鹰眼预警：奥普特营业收入下降

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4月29日，奥普特发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为9.11亿元，同比下降3.44%；归母净利润为1.36亿元，同比下降29.66%；扣非归母净利润为1.16亿元，同比下降28.62%；基本每股收益1.1148元/股。

公司自2020年12月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为3.62亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对奥普特2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为9.11亿元，同比下降3.44%；净利润为1.36亿元，同比下降29.66%；经营活动净现金流为814.45万元，同比下降95.96%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为9.1亿元，同比下降3.44%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为51.09%、66.14%、80.55%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长24.64%，营业成本同比增长-1.67%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长24.64%，营业收入同比增长-3.44%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.06低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为63.57%，同比下降1.03%；净利率为14.95%，同比下降27.15%；净资产收益率（加权）为4.69%，同比下降31.93%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为66.2%、64.23%、63.57%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为28.47%，20.52%，14.95%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为13.03%，6.89%，4.69%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为8.45%，同比增长52.3%；流动比率为9.07，速动比率为8.52；总债务为117.14万元，其中短期债务为117.14万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至9.07。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为682.3万元，较期初变动率为106.6%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.1%、0.13%、0.29%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长106.6%，营业成本同比增长-1.67%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为162.65%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.2亿元，较期初变动率为536.98%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.34，同比下降14.19%；存货周转率为2.55，同比下降1.33%；总资产周转率为0.29，同比下降6.96%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.34低于行业均值3.2，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.32，1.56，1.34，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为19.7%、20.49%、23.04%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.4，0.31，0.29，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5.3亿元，较期初增长95.73%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为9.51、3.5、1.73，持续下降。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.2亿元，较期初增长70.61%，所得税费用为-750.6万元。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为20.8万元，较期初增长4900.24%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为24.64%，高于行业均值7.23%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为17.53%、21.1%、24.64%，持续增长。

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