鹰眼预警：巍华新材应收账款增速高于营业收入增速

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4月29日，巍华新材发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为11.07亿元，同比下降25.47%；归母净利润为2.54亿元，同比下降49.24%；扣非归母净利润为2.35亿元，同比下降51.96%；基本每股收益0.88元/股。

公司自2024年7月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为1.38亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对巍华新材2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为11.07亿元，同比下降25.47%；净利润为2.5亿元，同比下降49.94%；经营活动净现金流为2.23亿元，同比下降48.72%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为24.69%，-16.34%，-25.47%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为44.48%，-19.82%，-49.24%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为49.2%，-20.67%，-51.96%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长34.14%，营业收入同比增长-25.47%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为24.69%、-16.34%、-25.47%持续下降，应收账款较期初变动分别为4.58%、17.72%、34.14%持续增长。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为7.68%、10.81%、19.46%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为6亿元、4.4亿元、2.2亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.894低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为31.15%，同比下降31.74%；净利率为22.56%，同比下降32.84%；净资产收益率（加权）为8.46%，同比下降62.73%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为47.44%、45.64%、31.15%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为35.01%，33.59%，22.56%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为36.34%，22.7%，8.46%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为11.01%，同比增长28.76%；流动比率为7.97，速动比率为7.48；总债务为1617.98万元，其中短期债务为1617.98万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为2.42、2.31、0.66，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为913.9万元，较期初变动率为56.61%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长56.61%，营业成本同比增长-5.61%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为77.2万元，较期初变动率为49.31%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为129.5%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为5.89，同比下降41.13%；存货周转率为4.09，同比增长8.95%；总资产周转率为0.3，同比下降48.05%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为13.31，10，5.89，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.9，0.58，0.3，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.89、2.51、2.13，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为5.6亿元，较期初增长381.41%。

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为5.6亿元，固定资产为5.2亿元，在建工程超过固定资产。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为12.97%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为5.9亿元，较期初增长3795.85%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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