年同期的1002.90万元增长62.50%。因研发项目数量增加及项目投入力度加大，显示公司注重产品创新与研发，但需关注研发成果转化，确保研发投入能为公司带来长期效益。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 16,296,978.14 | 10,028,964.81 | 62.50 |
经营活动现金流由负转正
经营活动产生的现金流量净额为7810.86万元，上年同期为 -6251.75万元。经营活动现金流状况大幅改善，公司经营活动创现能力增强，有利于公司持续稳定发展。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增减变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 78,108,604.74 | -62,517,540.59 | 由负转正 |
投资活动现金流净额减少
投资活动产生的现金流量净额为 -109.47万元，上年同期为2023.57万元。主要因上年同期处置子公司，本期无此收益，且本期有相关投资支出，公司投资策略或方向可能有所调整，需关注后续投资项目进展及收益情况。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -1,094,739.33 | 20,235,673.53 | -105.41 |
筹资活动现金流净额减少
筹资活动产生的现金流量净额为 -100.18万元，上年同期为 -2988.56万元。本期无借款且偿还部分债务，筹资活动现金流出减少，公司债务规模有所下降，财务风险降低。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -1,001,833.34 | -29,885,563.39 | -96.65 |
总体来看，会稽山2025年第一季度营收增长，核心业务盈利能力提升，但营业外支出激增、研发费用大幅增加等情况需投资者密切关注，公司应在保持市场拓展和研发投入的同时，加强成本控制与风险管理，以实现可持续发展。
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