Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月28日，大地电气发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为8亿元，同比下降1.85%；归母净利润为-5697.31万元，同比下降1191.6%；扣非归母净利润为-5982.71万元，同比下降901.45%；基本每股收益-0.6元/股。
公司自2021年11月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2361.9万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对大地电气2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为8亿元，同比下降1.85%；净利润为-5697.31万元，同比下降1191.6%；经营活动净现金流为1911.54万元，同比增长122.59%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为8亿元，同比下降1.85%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 4.91亿 | 8.15亿 | 8亿 |
| 营业收入增速 | -38.29% | 66.05% | -1.85% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.6亿元，同比大幅下降1191.6%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | -2402.61万 | 521.92万 | -5697.31万 |
| 归母净利润增速 | -146.17% | 121.72% | -1191.6% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.6亿元，同比大幅下降901.45%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | -2918.12万 | -597.4万 | -5982.71万 |
| 扣非归母利润增速 | -169.26% | 79.53% | -901.45% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-906.8万元，-0.2亿元，-0.4亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -906.8万 | -1815.62万 | -3638.16万 |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-0.2亿元、521.9万元、-0.6亿元，同比变动分别为-146.17%、121.72%、-1191.6%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | -2402.61万 | 521.92万 | -5697.31万 |
| 净利润增速 | -146.17% | 121.72% | -1191.6% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降1.85%，经营活动净现金流同比增长122.6%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 4.91亿 | 8.15亿 | 8亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 4728.51万 | -8460.02万 | 1911.54万 |
| 营业收入增速 | -38.29% | 66.05% | -1.85% |
| 经营活动净现金流增速 | 31.84% | -278.92% | 122.6% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为12.61%，同比下降32.27%；净利率为-7.13%，同比下降1212.14%；净资产收益率（加权）为-13.66%，同比下降1257.63%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为12.61%，同比大幅下降32.27%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 16.72% | 18.98% | 12.61% |
| 销售毛利率增速 | -25.08% | 13.51% | -32.27% |
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为16.72%、18.98%、12.61%，同比变动分别为-25.08%、13.51%、-32.27%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 16.72% | 18.98% | 12.61% |
| 销售毛利率增速 | -25.08% | 13.51% | -32.27% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-7.13%，同比大幅下降1212.14%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | -4.9% | 0.64% | -7.13% |
| 销售净利率增速 | -174.83% | 113.08% | -1212.14% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-8.14%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -3.89% | 0.81% | -8.14% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为88.45%，客户过于集中。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大客户销售占比 | 91.43% | 90.8% | 88.45% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为65.35%，同比增长4.82%；流动比率为1.07，速动比率为0.7；总债务为2.96亿元，其中短期债务为2.39亿元，短期债务占总债务比为80.65%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为43.74%，62.35%，65.35%，变动趋势增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资产负债率 | 43.74% | 62.35% | 65.35% |
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.03，1.21，1.07，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 2.03 | 1.21 | 1.07 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.14，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.64 | 0.26 | 0.14 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为29.48%、60.65%、75.86%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 1.29亿 | 2.69亿 | 2.96亿 |
| 净资产（元） | 4.39亿 | 4.44亿 | 3.9亿 |
| 总债务/净资产 | 29.48% | 60.65% | 75.86% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.51，同比下降24.75%；存货周转率为2.96，同比下降9.38%；总资产周转率为0.69，同比下降16.59%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为2.51，同比大幅下降至24.76%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 2.78 | 3.33 | 2.51 |
| 应收账款周转率增速 | -25.2% | 19.67% | -24.76% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.9亿元，较期初增长49.22%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 1.26亿 |
| 本期在建工程（元） | 1.88亿 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长35.82%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 1347.67万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 1830.45万 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.4亿元，较期初增长2135.61%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 170.58万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 3813.6万 |
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