苏州国芯科技作为一家聚焦于国产自主可控嵌入式CPU技术研发和产业化应用的芯片设计公司，其2024年年报披露了公司在过去一年的财务状况、经营成果及风险因素等重要信息。报告期内，公司营业收入增长27.78%，研发费用增长13.99%，在业务拓展与技术研发上有所动作。然而，公司仍处于亏损状态，净利润同比扩大亏损，这背后的原因值得深入剖析。
关键财务指标解读
营收增长显著，业务结构有亮点
2024年公司实现营业收入574,2018,41.27元，同比增长27.78%。这一增长主要得益于自主芯片和模组产品业务收入同比增长18.18%，定制芯片服务业务收入同比增长39.15%。从业务结构来看，自主芯片和模组业务收入达17,411.15万元，定制芯片服务业务收入为39,550.54万元，IP授权业务收入419.81万元，同比减少75.01%。汽车电子领域需求增长带动了自主芯片和模组产品业务，而定制芯片量产服务收入的增加推动了定制芯片服务业务的增长。
| 业务类型 | 2024年营收（万元） | 2023年营收（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 自主芯片和模组产品业务 | 17,411.15 | 14,732.44 | 18.18% |
| 定制芯片服务业务 | 39,550.54 | 28,422.77 | 39.15% |
| IP授权业务 | 419.81 | 1,679.94 | -75.01% |
净利润亏损扩大，多因素共同作用
归属于上市公司股东的净利润为 -180,590,013.37元，同比扩大亏损1,183.97万元。主要原因包括研发费用同比增加13.99%，达到323,030,404.25元，这表明公司在技术研发上持续投入；其它收益同比减少59.71%，投资收益同比减少22.16%，资产减值准备同比增加118.02%等。这些因素综合导致了净利润亏损的扩大。
费用增减不一，研发投入持续加大
- 销售费用：销售费用为57,535,707.99元，同比增长3.88%，主要系销售人员职工薪酬等费用增加所致。这可能是公司为拓展市场、增加销售所做出的投入。
- 管理费用：管理费用49,501,888.17元，同比减少1.02%，主要因中介机构费用、折旧与摊销减少。
- 财务费用：财务费用 -1,374,112.27元，财务净收益同期相比减少88.12%，主要系银行存款基数减少导致存款利息收入金额减少。
- 研发费用：研发费用323,030,404.25元，同比增长13.99%，源于研发人员薪酬、折旧摊销等费用增加。公司不断开发新产品，显示出对技术创新的重视。
| 费用项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 57,535,707.99 | 55,386,743.70 | 3.88% |
| 管理费用 | 49,501,888.17 | 50,009,880.45 | -1.02% |
| 财务费用 | -1,374,112.27 | -11,562,162.73 | -88.12% |
| 研发费用 | 323,030,404.25 | 283,375,501.90 | 13.99% |
现金流状况喜忧参半
- 经营活动：经营活动产生的现金流量净额为 -76,423,025.02元，同比净流出减少20,949.19万元。主要是公司定制量产业务中预收款项比例增多，且加强了应收款项的回收工作，提升了应收款的周转率。
- 投资活动：投资活动产生的现金流量净额为 -233,370,718.62元，同比净流出增加1.99亿元，主要系购买结构性理财金额收回以及相应的投资收益现金流入减少所致。
- 筹资活动：筹资活动产生的现金流量净额为 -31,912,393.57元，同比净流出减少1.42亿元，主要因报告期公司回购公司股份减少以及本年度未实施现金股利分配。
风险因素剖析
市场竞争风险加剧
随着开源的RISC-V指令架构生态逐步成熟，越来越多公司加入基于RISC-V的CPU研发，苏州国芯科技面临市场竞争加剧的风险。若竞争对手提供更好的价格或服务，公司市场份额、经营业绩等均会受到不利影响。
委托加工生产及供应商集中风险
公司采用Fabless运营模式，将芯片制造及封装测试工序外包。尽管供应商为知名企业且公司进行质量监控，但仍存在某一环节出现质量问题进而影响最终芯片产品可靠性与稳定性的可能。同时，公司前五大供应商合计采购金额占当期采购总额的比例较高，2024年达到84.75%，若供应商出现重大突发事件或产能不足等问题，将影响公司产品的出货和销售。
核心技术泄密及优秀人才流失风险
集成电路设计行业技术密集，核心技术及优秀技术研发人才是企业保持竞争优势的关键。公司多项技术和产品处于研发阶段，关键研发人才流失或核心技术泄密，将会对公司的生产经营和市场竞争力产生不利影响。
研发失败风险
公司的嵌入式CPU和相关领域芯片技术研发难度大、持续时间长。若研发项目因技术难题、资金不足或市场需求变化等原因失败，将导致前期投入无法收回，对公司的持续盈利能力产生负面影响。
行业政策及宏观环境风险
集成电路产业依赖国家政策支持，若未来相关产业政策支持力度显著减弱，公司经营将面临更多挑战。此外，国际贸易摩擦不断升级，公司部分晶圆、封测、IP技术授权供应商系境外企业，可能对公司相关采购产生不利影响，进而影响生产经营。
综合点评
苏州国芯科技在2024年虽营业收入实现增长，但仍面临亏损扩大的困境，这与研发投入增加、收益减少等因素相关。同时，公司面临着市场竞争、委托加工、技术人才等多方面风险。未来，公司需在保持技术创新投入的同时，优化成本结构，提升运营效率，加强风险管理，以应对复杂多变的市场环境，实现可持续发展。投资者在关注公司技术创新和业务拓展的同时，也应充分认识到这些风险因素对公司业绩的潜在影响。
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