1、重要提示
1.1本公司董事会及董事保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
1.2独立董事张续超、高华声、丁相顺认为本报告内容是真实、准确、完整的。
1.3公司总经理、主管会计工作负责人孔祥清及会计部门负责人财务部副总经理康颖声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
2、公司概况
2.1公司简介
（1）企业简介
华宝信托有限责任公司（简称“华宝信托”）成立于1998年，是中国宝武钢铁集团有限公司旗下金融公司，中国宝武钢铁集团有限公司持股92.90%，舟山市财金投资控股有限公司持股5.20%，舟山市国有资产投资经营有限公司持股1.90%。华宝信托注册资本金50.04亿元。
华宝信托的控股股东中国宝武信誉卓著、实力雄厚，名列2024年《财富》世界500强第44位。秉承中国宝武一贯的严谨稳健、诚信规范作风，华宝信托始终以“受益人合法利益最大化”为经营理念，坚持专业化和差异化发展，坚持资产管理和信托服务主责主业，立足资本市场，不断强化能力建设、渠道建设和品牌建设。
多年来，华宝信托始终保持创新意识，业务资格全面，拥有受托境外理财业务、年金基金账户管理人、大宗交易系统合格投资者、资产证券化业务、新股发行询价对象等业务资格。
自成立以来，华宝信托为投资者创造了良好收益，1998-2024年累计为客户实现收益2,753亿元。截至2024年末，华宝信托管理的信托资产规模3,740亿元。华宝信托也为股东创造了良好收益，自1998年成立以来，公司连续27年实现盈利。
目前，华宝信托产品利用多种结构和工具覆盖了资本市场、货币市场、实体经济等各大投资领域，并在产业金融深度服务、现金管理、金融市场、境外投资、养老与薪酬福利、家族信托等业务领域不断探索创新。在风控方面，华宝信托建立了党委会、董事会、经营管理层、各专项风险管理职能部门为主的自上而下风险治理架构，由业务经营条线、风险职能条线和审计监督条线组成风险管理的三道防线。
华宝信托在中国信托业协会行业评级中连续四年荣获A类评级，并在各类外部评选中荣获多项荣誉。2024年，公司荣获“2023年度浦东新区金融业突出贡献奖”、《中国证券报》第三届中国信托业“金牛奖”评选“三年期权益类产品金牛奖”“一年期固收类产品金牛奖”“一年期混合类产品金牛奖”、《上海证券报》第十七届“诚信托”评选“最佳资产管理信托产品奖”“最佳公益慈善信托产品奖”、《证券时报》第十七届中国优秀信托公司评选“2024年度优秀财富管理服务信托”、《21世纪经济报道》第十七届“金贝”2024卓越至臻信托公司。
展望未来，华宝信托将继续立足产业生态圈，以“产品+服务”双轮驱动，为客户提供差异化财富管理和综合金融解决方案。我们将进一步丰富产品线及提升信托服务能力，为客户打造更好产品，提供更好服务，让更多的市场主体参与信托，享受信托制度的优势。
（2）历史沿革
1998年，华宝信托投资有限责任公司经过增资、更名、迁址。
2001年，第一批获得中国人民银行核准“重新登记”，注册资本金为人民币10亿元；获得中国证监会“筹建经纪公司方案的批复”；正式成立并开始营业。
2007年，通过重新登记，更名为“华宝信托有限责任公司”。
2011年，经股东增资，华宝信托注册资本由10亿元增加至20亿元。
2014年，完成工商变更及备案登记手续，注册资本由人民币20亿元增加至人民币37.44亿元。
2019年，完成工商变更及备案登记手续，原股东舟山市财政局不再持有公司股权，舟山市国有资产投资经营有限公司持有公司2%股权。
2020年，完成工商变更及备案登记手续，注册资本由人民币37.44亿元增加至人民币47.44亿元。
2022年，上海银保监局批复同意华宝信托变更注册资本、变更股权及调整股权结构。注册资本金增加至50.04亿元，舟山市财金投资控股有限公司持股5.20%。
2023年，完成市场监督管理部门变更登记，注册资本由人民币47.44亿元增加至人民币50.04亿元。
（3）公司的法定中文名称：华宝信托有限责任公司
中文名称缩写：华宝信托
公司的法定英文名称：Hwabao Trust Co.,Ltd.
英文名称缩写：Hwabao Trust
（4）法定代表人：李琦强
（5）注册地址：中国（上海）自由贸易试验区世纪大道100号59层
（6）邮政编码：200120
（7）国际互联网网址：www.hwabaotrust.com
（8）电子信箱：hbservice@hwabaotrust.com
（9）负责信息披露的高管人员：卢晓亮
联系人：朱钰涵
联系电话：021-38506666
传真：021-68403999
电子信箱：zhu_yuhan@hwabaotrust.com
（10）信息披露报纸：《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》
（11）年度报告备置地点：中国（上海）自由贸易试验区浦电路370号宝钢大厦17层
（12）聘请的会计师事务所：天健会计师事务所
住所：杭州市江干区钱江路1366号华润大厦B座
（13）聘请的律师事务所：上海市锦天城律师事务所
住所：上海市浦东新区银城中路501号上海中心大厦11、12层
2.2组织结构
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备注：不包含党委组织机构。
图2.2
3、公司治理
3.1股东
股东总数：3
表3.1（股东）
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注1：★表示最终实际控制人。
3.2董事、董事会及其下属委员会
表3.2-1（董事长、董事）
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注：上表信息截止时间为2024年12月31日。
表3.2-2（独立董事）
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注：上表信息截止时间为2024年12月31日。
3.3监事、监事会
表3.3（监事会成员）
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注：上表信息截止时间为2024年12月31日。
3.4高级管理人员
表3.4
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注：上表信息截止时间为2024年12月31日。
3.5公司员工
最近两个年度职工人数、年龄分布、学历分布、岗位分布，所有层级加总整体为100%。以下表列示：
表3.5
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注：自营业务人员是指按照岗位分工，专门或至少主要从事固有资金使用和固有资产管理有关业务的职工；信托业务人员是指按照岗位分工，专门或主要从事信托资金使用和信托资产管理各项业务的职工；对于人力资源部等类似无法明确区分的综合部门归为其他人员。
4、经营管理
4.1经营目标、方针、战略规划
公司作为中国宝武旗下的产业金融板块成员公司，以发挥信托制度优势，共建高质量产业生态圈为使命，树立“聚焦本源、相互成就、服务主业、共创价值”的协同理念，发挥信托制度、信托架构、信托投融资功能协同优势，围绕“一基五元”各类客户，全方位、多领域协同，提升效率、创造效益，不断丰富生态圈金融服务内涵，通过提供投融资功能等综合金融服务，连接产业生态圈伙伴，践行信托价值，服务主责主业，助力产业生态圈高质量发展。
根据公司的战略定位和目标，公司以“四化”为方向引领，以“四有”为经营纲领。其中，“四化”是指高端化迈进、智能化升级、绿色化转型、高效化发展；“四有”是指有客户的产品、有边际的业务、有利润的收入、有现金的利润。重点经营举措为：做强投研、做优产品、做大客群、做精服务、提升财富管理能力。重点统筹好七方面关系：一是统筹发展与安全，二是统筹经营与管理，三是统筹效益与规模、四是统筹标品与非标、五是统筹资金与资产、六是统筹表内与表外、七是统筹区域与总部。
公司战略愿景：致力于打造成为多样化金融服务的集成者、综合金融解决方案的提供商，建设为富有品牌影响力的行业一流信托公司。
4.2所经营业务的主要内容
（1）资本充足率、资产质量和盈利状况
按照合并报表口径，期末公司固有资产166.47亿元，固有负债12.51亿元，少数股东权益16.12亿元，所有者权益（扣除少数股东权益）137.84亿元。公司资本充足，所有者权益（扣除少数股东权益）比率为82.80%。
公司报告期末净资本106.62亿元，各项业务风险资本之和32.48亿元，净资本/各项业务风险资本之和的比率为328.31%，均符合监管指标要求。
公司对不良资产计提资产损失准备充足，整体资产质量较好。
按照合并口径，报告期内公司实现收入合计309,715.41万元，利润总额173,700.23万元，净利润132,840.08万元。公司2024年总资产利润率（税前利润/年均总资产）为10.75%，资本利润率（净利润/年均所有者权益）为8.94%，主营业务收益率（净利润/营业总收入）为42.89%。
（2）经营的主要业务、品种
华宝信托始终保持创新意识，业务资格全面，拥有年金基金账户管理人、受托境外理财业务、大宗交易系统合格投资者、资产证券化业务、新股发行询价对象等业务资格。华宝信托产品利用多种结构和工具覆盖了资本市场、货币市场、实体经济等各大投资领域。
公司战略定位立足产业生态圈，以“产品+服务”双轮驱动，为客户提供差异化财富管理和综合金融解决方案。其中，“产品+服务”双轮驱动的发展路径，与信托业务三分类的要求保持高度一致。“产品”对应信托三分类的“资产管理信托”，“服务”对应信托三分类的“资产服务信托”。总体战略布局的要求是，依托公司自身的资源禀赋、专业管理能力和信托制度的优势，以市场为导向，以客户为中心，一方面发挥信托“资产管理”能力优势，为客户提供资产管理信托产品；另一方面，发挥信托“资产隔离”等制度优势，为客户提供综合财富管理、资产配置等信托服务。
根据战略规划发展重点，公司制定了战略产品和战略业务。其中，战略产品体现公司主动管理能力和公司特色，主要为“固收及固收+”为代表的资产管理信托产品。战略业务能够提升公司资产管理规模和公司品牌，为家族信托/家庭等财富管理信托业务（对应财富管理服务信托）、公益慈善类信托业务（对应公益慈善信托及公益类行政管理信托）、养老与薪酬福利等年金和类年金信托业务（对应行政管理服务信托等）、风险处置服务信托业务（对应风险处置服务信托）和资产证券化信托业务（对应资产证券化服务信托）五大战略服务信托业务。
（3）资产组合与分布
母公司固有资产中，货币资产占总资产比例为5.77%，交易性金融资产占47.80%，其他非流动性金融资产占23.91%，长期股权投资占7.40%，其他资产占15.12%。
固有资产运用与分布表（母公司） （单位：万元）
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注：资产运用其他包含保障基金6.63亿。
信托资产运用与分布表 （单位：万元）
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4.3市场分析
宏观经济：2024年中国经济实现5%的增长，实现年初设定的经济增长目标，不过如果考虑物价水平，2024年名义增速为4.2%，低于实际和潜在增速。整体来看，2024年经济增长呈现前高、中低、后扬的态势，一季度经济以5.3%的GDP增速取得开门红，二季度、三季度GDP增速则持续回落，分别为4.7%和4.6%。9月下旬以来，随着中央出台一系列重磅经济政策提振信心，四季度GDP增速为5.4%。从经济驱动因素来看，2024年中国经济分别受到三大支撑和三大拖累。支撑方面，一是出口超预期回暖及韧性，2024年出口同比由2023年的-4.5%回升至5.9%，货物和服务净出口对GDP同比的拉动由2023年的-0.6个百分点大幅升至1.5个百分点。二是设备更新带动制造业投资，2024年设备工器具购置和制造业投资同比分别达15.7%和9.2%，显著高于2023年的6.6%和6.5%。三是中央政府加杠杆带动中央基建投资，全年中央财政主导的铁路运输业和水利管理业投资同比达13.5%和41.7%，是广义基建投资实现9.2%高增速的重要力量。拖累方面，一是居民消费总体不振，2024年社会消费品零售总额同比为3.5%，低于2019年的8%；2024年居民平均消费倾向（人均消费支出/人均可支配收入）为68.3%，低于2019年的70.1%。二是地方基建投资下滑，受地方财政紧平衡和化债压力影响，全年地方财政主导的道路运输业和公共管理业投资同比分别仅为-1.1%和-3.1%。三是房地产市场仍较低迷，2024年商品房销售面积、销售额和房地产投资同比分别为-12.9%、-17.1%和-10.6%，降幅较2023年继续扩大。展望2025年，国内外环境愈加复杂多变，总需求不足的问题仍然是当前经济核心问题，经济内生动能需进一步巩固和加强，高质量新动能将进一步培育。我国计划实施适度宽松的货币政策以及更加给力的财政政策，全方位拉动国内需求，2025年GDP增速目标或在5.0%左右。
股票市场：2024年主要宽基指数普遍上涨。2024年，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨13%、9%与13%，科创50、沪深300指分别上涨16%、15%，领涨市场。全年整体市场走势可划分为四个阶段，呈现出典型的“W”形走势:第一阶段：年初至2月初，震荡寻底。2023年市场出现连续下行趋势，引发了金融衍生品市场的风险集中释放，尤其是雪球产品的集中敲入，部分股权质押和量化交易爆仓的现象加剧了市场的恐慌情绪，进一步推动了市场的下行。第二阶段：2月初至5月末，春风再起。在监管层加强对做空及量化交易的限制的背景下，降息和降准等政策改善了流动性，社融数据超预期，多个利好因素的释放帮助修复了市场风险偏好。第三阶段：5月末至9月末，压力加剧。随着业绩披露显示A 股上市公司整体盈利增速放缓，收入压力加大，加之CPI和PPI持续下降，市场情绪趋于谨慎。此外，美联储降息预期下调，市场风险偏好出现回落，股指再度承压，进入下行通道。第四阶段：9月末至年底，政策反转。9月24日，央行宣布降准降息、调整存量房贷利率、放松房地产政策，并推出一系列货币政策工具。9月26日，政治局会议明确提出加强对经济问题的关注，并首次对宏观形势作出表态。在政策支持下，市场交投情绪得到显著提振，成交量快速回升。展望2025年，随着国内政策的彻底转向逆转通缩趋势，经济周期和企业盈利周期大概率处于底部并指向未来回升，资本市场政策支持，市场成交和风险偏好整体上新台阶，股市战略配置价值开始显现。
债券市场：2024年经济基本面弱修复，“资产荒”延续推动债市利率震荡下行。债市运行节奏上，虽然全年利率中枢震荡下行，但中间难免波折反复，债市监管、政策转向预期是推动利率阶段性回升的主导因素：一季度权益市场延续弱势下市场风险偏好降低，年初机构配置需求较强而政府债券等供给偏慢导致供需失衡，叠加央行超预期大幅降准，推动债市利率快速走低，长期、超长期限品种尤甚。二季度在稳汇率、保息差、防风险等背景下，央行多次提示长债利率风险，叠加超长期特别国债落地发行，投资者对长久期债券趋于谨慎，长端利率波动加大，债市利率降幅放缓。三季度在经济内生动能修复放缓下，央行7月超预期降息，债市利率随之再度快速下行，直至9月末政策密集出台引发市场对于经济及股市回升预期升温，债市情绪转弱带动利率回升。四季度随着政策方向逐渐明朗，政府债券供给等压力被逐步消化，同时央行继续引导金融机构负债端成本降低，政治局会议定调货币政策从“稳健”变为“适度宽松”等，明显提振债市情绪，收益率曲线快速下移，而后低位震荡。展望2025年，债市整体收益率预计继续呈现下行态势，不过利率债进入“1%时代”，信用利差保持低位，债市整体波动将更加频繁。
信托市场：2024年是信托三分类新规后再出发的元年，仍在转型中变革的信托行业也再度走过艰难的一年。一是，信托行业规模的持续走高。2024年11月，信托业协会披露了2024年度上半年信托公司主要业务数据，其中信托资产规模增至27万亿元，实现自2022年2季度企稳回升后连续9个季度正增长。根据最新的数据，信托行业与大资管生态中其他子行业的规模差距进一步缩小，同期银行理财存续规模28.52万亿元，公募基金总规模30.71万亿元。二是，公司业绩承压。根据已披露的51家信托公司2024年未经审计业绩数据显示，51家信托公司2024年共实现营收647.69亿元，同比下降13.45%。净利润方面也体现出类似的趋势，51家信托公司共实现净利润287.54亿元，同比下降17.73%，同时还出现了昔日头部信托公司净利润亏损近10亿元的情况。主要是由于传统非标业务持续压缩带来的信托业绩下滑，而标品业务的盈利能力尚不足以支撑整体业绩。三是，资金信托投向结构逐步优化。信托业协会披露的数据显示，信托资产投向证券市场中基金和债券的余额近年来均持续走高，至2024年上半年达到近年来的峰值，投向证券市场中股票、基金、债券的合计占比也超过40%，其中主要为投向债券的余额，占比36.93%。投向基础产业、房地产的规模连年走低，至2024年上半年，两项占比分别为8.19%、4.61%，与此前占比均超15%的峰值相比下降明显。四是，资产服务信托新增规模超过资产管理信托。2024年11月召开的2024年中国信托业年会披露，全行业资产服务信托规模接近11万亿元，占比达到40%，成立笔数和新增规模均已超过资产管理信托。与此同时资产管理信托投向基建等传统领域规模持续压降，投向证券市场的资金规模持续提升，公益慈善信托得到长足发展。整体来看，2024年信托行业的转型阵痛仍在持续，增规模不增业绩的矛盾较为突出。展望2025年，经济政策以“稳增长”为主，金融机构朝着做优做强的方向迈进，信托行业的发展将继续紧密围绕资产管理规模的持续扩张、固有资金运用能力的深化提升以及业务多元化的深度拓展这三大核心主线稳步推进。
法律法规：（1）2024年2月，监管部门向信托公司下发《信托公司管理办法（修订征求意见稿）》。该征求意见稿旨在强化监管与风险防控，对股东行为进行严格规范，明确禁止虚假出资、抽逃出资等行为；规范业务经营，详细列出信托业务九大禁止行为，如严禁保本保收益、禁止开展资金池业务等；新增公司治理章节，着重加强关联交易管理，建立科学合理的薪酬管理制度，确保薪酬与风险相匹配；在经营范围上，与信托业务分类通知紧密衔接，涵盖资产服务信托、资产管理信托、公益慈善信托等各类业务。（2）3月，中信登印发《关于2024年信托登记优化工作安排的通知》。该通知基于信托三分类新规监管导向，对信托登记要素表内容进行优化调整，使信托各项信息能够更精准地记录与呈现，进一步明确信托业务分类，提升业务透明度；从监管效能提升角度出发，优化后的项目报送范围和数据采集方式，对统一行业监管报表体系数据标准具有重要意义，有助于监管部门更全面、准确地掌握行业动态；在数据质量与效率方面，对信托登记要素及业务流程的优化，对数据质量和数据报送效率提出更高要求，促使信托公司加大在数据治理和系统建设方面的投入，提高数据管理水平，保障业务合规开展。（3）6月，金融监管总局下发了《资产管理产品信息披露管理办法（征求意见稿）》，该征求意见稿对产品募集期和存续期的信息披露要求进行了细致规范，确保投资者能够获取更准确、及时、全面的信息，切实保护投资者合法权益；通过统一披露要求和格式，减少信息不对称现象，促使资产管理机构凭借真实的投资管理能力和优质的服务质量参与市场竞争，营造公平、公正、透明的市场竞争环境。（4）9月，国家金融监督管理总局文件下发信托业监管数据标准化规范（2024版）（简称EAST5.0）。该规范在结构和内容上对信托业监管数据进行了全面梳理与优化。信托公司需建立健全数据管理体系，完善数据采集、存储、报送流程，确保数据质量的准确性和完整性。同时，在业务开展过程中，严格按照规范要求进行数据记录和披露，提升业务合规性。而且，该规范与信托新业务分类相呼应，引导信托公司加速业务转型，积极发展符合监管导向的资产管理信托、资产服务信托和公益慈善信托等本源业务。（5）12月，国家金融监督管理总局北京监管局与北京市规划和自然资源委员会联合发布《关于做好不动产信托财产登记工作的通知（试行）》。该通知明确规定，当委托人将不动产转移至信托产品时，不动产登记机构会在不动产权证书中明确登记该不动产属于信托财产，并标明信托的名称。此政策的出台填补了我国信托登记制度的重要空白，是构建我国信托登记制度的关键一步，为不动产信托业务的规范发展提供了重要保障。
1、有利条件
财富管理需求持续增长。中国的财富管理行业目前正处于规模快速增长的发展初期，类似美国市场的20世纪70~90年代。2014年到2024年上半年，中国资产管理市场的规模从20.5万亿元，增长到了70.6万亿元，10年间增长近3.5倍。信托公司在帮助客户实现财产保值增值及传承上具有较大优势，这不仅是因为信托公司具备专业资产管理能力，同时还因为信托在财产独立性、风险隔离、灵活性及架构稳定性方面具有制度优势，兼具财产管理和财产转移的双重功能，可以满足客户多样化的财产管理需要。另外，随着我国财富存量规模不断积累，人口逐步老龄化以及社会关系日益复杂，财产管理的需求更多样化，越来越多的人关注财产的安全保障、传承和特定目的运用。信托公司积极开展家族信托、家庭信托、遗嘱信托、教育信托、养老信托等服务信托产品的创新，并充分发挥信托的制度优势探索开展企业年金信托、个人养老金信托等业务，助力构建稳定、有效运转的养老保障“三大支柱”体系。
坚持金融服务实体经济本质要求，重塑信托业发展的新优势和新能力，通过积极转型，迎来新的发展机遇。当前外部环境变化带来的不利影响加深，我国经济运行仍面临不少困难和挑战。中央经济工作会议确定2025年政策取向一一“稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合”，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好，不断提高人民生活水平，保持社会和谐稳定，高质量完成‘十四五’规划目标任务，为实现‘十五五’良好开局打牢基础。信托业应找准定位，充分发挥连接产业、货币、资本三大市场的独特制度优势，围绕国家战略，提升信托专业服务能力，创新信托业务和产品，稳步加大对实体经济的资金投入，着重引导资金进入工商企业和基础设施领域，积极支持国家重大战略实施，提高金融服务效率。
政策支持。近几年来信托业曲折发展，如今在“一法三规”、“三分类”约束引导和政府推动下，围绕做好金融五篇大文章的整体要求，逐步认清信托定位，积极转型。随着金融市场的持续演进以及监管政策的日臻完善，信托行业已然站在了发展的关键转折点，要坚持以推动金融高质量发展为主题，同深化金融供给侧结构性改革的大局相结合，坚守受托人定位，回归“受人之托、代人理财”信托本源，创新服务实体经济新动能、助力人民美好生活，构建更加稳健、高效的金融生态体系，防范化解金融风险，在推进中国式现代化进程中走出独具特色的发展道路。
公司依托优良的资产、规范诚信的经营、良好的品牌形象与商誉、专业化的人才队伍，以及控股股东中国宝武集团的大力支持，为业务拓展和健康成长奠定了基础。
2、不利条件
监管趋严的风险。从监管层面看，严是主基调，合规经营成为首要底线。根据监管要求，到2029年，信托业风险得到有效管控，业务转型有序推进，机构经营更加稳健，法律制度进一步健全，全过程监管持续加强，信托业高质量发展基础不断夯实。到2035年，基本形成坚守定位、治理完善、经营稳健、服务专业、监管有效的信托业新格局。严监管持续，风险加速出清，倒逼信托公司加快转型步伐；增资潮再起，提高信托公司资本金实力和风险防范能力，满足转型发展需求。信托公司需要进一步提高认识，坚持把防范风险作为永恒主题，对风险早识别、早预警、早暴露、早处置，牢牢守住不发生系统性风险底线；摒弃原来通过规避监管要求套利的业务思维模式，严守合规红线，合法合规展业；同时也需优化内部管理机制、加快推动存量业务整改、推动创新业务落地、加强消费者权益保护等，争取更高评级分数，为业务拓展取得更大发展空间。
同业竞争加剧风险。资管新规和“三分类”后信托业积极转型，大类产品同质化程度会越来越高，客户需求对于市场的决定性作用会越来越大，市场对于客户的争抢越来越激烈。信托公司未来不但需要继续面对信托同业间的激烈竞争，而且还需要与保险、银行理财、基金、券商等其他资管细分行业展开更加激烈的跨界竞争。信托公司应增强投研能力和财富管理能力建设，利用跨市场配置、灵活的投融资机制及资产受托管理等法律功能，增强信息科技支撑保障作用，构建起“服务信托+标品投资+慈善信托”的新“三驾马车”；同时彰显自身制度优势和禀赋优势，逐步形成具有信托特色的核心竞争力，走真正有别于商业银行、证券公司、基金公司等金融同业的特色发展之路。
业务风险。在经济加快转型和传统经济下行压力加大、监管政策收紧及行业风险加剧暴露的形势下，信托行业仍需耐心化解前期业务的突飞猛进留下的风险隐患，摆脱信贷文化以及刚兑思维，并建立针对特定风险、特定产品特点的风控体系和风险管理工具。与此同时，在维持现有规模稳定增长的基础之上，进一步加大资源投入与市场拓展力度，积极谋划做大信托资产管理规模；通过优化产品结构、提升服务质量、加强风险管理等多维度举措，全方位提升公司在信托行业中的综合竞争力。创新能力是信托所具有的特质，但是这种创新不是绕监管、规避监管，而是以服务客户需求为根本出发点，创设既合规又能满足客户需求的资管产品，抢占市场先机，实现可持续发展的长远目标。
4.4内部控制
4.4.1内部控制环境和内部控制文化
公司根据国家有关法律法规和公司章程，建立了由股东会、董事会、监事会和高级管理层组成的分工明确、权责对应、合理制衡的公司治理结构。公司董事会现有成员9人，其中外部董事3人，独立董事3人，董事会成员构成合理规范，符合现代企业公司治理要求。董事会下设战略委员会、风险管理和审计委员会、提名与薪酬委员会、信托和消费者权益保护委员会、关联交易控制委员会五个专业委员会，为董事会决策提供专业支撑。2024年，公司持续完善公司治理，加强党的领导、进一步推进国有企业贯彻落实“三重一大”决策制度，结合实际修订《重大事项决策权责清单（试行）》，进一步明确重大事项决策范围、具体事项、责任主体和决策程序。
报告期内，公司“三会一层”各司其职、规范运作。
公司始终秉承“合规经营、稳健发展”的理念，注重信托文化培育，持续完善内部控制体系建设，强化内部控制措施，提倡业务部门是内部控制及风险管理第一道防线的内部控制文化。
4.4.2内部控制措施
公司根据自身业务特点和内部控制要求设立了科学、规范的组织机构。公司各部门是内部控制的具体实施单位，承担本部门业务或职能领域内部控制的直接责任。风险管理部负责组织各部门开展内部控制自评估工作，审计稽核部负责组织内部控制评价监督。
公司明确界定各部门、各岗位的职责和权限，建立相应的授权、检查和问责制度。公司通过内部控制制度体系，明确业务流程的控制节点和控制要求，定期根据业务发展的实际情况调整、更新制度管理文件，作为业务开展的执行依据和管理规范。各部门对公司规章制度的健全性、有效性进行梳理评估，持续完善制度体系和内部控制措施。
公司针对固有资产和信托资产设立了相互独立的运作部门，在信托业务和固有业务之间实行决策、人员、财务和管理的有效分离。在日常业务开展过程中，通过前中后台分工协作，实现投资决策和交易分离、财产运营和监控保管分离，有效制衡，防范风险。公司充分发挥信息系统在内部控制管理中的作用，加强系统控制约束，减少或消除人为操纵因素，落实不相容岗位职责分离的刚性控制。
公司建立了突发事件应急处理机制，对可能发生的突发事件，制定应急预案，明确责任人员，规范处理程序，确保突发事件得到及时妥善处理。
4.4.3信息交流与反馈
公司建立了高效畅通的内外部信息交流与反馈机制。内部各层级之间报告路线明确，沟通渠道畅通，信息传递及时。公司各部门负责收集职责范围有关的内部信息和外部信息。通过财务会计资料、经营管理资料、调研报告、专项信息、内部刊物、办公网络等渠道获取内部信息，通过行业协会组织、社会中介机构、业务往来单位、市场调查、来信来访、网络媒体以及有关监管部门等渠道获取外部信息，并对收集的信息进行合理筛选、核对、整合，提高信息的有用性。公司建立并不断完善信息系统，利用信息技术促进信息集成与共享，充分发挥信息技术在信息传递与沟通中的作用。
2024年，公司根据中国宝武管理要求，结合公司实际情况，修订更新《公文管理办法》，并下发常用公文模板，进一步加强公文处理规范化、制度化、科学化。在公文产生、流转、用印、归档等重要环节中严格执行制度，全流程管控公文，实现文件高效流转、信息按需共享，提升协同效率，保障公司内部信息的上通下达，助推公司各项业务高质量发展。同时加强工作秘密管理，通过宣贯和提示，重申在公文流转、会议信息传递和信息发布过程中的保密管理要求。
4.4.4监督评价与纠正
公司审计稽核部门负责对公司内部控制进行监督评价与纠正。审计稽核部作为独立的监督部门，直接向董事会汇报，对公司经营活动全过程进行监督，以防范风险、纠正违规、加强内控为工作目标，对公司内控制度、业务经营、财务活动等实施检查监督。2024年审计稽核部新发布《审计问题整改及成果运用管理办法》，完善审计整改全周期管理，建立健全长效机制。
4.5风险管理
4.5.1风险管理概况
公司重视风险管理，建立自上而下风险治理架构，由业务经营条线、风险管理职能条线和审计监督条线组成风险管理的三道防线。同时，建立了覆盖战略风险、流动性风险、信用风险、市场风险、合规风险、操作风险、声誉风险和信息科技风险在内的全面风险管理体系，通过制定完善相关专项风险领域的管理制度、管理政策和管理流程，建立专项风险识别、评估、监控和报告机制，完善专项风险管控措施，加强风险防范和管控。
公司风险管理遵循全面性原则、独立性原则、有效性原则和及时性原则。
（1）公司经营活动中可能遇到的风险
主要有：合规风险、信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险等。
（2）公司风险管理的基本原则与政策
风险管理贯彻全面性、独立性、有效性、及时性等原则，覆盖到公司所有业务、部门和人员，并渗透到公司各项业务和经营管理的各个环节；通过事前防范、事中控制、事后监督对风险进行全面综合地管理，促进公司持续、稳健、规范、健康运行。
（3）公司风险管理组织架构与职责划分
公司建立党委会、董事会、高级管理层、各专项风险管理职能部门为主的风险治理架构，由业务经营条线、风险职能条线和审计监督条线组成风险管理的三道防线。
公司党委会：党委会着力防范化解重大风险，把方向、管大局、保落实，支持、促进公司建立健全风险研判机制、决策风险评估机制、风险防控协同机制和风险防控责任机制，支持全面风险管理体系建设。
公司董事会：董事会是公司风险管理的最高决策机构，根据外部监管和内部控制要求，结合稳健保守的风险偏好，制定公司总体的风险管理策略，引导公司不断健全全面风险管理体系，保障公司持续稳定经营。董事会下设风险管理和审计委员会，主要负责公司合规和风险管理、监督和评估等。
公司高级管理层：承担全面风险管理的实施责任，执行董事会的决议，逐步建立适应全面风险管理的经营管理架构，明确公司业务部门、各专项风险管理职能部门以及其他部门在风险管理中的职责分工，组织制定风险管理制度，定期对公司的资产质量和风险管理状况进行评估，监控、管理、控制公司的各种风险，并定期向董事会报告。公司经营层通过信托业务决策委员会等议事机制对信托项目进行风险评估和决策。
业务管理部：负责行业研究与战略规划，设定公司战略产品及战略服务，制定并发布公司展业标准和业务管理规范等，牵头负责公司流动性风险和战略风险管理。
综合管理部（董事会秘书室）：负责根据公司发展规划和业务发展进程，对组织机构持续优化调整，梳理部门职责，明确部门分工；负责董事会与公司治理相关事项；负责公司声誉风险管理。
风险管理部：负责牵头全面风险管理体系建设；负责公司各类投融资业务的信用风险和市场风险审查；督促业务部门开展存续期管理；督促相关部门落实信用风险、市场风险和操作风险管理。
法律合规部：负责关注、跟踪有关金融法规的最新发展情况，及时组织研究对公司有重大影响的法律合规动态；负责建设公司合规管理体系及合规管理政策制度的拟定和修订；负责公司具体项目合法合规性审查及反洗钱、消保销售合规、关联交易审批上报、案件防控等工作；负责公司合规风险管理。
数字科技部：负责信息科技风险管理工作，主要内容有信息科技战略、标准和流程的拟定；信息科技制度体系建设；信息科技预算的拟定和支出；信息科技项目的建设与管理；信息系统和信息科技基础设施的运行、维护和升级；重要信息系统业务连续性、信息安全管理；信息科技外包和信息系统的退出；信息科技相关数据的统计与报送等。
审计稽核部：检查公司内部风险管理制度的日常执行情况，对各项规章制度和操作流程的健全性、有效性及执行情况进行评审，提出改进意见。
各业务部门是风险管理的第一责任部门，负责其经办业务全流程过程中的风险防控工作，承担与其经办业务相关的风险管理责任。
4.5.2风险状况
4.5.2.1合规风险状况
合规风险是指公司因未能遵循法律法规、监管要求等，而可能遭受法律制裁或监管处罚、重大财务损失的风险。公司主要合规风险包括经营合规风险、销售合规风险、反洗钱风险、关联交易风险和员工道德（案防）风险等。
报告期内，公司合规风险水平整体可控。
4.5.2.2信用风险状况
信用风险主要是指交易对手违约造成损失的风险，主要表现为公司在开展固有业务和信托业务时，可能会因交易对手违约而给公司或信托财产带来风险。报告期内，公司固有和信托业务开展均履行严格的内部评审程序，选取交易对手资信较好，增信措施完备，整体信用风险可控。
4.5.2.3市场风险状况
市场风险是指公司在运营过程中可能因股价、市场汇率、利率及其他价格因素等变动而产生的风险。具体表现为经济运作周期变化、金融市场利率波动、通货膨胀、证券市场变化等造成的风险，这些风险可能影响信托财产的价值及信托收益水平，也可能影响公司固有资产价值或导致损失。公司坚持以稳健的风险偏好为指导，遵循分散化组合投资原则，严格落实投后管理要求。
报告期内，公司市场风险水平整体可控。
4.5.2.4操作风险状况
操作风险是指由于内部程序、员工、信息科技系统存在问题以及外部事件造成损失的风险。公司通过不断完善制度、优化流程、加强系统控制来规范岗位操作，降低操作风险。
报告期内，公司未发生重大操作风险。
4.5.2.5流动性风险状况
流动性风险在公司层面是指公司无法及时获得充足资金或无法以合理成本及时获得充足资金用于支付到期债务（如拆借）；在业务层面是指公司无法及时获得充足资金或无法以合理成本及时获得充足资金应对因业务安排导致的到期资产现金流不满足到期资金现金流、赎回资金大于申购资金等情形所导致的资金需求风险。
公司固有资金主要投资有价证券类，并支持信托业务的发展。公司设置专岗定期跟踪固有资金投向的资产类型，目前流动资产结构和变现能力良好，偿付能力较强。
报告期内，公司未发生流动性风险。
4.5.2.6其他风险状况
其他风险主要包括战略风险、声誉风险、信息科技风险等。战略风险是指公司战略制订过程中，对宏观调控及相关监管政策调整，应对能力不足，应对不及时的风险；以及长期低利率环境下，满足客户需求的信托产品迭代升级速度不达预期的风险。声誉风险指由于公司内部管理或服务出现问题而引起自身外部社会名声、信誉和公众信任度下降，从而对公司外部市场地位产生消极和不良影响的风险。信息科技风险是指在运用信息科技的过程中，由于自然因素、人为因素、技术漏洞和管理缺陷，从而对业务运营造成负面影响的风险。
报告期内公司未发生重大其他风险。
4.5.3风险管理
4.5.3.1合规风险管理
公司高度重视合规风险管理，具体而言：（1）公司持续严格贯彻合规创造价值的理念，及时跟踪、解读法律法规、监管政策，积极贯彻落实监管要求；成立专项自查整改小组等，确保监管意见落到实处，最大程度降低经营合规风险。（2）通过积极化解客户投诉，持续做好金融知识宣传教育普及工作等方式强化销售合规管理。（3）持续进行反洗钱相关监测，配合监管部门做好反洗钱工作各项调研、排查。（4）进一步完善关联方信息报送，通过建立台账等方式全面加强关联交易风险管控。（5）通过设立敏感岗位管理机制，开展廉洁谈话，签署廉洁协议，开展培训等方式加强员工道德风险防范的管理。
4.5.3.2信用风险管理
公司高度重视交易对手信用风险管理，通过事前评估、事中控制、事后监督的风险管理体系来防范和规避信用风险，具体措施包括：（1）严格按照业务流程、制度规定和相应程序开展各项业务，确保决策者充分了解业务涉及的信用风险；（2）坚持双岗尽调和审查机制，充分识别评估审查项目信用风险；（3）优化信决会议事规则，坚持集体决策的业务评审制度；（4）进一步完善相关业务展业指引，规范业务发展；（5）严格落实业务担保措施，着重关注对抵质押物权属有效性、合法性进行审查，客观、动态跟踪抵质押物价值；（6）强调事中管理和监控，对放款前提条件落实、放款材料审查等操作环节进行严格管控，持续推进集中度管理工作，覆盖传统非标及标品资产；（7）定期与不定期进行存续期检查，对重点地区、交易对手和项目，业务部门会同风险管理部门进行专项走访，对项目运作、交易对手财务状况及当地市场变化跟踪分析，撰写实地走访报告，提示潜在风险隐患，对于识别的问题及时上报并第一时间采取应对措施；（8）坚持实时风险监控和预警体系，深化交易对手负面舆情监控体系，根据识别风险严重程度执行相应的报告和应对处置措施，有效防范和化解各类风险隐患；（9）定期开展信用风险压力测试，量化评估新增风险规模和敞口规模；（10）持续完善各类资产五级分类评估工作、规范执行资产减值准备的计提比例和流程，提高抗风险能力。
4.5.3.3市场风险管理
在市场风险管控方面，公司建立了自上而下的市场风险管理框架，在资产配置策略、授权管理、投前审查、投后管理和监控等方面持续加强精细化管理，具体措施包括：（1）结合宏观经济和行业政策环境制定和及时调整投资策略和组合配置；（2）推进落实“一产品一策略 一策略一池子”管控原则，并严格遵循分散化组合投资原则以控制波动风险；（3）深入分析投资标的，并制定严格的入池标准、出库管理机制以及尽职调查要求；（4）建立并不断完善配套的集中度限额管理机制、投资授权机制等；（5）通过信息系统（PB系统等）加强证券交易的事中控制，并严格履行预警、平仓等义务；（6）开展投后检查，对产品净值表现、投资运作情况、风险控制水平、负面舆情信息等落实持续跟踪；（7）对重点投资品种加强现场实地走访机制，跟踪分析主体资质情况，发现问题后及时处理；（8）定期开展市场风险压力测试，以把握不同市场行情下投资组合波动风险，提升风险判断的前瞻性。
4.5.3.4操作风险管理
公司持续完善、细化内控管理制度，坚持业务发展与内控管理并举，规范操作程序、防范操作风险。公司在业务尽职调查、产品规范化管理、风险监控、合同档案管理、信息披露等方面不断细化管理要求和规范操作流程，提升业务操作的规范化和精细化水平。从制度、流程、岗位、系统等角度持续强化执行力，提升对制度执行有效性的监督和检查，在日常工作中形成奖惩机制，持续促进规章制度的有效执行，消除操作风险隐患，防范各类操作风险。
2024年，公司修订《操作风险管理办法》，进一步明确操作风险管理三道防线的职责分工，明确重大操作风险事件的判断标准和报告程序，完善操作风险管理体系。按月跟踪操作风险关键指标，按季度对指标变化情况进行分析，完成4期操作风险季度管理报告。不定期对重点领域开展操作风险抽查，对发现的操作风险隐患及时整改完善，同时加强制度及操作风险案例培训，强化员工操作风险防范意识，规范操作，防范操作风险。
4.5.3.5流动性风险管理
公司持续完善制度及预警机制，加强固有业务与信托业务的流动性风险管理，提前做好流动性年度预计和安排，确保公司整体流动性风险在可控范围。针对标品信托业务，公司综合考虑投资标的的流动性、收益水平、资信等级等情况，确保资产端的久期配置的合理性；并根据产品的目标资产流动性特征和资金来源结构特征，确立不同的管理要求。对于传统融资类等封闭产品，从源头防止主动错配造成的流动性缺口。固有业务将坚持统筹安全与发展，通过期限和资产类型优化提升资产整体流动性水平。
4.5.3.6其他风险管理
战略风险管理方面，密切关注宏观市场环境变化及监管政策调整方向，及时评估发展战略的适应性，常态化跟进战略规划的分解与落实执行，确保规划目标的有效落实。此外，坚定回归信托本源，通过QVCDS持续建设完善有梯度的产品体系。不断提高主动管理能力，统筹系列化产品的发行，重点打造固收及固收+标品布局，积极发挥在资本市场累计的能力、经验、资源及市场品牌优势，形成业务特色和差异化竞争优势。
声誉风险管理方面，公司把声誉构建与公司发展战略和企业文化进行有机结合，建立健全声誉风险管理制度，完善管理流程，落实常态化建设，尽职管理受托资产，并充分披露，塑造公司专业和诚信的社会形象。
信息科技风险管理方面，公司持续强化网络安全防护与核心技术自主可控能力建设，聚焦于风险防控体系优化与业务连续性保障。2024年公司通过三次渗透测试累计发现并修复40+项高中危漏洞，建立常态化漏洞治理机制，有效提升互联网应用安全防御水平；同步完成ISO/IEC27001:2022信息安全管理体系认证，持续提升信息安全水平。此外，公司继续推进网信基础设施信创技术升级，完成生产环境DNS设备信创改造、超融合服务器扩容及链路负载设备信创升级，显著降低外部供应链风险，筑牢国家信息安全防线。在灾备体系建设领域，公司建成武汉数据级异地灾备中心并完成重点系统数据备份，实现业务数据跨区域容灾保护，系统性提升极端风险应对能力。
5、报告期末及上一年度末的比较式会计报表
5.1固有资产
5.1.1会计师事务所审计意见全文
审 计 报 告
天健审〔2025〕6-427号
华宝信托有限责任公司：
一、审计意见
我们审计了华宝信托有限责任公司（以下简称华宝信托公司）财务报表，包括2024年12月31日的合并及母公司资产负债表，2024年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权益变动表，以及相关财务报表附注。
我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了华宝信托公司2024年12月31日的合并及母公司财务状况，以及2024年度的合并及母公司经营成果和现金流量。
二、形成审计意见的基础
我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国注册会计师职业道德守则，我们独立于华宝信托公司，并履行了职业道德方面的其他责任。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。
三、管理层和治理层对财务报表的责任
华宝信托公司管理层（以下简称管理层）负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。
在编制财务报表时，管理层负责评估华宝信托公司的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项（如适用），并运用持续经营假设，除非计划进行清算、终止运营或别无其他现实的选择。
华宝信托公司治理层（以下简称治理层）负责监督华宝信托公司的财务报告过程。
四、注册会计师对财务报表审计的责任
我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。
在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作：
(一) 识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以应对这些风险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。
(二) 了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序，但目的并非对内部控制的有效性发表意见。
(三) 评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。
(四) 对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致对华宝信托公司持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致华宝信托公司不能持续经营。
(五) 评价财务报表的总体列报、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。
(六) 就华宝信托公司中实体或业务活动的财务信息获取充分、适当的审计证据，以对财务报表发表审计意见。我们负责指导、监督和执行集团审计，并对审计意见承担全部责任。
我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。
5.1.2资产负债表
■
5.1.3利润表
■
5.1.4所有者权益变动
■
5.2信托资产
5.2.1信托项目资产负债汇总表
■
5.2.2信托项目利润及利润分配汇总表
■
6、会计报表附注
6.1年度会计报表编制基准、会计政策、会计估计和核算方法发生的变化
（1）重要会计政策变更
1）公司自2024年1月1日起执行财政部颁布的《企业会计准则解释第17号》“关于流动负债与非流动负债的划分”规定，该项会计政策变更对公司财务报表无影响。
2）公司自2024年1月1日起执行财政部颁布的《企业会计准则解释第17号》“关于供应商融资安排的披露”规定，该项会计政策变更对公司财务报表无影响。
3）公司自2024年1月1日起执行财政部颁布的《企业会计准则解释第17号》“关于售后租回交易的会计处理”规定，该项会计政策变更对公司财务报表无影响。
4） 公司自2024年12月6日起执行财政部颁布的《企业会计准则解释第18号》“关于不属于单项履约义务的保证类质量保证的会计处理”规定，该项会计政策变更对公司财务报表无影响。
（2）重要会计估计变更
本公司2024年度无应披露的会计估计变更。
6.2或有事项说明
截至2024年12月31日止，本公司无需要披露的或有事项。
6.3重要资产转让及其出售的说明
本公司2024年未发生重要资产的转让。
6.4会计报表中重要项目的明细资料（以下为母公司口径）
6.4.1固有资产经营情况
6.4.1.1按信用风险五级分类结果披露信用风险资产的期初、期末数
表6.4.1.1（单位：万元）
■
注：不良资产合计=次级类+可疑类+损失类。
6.4.1.2各项资产减值损失准备的期初、本期计提、本期转回、本期核销、期末数
表6.4.1.2（单位：万元）
■
注：公司于以前年度对华宝证券的长期股权投资计提了7,066.23万减值准备，根据目前华宝证券的经营情况，实际该项长期股权投资已不存在减值迹象。