Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月29日，炜冈科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为4.89亿元，同比增长17.45%；归母净利润为9018.4万元，同比增长8.3%；扣非归母净利润为8403.51万元，同比增长20.08%；基本每股收益0.64元/股。
公司自2022年11月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为5227.29万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对炜冈科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.89亿元，同比增长17.45%；净利润为9018.4万元，同比增长8.3%；经营活动净现金流为8391.81万元，同比下降50.36%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长1.15%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 1.41亿 | 1.39亿 | 1.07亿 |
| 营业收入增速 | 21.53% | 11.75% | 1.15% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为1.88%、2.2%、2.97%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 730.93万 | 917.66万 | 1452.34万 |
| 营业收入（元） | 3.89亿 | 4.17亿 | 4.89亿 |
| 应收账款/营业收入 | 1.88% | 2.2% | 2.97% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长17.45%，经营活动净现金流同比下降50.36%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 3.89亿 | 4.17亿 | 4.89亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 9231.72万 | 1.69亿 | 8391.81万 |
| 营业收入增速 | -13.81% | 7.05% | 17.45% |
| 经营活动净现金流增速 | -5.77% | 83.11% | -50.36% |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.931低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 9231.72万 | 1.69亿 | 8391.81万 |
| 净利润（元） | 8096.05万 | 8327.36万 | 9018.4万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.14 | 2.03 | 0.93 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为32.66%，同比增长0.8%；净利率为18.43%，同比下降7.79%；净资产收益率（加权）为8.07%，同比增长4.4%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为33.75%、32.67%、32.66%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 33.75% | 32.67% | 32.66% |
| 销售毛利率增速 | 4.41% | -3.2% | 0.8% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为20.81%，19.99%，18.43%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 20.81% | 19.99% | 18.43% |
| 销售净利率增速 | -2.35% | -3.92% | -7.79% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为26.28%，同比增长47%；流动比率为1.76，速动比率为1.31；总债务为2.24亿元，其中短期债务为2.24亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为9.18，2.92，1.76，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 9.18 | 2.92 | 1.76 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.28、0.91、0.53，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 2.28 | 0.91 | 0.53 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为1、0.73、0.21，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 3674.87万 | 5011.67万 | 2906.7万 |
| 流动负债（元） | 1.15亿 | 1.17亿 | 2.32亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.32 | 0.43 | 0.13 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.01%、9.25%、19.57%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 13.58万 | 1.03亿 | 2.24亿 |
| 净资产（元） | 10.44亿 | 11.12亿 | 11.46亿 |
| 总债务/净资产 | 0.01% | 9.25% | 19.57% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.76%、1.48%、1.66%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款（元） | 642.43万 | 995.62万 | 1159.84万 |
| 流动资产（元） | 8.5亿 | 6.73亿 | 6.97亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.76% | 1.48% | 1.66% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.2亿元，较期初变动率为791.64%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 222.06万 |
| 本期其他应付款（元） | 1980.01万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为41.29，同比下降18.3%；存货周转率为1.97，同比下降2.49%；总资产周转率为0.34，同比增长0.96%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为52.69，50.53，41.29，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 52.69 | 50.53 | 41.29 |
| 应收账款周转率增速 | 34.47% | -4.09% | -18.3% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为0.64%、0.68%、0.93%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 730.93万 | 917.66万 | 1452.34万 |
| 资产总额（元） | 11.46亿 | 13.54亿 | 15.55亿 |
| 应收账款/资产总额 | 0.64% | 0.68% | 0.93% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为24.93%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他非流动资产（元） | 42.69万 | 3.65亿 | 3.88亿 |
| 资产总额（元） | 11.46亿 | 13.54亿 | 15.55亿 |
| 其他非流动资产/资产总额 | 0.04% | 26.96% | 24.93% |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长25.14%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 管理费用（元） | 2026.25万 | 2400.87万 | 3004.39万 |
| 管理费用增速 | 13.2% | 18.49% | 25.14% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长25.14%，营业收入同比增长17.45%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -13.81% | 7.05% | 17.45% |
| 管理费用增速 | 13.2% | 18.49% | 25.14% |
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