Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月30日，埃夫特发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为13.73亿元，同比下降27.21%；归母净利润为-1.57亿元，同比下降231.22%；扣非归母净利润为-2.36亿元，同比下降89.27%；基本每股收益-0.3元/股。
公司自2020年6月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对埃夫特2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为13.73亿元，同比下降27.21%；净利润为-1.2亿元，同比下降148.46%；经营活动净现金流为1140.93万元，同比增长105.08%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为13.7亿元，同比下降27.21%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 13.28亿 | 18.86亿 | 13.73亿 |
| 营业收入增速 | 15.73% | 42.11% | -27.21% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-1.6亿元，同比大幅下降231.22%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | -1.73亿 | -4744.8万 | -1.57亿 |
| 归母净利润增速 | 10.63% | 72.55% | -231.22% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.7亿元，-337.6万元，-0.3亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -7497.57万 | -337.62万 | -3410.96万 |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-1.8亿元、-0.5亿元、-1.2亿元，同比变动分别为8.66%、72.55%、-148.46%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | -1.76亿 | -4833.57万 | -1.2亿 |
| 净利润增速 | 8.66% | 72.55% | -148.46% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-27.21%，税金及附加同比变动13.13%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 13.28亿 | 18.86亿 | 13.73亿 |
| 营业收入增速 | 15.73% | 42.11% | -27.21% |
| 税金及附加增速 | 3% | 9.4% | 13.13% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长41.99%，营业收入同比增长-27.21%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 15.73% | 42.11% | -27.21% |
| 应收账款较期初增速 | 4.9% | 28.5% | 41.99% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降27.21%，经营活动净现金流同比增长105.08%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 13.28亿 | 18.86亿 | 13.73亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.47亿 | -2.24亿 | 1140.93万 |
| 营业收入增速 | 15.73% | 42.11% | -27.21% |
| 经营活动净现金流增速 | 25.36% | -52.68% | 105.08% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为17.2%，同比增长2.61%；净利率为-8.75%，同比下降241.33%；净资产收益率（加权）为-9.21%，同比下降244.94%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-9.21%，同比大幅下降244.94%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -9.53% | -2.67% | -9.21% |
| 净资产收益率增速 | 1.85% | 71.98% | -244.94% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-9.21%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -9.53% | -2.67% | -9.21% |
| 净资产收益率增速 | 1.85% | 71.98% | -244.94% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为53.55%，同比增长16.5%；流动比率为2.15，速动比率为1.94；总债务为9.98亿元，其中短期债务为4.13亿元，短期债务占总债务比为41.39%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为92.27%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 1866.47万 |
| 本期预付账款（元） | 3588.61万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长92.27%，营业成本同比增长-27.59%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 11.67% | -50.77% | 92.27% |
| 营业成本增速 | 16.64% | 31.47% | -27.59% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.6亿元，较期初变动率为152.97%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 2486.04万 |
| 本期应付票据（元） | 6289万 |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.8亿元，较期初变动率为100.59%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 4112.26万 |
| 本期其他应付款（元） | 8248.59万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.3亿元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别-1.5亿元、-2.2亿元、0.1亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 2732.05万 | 3494.43万 | 5393.34万 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.47亿 | -2.24亿 | 1140.93万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.72，同比下降46.51%；存货周转率为4.24，同比下降19.29%；总资产周转率为0.39，同比下降30.48%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为15.42%、19.73%、25.71%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 5.13亿 | 6.59亿 | 9.36亿 |
| 资产总额（元） | 33.26亿 | 33.4亿 | 36.4亿 |
| 应收账款/资产总额 | 15.42% | 19.73% | 25.71% |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为8.47%，高于行业均值7.23%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 8720.2万 | 1.33亿 | 1.16亿 |
| 营业收入（元） | 13.28亿 | 18.86亿 | 13.73亿 |
| 销售费用/营业收入 | 6.57% | 7.05% | 8.47% |
| 销售费用/营业收入行业均值 | 6.74% | 7.55% | 7.23% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为6.57%、7.05%、8.47%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 8720.2万 | 1.33亿 | 1.16亿 |
| 营业收入（元） | 13.28亿 | 18.86亿 | 13.73亿 |
| 销售费用/营业收入 | 6.57% | 7.05% | 8.47% |
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