瑞茂通供应链管理股份有限公司于2025年发布第一季度财报，多项关键财务指标出现较大变动。本文将对其主要财务数据进行深入解读，为投资者揭示公司财务状况及潜在风险。
营业收入：同比下滑26.31%
报告期内，瑞茂通营业收入为51.37亿元，较上年同期的69.71亿元减少18.34亿元，降幅达26.31%。这表明公司在市场拓展或业务运营方面可能面临挑战，市场份额有所收缩。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 5,136,783,715.87 | 6,970,809,310.89 | -26.31 |
净利润：大幅下降67.02%
归属于上市公司股东的净利润为3412.23万元，而上年同期为1.03亿元，减少6935.09万元，降幅高达67.02%。公司解释称，联营企业投资收益和衍生品持仓盈利减少，是导致净利润下降的主因。这反映出公司对联营企业投资收益及衍生品业务依赖度较高，相关业务波动对净利润影响显著。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 34,122,302.27 | 103,473,197.59 | -67.02 |
扣非净利润：下滑63.29%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4697.29万元，上年同期为1.28亿元，减少8096.76万元，下降63.29%。主要原因是联营企业投资收益减少，这表明公司核心业务盈利能力减弱，可持续盈利面临压力。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 46,972,926.43 | 127,940,490.84 | -63.29 |
基本每股收益：降低66.98%
基本每股收益为0.0317元/股，较上年同期的0.096元/股减少0.0643元/股，降幅66.98%。这主要源于归属于上市公司股东的净利润下降，意味着股东每股收益大幅缩水，投资回报率降低。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.0317 | 0.096 | -66.98 |
扣非每股收益：无数据未解读
应收账款：增长10.57%
应收账款期末余额为131.67亿元，较上年同期的119.09亿元增加12.58亿元，增长10.57%。这可能意味着公司销售信用政策有所放宽，或在账款回收方面存在问题，增加了坏账风险。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 13,166,822,913.50 | 11,908,782,825.11 | 10.57 |
应收票据：增长25.16%
应收票据期末余额为3.61亿元，较上年同期的2.88亿元增加0.73亿元，增长25.16%。应收票据增加可能影响公司资金流动性，需关注票据承兑风险。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 360,690,214.13 | 288,176,189.65 | 25.16 |
加权平均净资产收益率：减少0.87个百分点
加权平均净资产收益率为0.43%，上年同期为1.30%，减少0.87个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力下降，运营效率降低。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 0.43 | 1.30 | 减少0.87个百分点 |
存货：下降61.47%
存货期末余额为3.67亿元，较上年同期的9.51亿元减少5.85亿元，降幅61.47%。可能是公司优化库存管理，或产品销售情况良好，但也可能预示着公司对市场预期不乐观，减少了库存备货。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 366,556,179.97 | 951,438,607.01 | -61.47 |
销售费用：降低20.63%
销售费用为2650万元，较上年同期的3339万元减少689万元，下降20.63%。公司可能采取了成本控制措施，但销售费用下降也可能影响市场推广和销售业绩增长。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 26,499,437.95 | 33,389,625.39 | -20.63 |
管理费用：降低5.73%
管理费用为5692万元，较上年同期的6038万元减少346万元，下降5.73%。公司在管理成本控制上取得一定成效，但需关注是否会影响管理效率和公司长期发展。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 56,916,261.79 | 60,377,102.55 | -5.73 |
财务费用：增长35.00%
财务费用为1.24亿元，较上年同期的9206万元增加3222万元，增长35.00%。主要因利息费用增加，反映公司债务负担加重，财务成本上升，偿债压力增大。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 124,279,535.30 | 92,057,160.20 | 35.00 |
研发费用：降低8.67%
研发费用为83万元，较上年同期的91万元减少8万元，下降8.67%。研发投入减少可能影响公司创新能力和产品竞争力，对长期发展不利。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 829,454.81 | 908,152.59 | -8.67 |
经营活动现金流量净额：流出5.32亿元
经营活动产生的现金流量净额为 -5.32亿元，上年同期为 -3.09亿元，净流出扩大2.23亿元。表明公司经营活动现金回笼不佳，运营资金压力增大，可能影响公司正常生产经营。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动情况（元） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -532,044,604.90 | -309,485,718.63 | -222,558,886.27 |
投资活动现金流量净额：流入3316万元
投资活动产生的现金流量净额为3316万元，上年同期为 -2.01亿元，由净流出转为净流入。说明公司投资策略或投资项目收益情况有所改善，但需持续关注投资收益稳定性。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动情况（元） |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | 33,159,015.11 | -200,826,954.01 | 233,985,969.12 |
筹资活动现金流量净额：流入2.81亿元
筹资活动产生的现金流量净额为2.81亿元，上年同期为3.09亿元，减少0.28亿元。虽仍为净流入，但金额减少，公司筹资能力或筹资策略可能发生变化，需关注后续筹资能力及资金需求匹配情况。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动情况（元） |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 281,499,776.07 | 308,511,824.70 | -27,012,048.63 |
综合来看，瑞茂通2025年第一季度多项财务指标表现不佳，净利润、营业收入等关键指标大幅下滑，经营活动现金流量净额净流出扩大，财务费用上升。投资者需密切关注公司后续经营策略调整及业绩改善情况，谨慎做出投资决策。
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