江苏汇鸿2025年一季度财报解读：营收增长8.70%，净亏损大幅收窄

2025年第一季度，江苏汇鸿国际集团股份有限公司（以下简称“江苏汇鸿”）在复杂的市场环境中展现出了独特的财务表现。本季度，公司营业收入实现增长，净利润虽仍为亏损但大幅减亏。以下将对公司各项关键财务指标进行详细解读。

营业收入：供应链主业驱动增长8.70%

2025年一季度，江苏汇鸿实现营业收入110.86亿元，较上年同期的101.99亿元增长8.70%。这一增长主要得益于公司加快供应链集成运营，供应链主业收入持续增长，特别是进口业务营业收入实现增长。

公司在供应链运营方面的策略调整取得了一定成效，市场拓展和业务优化使得营收规模得以扩大。不过，投资者仍需关注行业竞争加剧可能对未来营收增长带来的挑战。

净利润：大幅减亏，金融资产影响显著

归属于上市公司股东的净利润为 -1367.30万元，上年同期为 -13761.39万元，虽仍处于亏损状态，但较上年同期大幅减亏。主要原因是上年同期公司持有的金融资产受资本市场价格波动影响产生浮动亏损，而本报告期持有金融资产公允价值变动收益同比增加。

金融资产的公允价值变动对公司净利润影响较大，反映出公司业绩对资本市场波动较为敏感。投资者需密切关注金融市场动态，以及公司对金融资产的管理策略。

扣非净利润：同样大幅减亏，主业盈利能力待提升

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -3391.92万元，上年同期为 -7298.72万元，同样实现大幅减亏。原因也是本报告期持有金融资产公允价值变动收益同比增加。

尽管扣非净利润减亏，但仍为负值，表明公司主营业务的盈利能力有待进一步提升。公司需加强供应链主业的核心竞争力，优化成本结构，以提高主营业务的盈利水平。

基本每股收益：亏损减少，仍需关注盈利持续性

基本每股收益为 -0.01元/股，上年同期为 -0.06元/股，亏损有所减少。主要系归属于上市公司股东的净利润为负，但同比减亏所致。

虽然每股收益亏损幅度收窄，但公司仍需实现盈利并保持盈利的持续性，才能为股东带来更好的回报。

扣非每股收益：与扣非净利润趋势一致，反映主业真实盈利

扣非每股收益数据虽未单独列出，但结合扣非净利润大幅减亏情况，可推测扣非每股收益同样亏损减少。这一指标更能反映公司主营业务的实际盈利状况，目前公司主营业务盈利水平仍需改善。

应收账款：较年初有所下降，关注回款风险

应收账款期末余额为37.95亿元，年初余额为44.12亿元，有所下降。公司应持续关注应收账款的回收情况，加强信用管理，降低坏账风险。

应收账款的下降可能是公司加强了账款催收力度，但仍需关注后续是否会出现反弹，以及对公司现金流的潜在影响。

应收票据：金额增长，关注兑付风险

应收票据期末余额为2756.65万元，年初余额为901.46万元，有所增长。公司需要关注应收票据的兑付风险，确保资金的及时回笼。

应收票据的增长可能与公司业务结算方式有关，但需警惕票据到期无法兑付的风险。

加权平均净资产收益率：亏损收窄致收益率提升

加权平均净资产收益率为 -0.27%，上年同期为 -2.67%，增加2.38个百分点。主要是由于净利润亏损幅度收窄。

虽然收益率有所提升，但仍为负值，公司需进一步提高盈利能力，以提升净资产的回报率。

存货：关注库存管理，警惕跌价风险

存货相关数据虽未在报告中重点提及，但从总资产增长原因提及供应链运营业务采购备货需求增长，采购预付款及存货较年初增加。公司需合理控制存货水平，加强库存管理，警惕因市场变化导致的存货跌价风险。

销售费用：同比下降22.53%，关注市场推广效果

销售费用为1.26亿元，上年同期为1.62亿元，同比下降22.53%。

销售费用的下降可能是公司优化了销售策略或削减了部分销售开支，但需关注这是否会对市场推广和业务拓展产生不利影响，进而影响公司未来的营收增长。

管理费用：略有增长，关注管理效率

管理费用为1.70亿元，上年同期为1.59亿元，略有增长。公司需关注管理费用增长的合理性，进一步提升管理效率，控制管理成本。

管理费用的增长可能是由于公司业务规模扩大或管理活动增加，但仍需审视各项管理支出是否必要，以确保公司运营效率的提升。

财务费用：同比下降29.82%，优化债务结构成效初显

财务费用为0.54亿元，上年同期为0.76亿元，同比下降29.82%。其中利息费用为0.77亿元，上年同期为1.13亿元；利息收入为0.07亿元，上年同期为0.34亿元。

财务费用的下降主要得益于利息费用的减少，可能是公司优化了债务结构，降低了融资成本。但利息收入的大幅下降也需关注，公司应合理配置资金，提高资金使用效率。

研发费用：同比下降36.34%，关注创新投入可持续性

研发费用为0.05亿元，上年同期为0.08亿元，同比下降36.34%。

研发费用的下降可能会对公司的创新能力和长期发展产生一定影响。在竞争激烈的市场环境中，公司需确保研发投入的可持续性，以提升产品和服务的竞争力。

经营活动现金流量净额：为负，关注资金流动性

经营活动产生的现金流量净额为 -3.85亿元，上年同期为 -2.79亿元。主要系供应链运营业务采购备货需求增长，经营活动现金支出大于销售商品等收到的现金所致。

经营活动现金流量净额为负，表明公司在经营过程中资金流出较多，可能面临一定的资金流动性压力。公司需优化供应链运营，加强资金管理，确保经营活动的正常开展。

投资活动现金流量净额：净流出1039.62万元，关注投资效益

投资活动产生的现金流量净额为 -1039.62万元，上年同期为7325.11万元。投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及投资支付的现金等。

投资活动现金流量净额的变化反映了公司投资策略的调整。公司需关注投资项目的效益，确保投资能够为公司带来长期的收益增长。

筹资活动现金流量净额：净流入6.64亿元，关注债务负担

筹资活动产生的现金流量净额为6.64亿元，上年同期为5.06亿元。主要是取得借款收到的现金增加所致。

筹资活动现金流量净额的增加表明公司通过筹资活动获得了较多的资金，但同时也会增加公司的债务负担。公司需合理安排债务规模和结构，控制财务风险。

综合来看，2025年第一季度江苏汇鸿营业收入实现增长，净利润大幅减亏，但仍面临一些挑战，如主营业务盈利能力有待提升、经营活动现金流量净额为负等。投资者在关注公司业绩改善的同时，需密切关注上述风险因素，谨慎做出投资决策。

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