Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月28日，无锡鼎邦发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为4.01亿元，同比下降8.55%；归母净利润为3916.31万元，同比下降16.79%；扣非归母净利润为3784.24万元，同比下降16.6%；基本每股收益0.455元/股。
公司自2024年3月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为939.3万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对无锡鼎邦2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.01亿元，同比下降8.55%；净利润为3904.32万元，同比下降16.84%；经营活动净现金流为2280.02万元，同比下降64.57%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为4亿元，同比下降8.55%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 3.67亿 | 4.38亿 | 4.01亿 |
| 营业收入增速 | 18.36% | 19.52% | -8.55% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为103.22%，16.47%，-16.79%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 4041.06万 | 4706.5万 | 3916.31万 |
| 归母净利润增速 | 103.22% | 16.47% | -16.79% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为100.04%，13.59%，-16.6%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 3994.44万 | 4537.29万 | 3784.24万 |
| 扣非归母利润增速 | 100.04% | 13.59% | -16.6% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.4亿元、0.5亿元、0.4亿元，同比变动分别为103.04%、16.31%、-16.84%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 4036.56万 | 4695.05万 | 3904.32万 |
| 净利润增速 | 103.04% | 16.31% | -16.84% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-8.55%，税金及附加同比变动11.34%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 3.67亿 | 4.38亿 | 4.01亿 |
| 营业收入增速 | 18.36% | 19.52% | -8.55% |
| 税金及附加增速 | 52.52% | 5.31% | 11.34% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长48.05%，营业收入同比增长-8.55%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 18.36% | 19.52% | -8.55% |
| 应收账款较期初增速 | 20.47% | -3.85% | 48.05% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.584低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 2655.08万 | 6435.11万 | 2280.02万 |
| 净利润（元） | 4036.56万 | 4695.05万 | 3904.32万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.66 | 1.37 | 0.58 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为22.7%，同比增长6.06%；净利率为9.74%，同比下降9.06%；净资产收益率（加权）为11.78%，同比下降53.62%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为11%，10.71%，9.74%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 11% | 10.71% | 9.74% |
| 销售净利率增速 | 71.54% | -2.68% | -9.07% |
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期21.4%增长至22.7%，销售净利率由去年同期10.71%下降至9.74%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 22.23% | 21.4% | 22.7% |
| 销售净利率 | 11% | 10.71% | 9.74% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为76.45%，客户过于集中。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大客户销售占比 | 80.84% | 90.86% | 76.45% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为40.31%，同比下降36.24%；流动比率为1.78，速动比率为1.47；总债务为9988.3万元，其中短期债务为9488.3万元，短期债务占总债务比为94.99%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-9.67%，营业成本同比增长-10.06%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -43.91% | -72.5% | -9.67% |
| 营业成本增速 | 13.56% | 20.79% | -10.06% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为507.8万元，较期初变动率为67.34%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 303.44万 |
| 本期其他应收款（元） | 507.78万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.71，同比下降24.79%；存货周转率为3.19，同比增长15.99%；总资产周转率为0.62，同比下降20.49%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为2.71，同比大幅下降至24.79%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 3.23 | 3.6 | 2.71 |
| 应收账款周转率增速 | -2.19% | 11.51% | -24.79% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为0.6亿元，较期初增长77.11%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 3482.15万 |
| 本期固定资产（元） | 6167.17万 |
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