鹰眼预警：安凯微营业收入下降

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4月30日，安凯微发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为5.27亿元，同比下降7.94%；归母净利润为-5676.82万元，同比下降311.48%；扣非归母净利润为-6239.42万元，同比下降945.74%；基本每股收益-0.15元/股。

公司自2023年6月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为1176万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对安凯微2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为5.27亿元，同比下降7.94%；净利润为-5676.82万元，同比下降311.48%；经营活动净现金流为-5998.89万元，同比下降428.78%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为5.3亿元，同比下降7.94%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.6亿元，同比大幅下降311.48%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-52.53%，-66.93%，-945.75%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-627.7万元，-0.3亿元，-0.1亿元，连续为负数。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.6亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-7.94%，销售费用同比变动77.52%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-7.94%，税金及附加同比变动19.08%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长20.44%，营业成本同比增长1.4%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长20.44%，营业收入同比增长-7.94%，存货增速高于营业收入增速。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为18.25%，同比下降29.2%；净利率为-10.77%，同比下降329.71%；净资产收益率（加权）为-3.81%，同比下降250%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为30.04%、25.78%、18.25%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为7.83%，4.69%，-10.77%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-3.81%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为7.12%，2.54%，-3.81%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-3.53%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为69.59%，客户过于集中。

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为78.54%，警惕供应商过度依赖风险。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为13.43%，同比增长62.79%；流动比率为2.86，速动比率为1.96；总债务为1.66亿元，其中短期债务为1.66亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至2.86。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为964.4万元，较期初变动率为495.46%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长495.46%，营业成本同比增长1.4%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.3亿元，较期初变动率为30.67%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为167.7万元，较期初变动率为292.7%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、0.4亿元、0.3亿元，公司经营活动净现金流分别-446万元、0.2亿元、-0.6亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.82，同比下降17.5%；存货周转率为2.44，同比下降1.62%；总资产周转率为0.32，同比下降32.17%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为92.2万元，较期初增长347.34%。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为44.18%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.4亿元，较期初增长51.11%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长77.52%。

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