浙江大丰实业股份有限公司（以下简称“大丰实业”或“公司”）近日发布2024年年度报告，报告期内，公司在营收、利润、费用等多方面呈现出不同程度的变化。其中，净利润同比下降36.03%，销售费用增长20.04%，这些数据的变动值得投资者关注。
业绩概览
营业收入：略有下滑，业务结构有亮点
2024年，大丰实业实现营业收入18.43亿元，较去年的19.38亿元下降4.88%。从业务板块来看，轨道交通装备收入因宁波地铁项目确认收入，同比上升99.95%；境外收入因俄罗斯索契音乐厅项目确认收入，较上年同期大幅增长。然而，文体旅科技装备收入下降22.72%，对整体营收造成一定影响。
| 分产品 | 营业收入（元） | 营业成本（元） | 毛利率（%） | 营业收入比上年增减（%） | 营业成本比上年增减（%） | 毛利率比上年增减（%） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 文体旅科技装备 | 1,071,544,314.51 | 725,052,833.78 | 32.34 | -22.72 | -31.69 | 8.89 |
| 数字艺术科技 | 272,064,895.29 | 160,991,158.64 | 40.83 | 18.14 | 7.29 | 5.99 |
| 轨道交通装备 | 211,544,025.25 | 171,376,142.07 | 18.99 | 99.95 | 70.62 | 13.93 |
| 文体旅运营服务 | 261,977,533.54 | 154,892,355.97 | 40.88 | 44.26 | 17.22 | 13.65 |
| 其他 | 9,650,600.47 | 3,193,109.66 | 66.91 | -64.89 | -22.34 | -18.13 |
净利润：降幅明显，受费用影响大
归属于上市公司股东的净利润为6460.81万元，相较于2023年的1.01亿元，下降36.03%。公司解释主要系报告期内期间费用增加所致。从数据来看，销售费用、管理费用等的增长对净利润产生了较大的挤压作用。
扣非净利润：下滑幅度超净利润
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5201.26万元，同比下降38.67%，降幅超过净利润。主要原因是薪资费用和折旧摊销费用增加，导致期间费用增加。这表明公司在核心业务的盈利能力上，面临着成本上升带来的挑战。
基本每股收益：随净利润减少而下降
基本每股收益为0.16元/股，较去年的0.25元/股下降36.00%。这主要是由于归属于上市公司股东的净利润减少，反映了公司盈利能力的下降对股东收益的直接影响。
扣非每股收益：同样下滑
扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.13元/股，同比下降38.10%。与扣非净利润的下降趋势一致，进一步说明公司扣除非经常性损益后的盈利能力减弱。
费用分析
销售费用：显著增长，市场拓展投入加大
销售费用为1.33亿元，较去年的1.11亿元增长20.04%。其中职工薪酬、业务招待费、差旅费等均有不同程度增长，如职工薪酬从5813.22万元增至7094.15万元。这可能是公司为拓展市场、提升销售业绩而增加了相关投入，但需关注投入产出比，确保销售费用的增长能有效带动营收提升。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 职工薪酬 | 70,941,456.17 | 58,132,216.60 | 22.04 |
| 业务招待费 | 14,187,121.18 | 12,698,988.71 | 11.72 |
| 差旅费 | 14,162,700.09 | 11,812,054.29 | 20.07 |
管理费用：稳步上升，内部运营成本增加
管理费用为2.47亿元，较2023年的2.18亿元增长13.06%。职工薪酬从1.17亿元增至1.37亿元，折旧及摊销从3064.19万元增至4693.04万元。这可能与公司规模扩大、运营复杂度提升有关，公司需优化管理流程，控制管理成本的进一步上升。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 职工薪酬 | 136,639,174.76 | 116,617,390.56 | 17.17 |
| 折旧及摊销 | 46,930,379.78 | 30,641,949.42 | 53.16 |
财务费用：虽有改善但仍需关注结构
财务费用为 -5143.35万元，去年为 -1.03亿元。虽然财务费用有所上升，但公司解释主要系汇兑损失增加及分期收款利息收入同比减少所致。公司应加强对汇率波动的风险管理，优化融资结构，降低财务费用的不确定性。
研发费用：略有下降，仍注重技术创新
研发费用为1.04亿元，较2023年的1.12亿元下降6.78%。尽管有所下降，但公司在技术研发上仍保持一定投入，本期费用化研发投入1.04亿元。公司作为文体旅产业的技术驱动型企业，研发投入对保持竞争力至关重要，需关注研发投入下降对未来技术创新和产品升级的影响。
现金流分析
经营活动现金流：净额下降，回款及税收返还影响
经营活动产生的现金流量净额为1.05亿元，同比下降37.53%。主要原因是报告期内收到的税费返还相较于去年减少。这可能影响公司的资金流动性，公司需优化税务筹划，加强应收账款管理，提高经营活动现金流入。
投资活动现金流：净额减少，投资策略有调整
投资活动产生的现金流量净额为 -1.06亿元，较去年的 -8139.28万元减少。主要系本期投资长期资产有所减少，但公司整体投资支出仍对现金流造成一定压力，需关注投资项目的回报情况，确保投资策略符合公司长期发展规划。
筹资活动现金流：净额增加，借款规模有变化
筹资活动产生的现金流量净额为 -5112.06万元，同比增加0.31亿元。主要系本期新增借款增加，反映公司在资金筹集上的策略调整，通过增加借款满足业务发展需求，但同时也增加了偿债压力和财务风险。
风险提示
新业务成长风险
公司新业务板块如旅游演艺、场馆运营等，因行业运营和盈利模式不同，市场变化大，在策略制定和资源配置上需逐步探索，可能影响公司目标达成和快速发展。
快速成长带来的管理风险
随着公司业务规模扩张，管理难度增大，可能出现内控制度不完善或执行不到位的情况，影响公司运营效率和市场竞争力。
人力资源风险
文体装备行业竞争激烈，公司需保持人才队伍稳定并持续培养符合发展需求的人才，否则可能导致竞争力下降。
技术创新风险
行业技术更新快，公司若不能准确把握技术趋势，加大研发投入，可能难以保持竞争优势，影响未来经营。
主要原材料价格波动风险
公司原材料成本受钢材等金属制品价格影响大，价格大幅波动会对盈利状况产生不利影响。
安全生产和工程质量风险
公司产品应用于公共文体设施，对质量要求高，工程安装存在危险性，一旦出现问题，将对公司声誉和经营造成负面影响。
海外业务风险
海外市场与国内差异大，公司若不能复制国内模式或开发适合海外的业务模式，可能面临业务拓展缓慢的风险。
管理层报酬情况
董事长报酬
董事长、总经理丰华报告期内从公司获得的税前报酬总额为60万元，与公司整体业绩表现相结合来看，其报酬水平在一定程度上反映了公司对管理层的激励机制。
其他高管报酬
副总经理GAVIN JL FENG报酬为66万元，副总经理孙玲玲为33.6万元，副总经理孙涛为49万元，财务总监张进龙为64.64万元。高管报酬的确定与公司的薪酬政策和绩效考核相关，合理的薪酬体系有助于激励管理层提升公司业绩。
总体而言，大丰实业在2024年面临净利润下滑、费用增长等挑战，同时也在业务拓展和市场布局上有新进展。投资者需密切关注公司在成本控制、新业务发展及风险管理等方面的举措和成效。
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