杭州鸿泉物联网技术股份有限公司（以下简称“鸿泉物联”或“公司”）近日发布2024年年度报告，报告期内公司多项财务数据出现较大变化。其中，财务费用同比大增691.62%，研发投入下降14.40%，这些变化背后反映了公司怎样的经营状况和潜在风险？本文将为您详细解读。
营业收入：下游回暖与新领域拓展带动增长
2024年，鸿泉物联实现营业收入523,203,688.71元，较上年同期的409,348,110.37元增长27.81%。这一增长主要得益于下游商用车行业的回暖，同时公司成功进入乘用车和两轮车领域，客户需求提升、订单增加以及新产品放量共同推动了收入增长。从数据来看，剔除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为506,509,222.84元，同比增长27.32%，进一步证明了公司主营业务增长的强劲动力。
净利润：亏损大幅减少但仍处困境
归属于上市公司股东的净利润为 -2,944,087.73元，上年同期为 -71,600,213.55元，同比大幅减亏。这主要得益于公司营业收入的增长，以及通过降本增效措施使得相关费用有所减少。尽管亏损状况有所改善，但公司仍未实现盈利，后续仍需进一步优化经营策略，提升盈利能力。
扣非净利润：同样大幅减亏
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -7,491,300元（经计算得出，原文未直接给出，506,509,222.84 - 314,778,322.63 - 23,968,917.71 - 36,257,842.47 - 127,842,996.62 - 3,097,519.34 + 12,288,835.82 + 1,069,588.83 + 1,407,067.50 - 10,166,730.71 - 9,587,469.02 - 85,941.22 + 873,024.51 - 267,221.42），上年同期为 -77,009,906.90元（经计算得出，原文未直接给出，397,832,913.67 - 244,086,959.51 - 27,474,493.73 - 33,676,405.30 - 149,349,173.81 - 391,289.04 + 8,796,907.47 + 1,421,559.66 + 4,205,257.13 - 4,894,902.31 - 6,576,133.76 - 425,009.53 + 80,831.99 - 778,330.06），同样实现大幅减亏。这表明公司在核心业务的经营上取得了一定成效，但仍面临着较大的盈利压力。
基本每股收益：由负转正趋势初现
基本每股收益为 -0.03元/股，上年同期为 -0.71元/股。虽然仍为负数，但较上年有显著增长，主要系净利润增加所致。这一变化显示公司的盈利能力正在逐步改善，股东的每股收益有望随着公司经营状况的进一步好转而转正。
扣非每股收益：亏损幅度收窄
扣除非经常性损益后的基本每股收益为 -0.08元/股，上年同期为 -0.77元/股，亏损幅度明显收窄。这反映出公司主营业务的盈利能力在逐步提升，经营策略调整初见成效，但距离实现盈利仍有一段距离。
费用：各项费用有增有减
- 销售费用：2024年销售费用为23,968,917.71元，较上年的27,474,493.73元减少12.76%，主要系销售人工支出、差旅费、广告宣传费等减少所致。这可能是公司在优化销售策略，控制销售成本，但也需关注是否会对市场拓展产生一定影响。
- 管理费用：管理费用为36,257,842.47元，较上年的33,676,405.30元增长7.67%，主要系报告期离职补偿增加所致。公司需要合理控制管理费用的增长，确保管理效率的提升与成本控制相平衡。
- 财务费用：财务费用为3,097,519.34元，较上年的391,289.04元大幅增长691.62%，主要系报告期借款利息支出增加所致。财务费用的大幅增长可能会对公司的利润产生负面影响，公司需关注债务结构，合理安排融资，降低财务费用。
- 研发费用：研发费用为127,842,996.62元，较上年的149,349,173.81元下降14.40%，主要系研发人工支出、直接投入和其他费用减少所致。虽然研发投入下降，但公司在2024年仍取得了一些研发成果，如多个研发项目已结项。不过，在竞争激烈的智能网联汽车行业，研发投入的下降可能会对公司未来的技术创新和产品竞争力产生一定挑战。
研发人员情况：数量与占比双降
公司研发人员数量为328人，较上年的449人减少121人，研发人员数量占公司总人数的比例也从64.88%降至55.41%。随着新产品逐步量产，研发投入进入稳定状态，研发人员数量有所收敛。但公司仍需关注研发团队的稳定性和创新能力，以保持在行业中的技术领先地位。
现金流：经营、投资、筹资活动现金流各有变化
- 经营活动产生的现金流量净额：为 -19,154,921.66元，上年同期为 -81,599,112.75元，同比增长。主要系销售商品、提供劳务收到的现金增加，而购买商品、接受劳务支付的现金减少所致。这表明公司经营活动的现金状况有所改善，但仍需进一步优化经营活动现金流，确保公司运营的资金需求。
- 投资活动产生的现金流量净额：为5,476,503.11元，上年同期为 -80,780,551.67元，同比大幅增长。主要系购买的理财产品到期赎回所致。公司在投资活动上的资金回笼，有助于增强公司的资金流动性。
- 筹资活动产生的现金流量净额：为42,989,438.14元，较上年的36,222,001.64元增长18.68%，主要系取得借款收到的现金增加所致。公司通过增加借款来满足资金需求，但同时也需注意还款压力和财务风险。
可能面对的风险：多方面风险并存
- 业绩亏损风险：公司产品应用仍以商用车为主，商用车产销量对业绩影响重大。2024年商用车市场表现疲弱，虽公司营业收入有所增长，但仍未盈利。未来需进一步拓展市场，降低对商用车市场的依赖。
- 技术升级迭代风险：智能网联汽车行业技术发展迅速，公司若研发投入不足、成果不及预期，将面临核心竞争力下降、客户流失风险，对营业收入和盈利水平产生不利影响。
- 研发人员流失风险：行业竞争加剧，若公司薪酬水平和激励机制缺乏竞争力，可能导致研发人员流失，影响公司生产经营。
- 大客户依赖风险：公司下游客户以商用车整车厂为主，客户较为集中。若无法满足大客户要求，可能被替代或取消供货，影响经营业绩。
- 原材料供应及价格波动风险：主要产品生产所需原材料成本占比大，全球供应链不确定性可能导致原材料供应紧张和价格上涨，影响公司盈利能力。
- 市场波动风险：商用车产销量波动对公司业绩影响较大，宏观经济复苏不及预期将影响公司产品出货量和业绩。
- 政策风险：智能网联汽车行业受政策影响大，相关政策的落地实施情况将影响公司经营业绩，政策调整或落实不及预期可能带来风险。
- 应收账款超过信用期风险：2024年末应收账款占总资产比例上升，下游商用车主机厂经营压力大，存在账期延长风险，公司需加大催收力度。
- 宏观经济风险：宏观经济及市场环境变化可能冲击相关行业，减弱公路运输需求，导致商用车需求下滑，影响公司经营业绩。
董事、监事、高级管理人报酬情况：整体薪酬水平稳定
- 董事长：何军强报告期内从公司获得的税前报酬总额为5.55万元。
- 总经理：何军强同时担任总经理，报酬为5.55万元。
- 副总经理：刘浩淼45.22万元、吕慧华38.34万元、李波42.36万元、徐立华43.10万元、左玉林（离任）27.93万元。
- 财务总监：刘江镇报告期内从公司获得的税前报酬总额为未提及（原文未明确给出）。
总体来看，鸿泉物联在2024年虽在营收增长和减亏方面取得一定成效，但仍面临诸多风险和挑战。财务费用的大幅增长、研发投入的下降以及市场依赖等问题需引起投资者关注。公司未来需在优化费用管理、保持技术创新、拓展市场等方面持续发力，以提升盈利能力和抗风险能力。
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