鹰眼预警：诚迈科技应收账款/营业收入比值持续增长

Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，诚迈科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为19.76亿元，同比增长5.23%；归母净利润为-1.26亿元，同比下降167.02%；扣非归母净利润为-1.43亿元，同比增长31%；基本每股收益-0.5808元/股。

公司自2017年1月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为4544.32万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对诚迈科技2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为19.76亿元，同比增长5.23%；净利润为-1.36亿元，同比下降174.13%；经营活动净现金流为-1.36亿元，同比下降2470.11%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-1.3亿元，同比大幅下降167.02%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.1亿元，-0.4亿元，-0.4亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.23%，净利润同比下降174.13%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-1.7亿元、1.8亿元、-1.4亿元，同比变动分别为-663.69%、208.1%、-174.13%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动5.23%，销售费用同比变动49.03%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为31.64%、33.36%、36.18%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长73.99%，营业成本同比增长7.99%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长73.99%，营业收入同比增长5.23%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.23%，经营活动净现金流同比下降2470.11%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.4亿元，持续三年为负数。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为15.23%，同比下降12.47%；净利率为-6.88%，同比下降170.44%；净资产收益率（加权）为-8.17%，同比下降157.7%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为18.73%、17.4%、15.23%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-6.88%，同比大幅下降170.44%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-8.17%，同比大幅下降157.7%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-8.17%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-5.91%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为64.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为39.24%，同比增长11.71%；流动比率为1.81，速动比率为1.58；总债务为6.03亿元，其中短期债务为6.03亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.94、0.86、0.73，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为7581.41%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长7581.41%，营业成本同比增长7.99%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为51.4%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.2亿元，较期初变动率为72.52%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1亿元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1亿元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.4亿元、0.9亿元、1亿元，公司经营活动净现金流分别-0.2亿元、-528.3万元、-1.4亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.95，同比下降4.66%；存货周转率为9.27，同比下降25.13%；总资产周转率为0.8，同比下降9.58%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率2.95低于行业均值7.94，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.33，3.09，2.95，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率9.27低于行业均值38.65，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为16.33，12.38，9.27，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.03，0.88，0.8，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.1亿元，较期初增长27259.78%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为492.5万元，较期初增长180.5%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.9亿元，较期初增长156.15%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.8亿元，同比增长49.03%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.1%、2.77%、3.93%，持续增长。

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