2025年第一季度，深圳新宙邦科技股份有限公司展现出了一定的发展态势。从关键数据来看，营业收入增长32.14%，净利润增长39.30%，同时部分项目变动幅度较大，如一年内到期的非流动资产增长3304.86%，筹资活动产生的现金流量净额变动 -707.44% ，这些数据背后反映出公司怎样的经营状况，又存在哪些值得关注的要点，以下将进行详细解读。
核心盈利指标解读
营业收入增长32.14%，销售规模扩张成效显著
本季度新宙邦营业收入达到20.02亿元，较上年同期的15.15亿元增长了32.14%，增长金额为4.87亿元。公司表示主要系销售规模扩大所致。这表明公司产品在市场上的需求增加，市场拓展取得一定成果。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 2,002,426,500.83 | 1,515,396,628.01 | 32.14% |
净利润增长39.30%，盈利能力提升
归属于上市公司股东的净利润为2.30亿元，较上年同期的1.65亿元增长39.30%。净利润的增长幅度高于营业收入的增长幅度，说明公司在成本控制、运营效率等方面可能取得了一定成效，使得盈利能力有所提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 229,877,499.61 | 165,018,629.25 | 39.30% |
扣非净利润增长20.80%，主业盈利稳定增长
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.22亿元，较上年同期的1.84亿元增长20.80% 。扣非净利润的稳定增长，反映出公司核心业务的盈利能力较为稳固，公司经营具有较好的持续性。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 221,886,309.01 | 183,680,981.95 | 20.80% |
基本每股收益增长40.91%，股东收益增加
基本每股收益为0.31元/股，较上年同期的0.22元/股增长40.91%。这意味着股东每持有一股所享有的公司盈利增加，公司为股东创造价值的能力有所增强。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.31 | 0.22 | 40.91% |
扣非每股收益：数据未单独披露，整体趋势参考扣非净利润
报告中未单独披露扣非每股收益数据，但从扣非净利润增长20.80% 的趋势来看，若计算扣非每股收益，大概率也会呈现增长态势，反映公司核心业务对每股收益的积极贡献。
关键资产项目解读
应收账款增长7.5%，关注回款风险
应收账款期末余额为26.41亿元，较期初的24.57亿元增长7.5%。一方面，这可能与营业收入增长带来的销售规模扩大有关；另一方面，应收账款的增加也会带来一定的回款风险。特别是结合信用减值损失因应收账款余额增加影响所致，本期信用减值损失为 -1.05亿元，上年同期为1.18亿元，变动幅度 -189.42% ，需关注应收账款的质量和回收情况。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 2,640,782,397.71 | 2,456,895,665.82 | 7.5% |
应收票据略有下降，关注票据风险
应收票据期末余额为4.32亿元，较期初的4.47亿元略有下降，降幅为3.35%。虽然应收票据金额有所下降，但仍需关注票据的承兑风险，确保资金的安全回收。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 432,265,366.81 | 447,231,328.33 | -3.35% |
加权平均净资产收益率上升，资产运营效率提升
加权平均净资产收益率为2.32%，较上年同期的1.76%上升了0.56个百分点。这表明公司运用股东权益资产获取收益的能力有所增强，资产运营效率得到提升。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 2.32% | 1.76% | 0.56% |
存货增长13.11%，关注库存管理
存货期末余额为11.28亿元，较期初的9.97亿元增长13.11%。存货的增加可能是为了满足销售规模扩大的需求而提前备货，但也可能存在库存积压的风险，需要关注公司的库存管理水平，确保存货的流动性和价值。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 1,127,754,003.77 | 997,032,283.65 | 13.11% |
费用项目解读
销售费用增长21.61%，市场推广力度加大
销售费用为0.34亿元，较上年同期的0.28亿元增长21.61%。销售费用的增加与营业收入增长、销售规模扩大相匹配，反映出公司在市场推广、销售渠道拓展等方面加大了投入。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 33,904,170.62 | 27,879,739.77 | 21.61% |
管理费用下降13.8%，管理效率或有提升
管理费用为0.79亿元，较上年同期的0.92亿元下降13.8%。管理费用的下降可能意味着公司在管理流程优化、成本控制等方面取得了一定成效，管理效率有所提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 78,997,332.22 | 91,645,391.19 | -13.8% |
财务费用由正转负，资金成本降低
财务费用为 -376.31万元，上年同期为42.05万元。财务费用由正转负，主要原因是利息收入和利息费用的综合变动。其中利息费用为2375.44万元，上年同期为1363.69万元；利息收入为1040.80万元，上年同期为1599.99万元。虽然利息收入有所下降，但利息费用的增加幅度更大，整体导致财务费用为负，一定程度上降低了公司的资金成本。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -3,763,105.41 | 420,518.89 | 由正转负 |
| 其中：利息费用 | 23,754,401.61 | 13,636,895.65 | 增加 |
| 利息收入 | 10,408,006.56 | 15,999,886.87 | 减少 |
研发费用增长24.43%，注重技术创新
研发费用为1.21亿元，较上年同期的0.97亿元增长24.43%。研发费用的大幅增长，表明公司注重技术创新，持续投入资源进行新产品研发和技术升级，以保持市场竞争力。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 120,858,575.27 | 97,127,667.82 | 24.43% |
现金流项目解读
经营活动现金流量净额亏损收窄，关注现金创造能力
经营活动产生的现金流量净额为 -2.86亿元，较上年同期的 -4.02亿元亏损有所收窄，变动幅度为28.81%。主要系购买原材料现金支出减少所致，但经营活动现金流量净额仍为负数，表明公司经营活动的现金创造能力有待进一步提升，需关注公司日常运营中的资金回笼和成本支出情况。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -286,232,096.13 | -402,073,475.15 | 28.81% |
投资活动现金流量净额流出减少，关注投资策略
投资活动产生的现金流量净额为 -3.62亿元，较上年同期的 -8.97亿元流出减少，变动幅度为59.64%。主要系本期理财支出减少影响所致，反映出公司投资策略可能有所调整，需关注公司后续投资方向和投资收益情况。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -361,946,109.87 | -896,724,033.89 | 59.64% |
筹资活动现金流量净额由正转负，关注偿债压力
筹资活动产生的现金流量净额为 -4.29亿元，上年同期为0.71亿元，变动幅度为 -707.44%，主要系偿还借款影响所致。筹资活动现金流量净额由正转负，表明公司在本季度偿还了较多债务，未来需关注公司的偿债压力和资金筹集能力，确保资金链的稳定。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -429,325,967.07 | 70,677,447.03 | -707.44% |
总体来看，新宙邦2025年第一季度在营收和净利润方面取得了增长，但在现金流、应收账款、存货等方面仍存在一些需要关注的风险点。投资者需持续关注公司后续经营策略和财务状况的变化。
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