2025年第一季度，保龄宝生物股份有限公司在营收、利润等多方面呈现出显著变化。本文将深入解读其关键财务指标，为投资者揭示公司财务状况及潜在风险。
营收稳健增长24.23%
2025年第一季度，保龄宝实现营业收入684,796,378.74元，较上年同期的551,221,292.75元增长24.23%。这一增长主要源于市场对公司产品需求增加，尤其在赤藓糖醇、结晶果糖等高附加值产品上，公司通过聚焦重点客户和市场，实现了业务的拓展。同时，公司抓住反倾销税率最低的机遇，赤藓糖醇产品在欧洲地区量价齐升，带动国内销售，减糖甜味剂收入同比增长约96%。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 684,796,378.74 | 551,221,292.75 | 24.23% |
净利润大幅增长117.35%
归属于上市公司股东的净利润为50,355,660.30元，相比上年同期的23,168,151.36元，增长幅度高达117.35%。业绩增长得益于市场需求增加，以及原材料采购成本和生产成本的同比下降。公司通过优化产品结构，三大核心产品占剔除饲料和副产品后的公司收入比例达60.68%，合计毛利占总毛利比例达63%。同时，主要原材料采购价格下降，产线工艺优化及规模化生产，降低了生产成本，增强了产品竞争力。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 50,355,660.30 | 23,168,151.36 | 117.35% |
扣非净利润增长143.31%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为49,450,529.45元，上年同期为20,323,963.12元，增长143.31%。这表明公司核心业务盈利能力增强，非经常性损益对净利润影响较小，公司盈利质量较高。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 49,450,529.45 | 20,323,963.12 | 143.31% |
基本每股收益提升133.33%
基本每股收益为0.14元/股，较上年同期的0.06元/股增长133.33%，主要因净利润大幅增长，反映公司盈利能力提升，为股东创造更多收益。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.14 | 0.06 | 133.33% |
应收账款规模扩大
应收账款期末余额为274,263,768.56元，较期初的242,427,300.35元有所增加。应收账款增加可能因销售规模扩大，但也可能带来坏账风险，需关注应收账款回收情况，若回收不畅，可能影响公司现金流和财务状况。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） |
|---|---|---|
| 应收账款 | 274,263,768.56 | 242,427,300.35 |
加权平均净资产收益率上升
加权平均净资产收益率为2.44%，上年同期为1.17%，增长1.27%。表明公司运用净资产获取利润能力增强，资产运营效率提高，对投资者吸引力增加。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 2.44% | 1.17% | 1.27% |
存货有所增加
存货期末余额为323,169,653.46元，较期初的288,707,250.38元增加。存货增加可能为满足市场需求提前储备，但存货积压会占用资金，增加仓储成本和存货跌价风险，需关注存货周转情况。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） |
|---|---|---|
| 存货 | 323,169,653.46 | 288,707,250.38 |
销售费用增长32.28%
销售费用为11,137,479.50元，较上年同期的8,419,719.24元增长32.28%，主要因薪酬、展会费以及国际应诉费用增加。销售费用增加旨在促进销售和提升市场份额，但需关注投入产出比，若销售费用增长未带来相应销售增长，将影响公司利润。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 11,137,479.50 | 8,419,719.24 | 32.28% |
管理费用基本稳定
管理费用为16,264,847.65元，上年同期为16,276,681.21元，基本保持稳定，表明公司管理运营成本控制较好。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） |
|---|---|---|
| 管理费用 | 16,264,847.65 | 16,276,681.21 |
财务费用下降48.28%
财务费用为484,089.40元，较上年同期的935,926.19元下降48.28%，主要因本期利息支出减少，汇兑收益增加。财务费用下降减轻公司财务负担，对利润产生积极影响。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 484,089.40 | 935,926.19 | -48.28% |
研发费用增长35.35%
研发费用为1,998,286.08元，较上年同期的1,476,414.79元增长35.35%，因新产品研发支出增加。研发投入增加有助于公司保持技术领先，推出新产品满足市场需求，但研发成果具有不确定性，若研发失败或未能转化为经济效益，将对公司造成不利影响。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 1,998,286.08 | 1,476,414.79 | 35.35% |
经营活动现金流净额略有下降
经营活动产生的现金流量净额为 -15,763,559.13元，较上年同期的 -14,443,157.72元略有下降，降幅为9.14%。经营活动现金流出大于流入，可能因购买商品、接受劳务支付现金较多，虽公司营收和利润增长，但需关注经营活动现金流状况，确保有足够现金维持日常运营。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -15,763,559.13 | -14,443,157.72 | -9.14% |
投资活动现金流净额大幅下降
投资活动产生的现金流量净额为 -34,744,665.60元，上年同期为 -2,729,565.38元，降幅较大。主要因本期收回投资分红款增加，但购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付现金也增加，反映公司在投资方面的资金支出较大，需关注投资项目的收益情况，确保投资能带来合理回报。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动金额（元） |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -34,744,665.60 | -2,729,565.38 | -32,015,100.22 |
筹资活动现金流净额大增609.27%
筹资活动产生的现金流量净额为76,714,973.30元，较上年同期的10,815,989.77元大幅增长609.27%，主要因本期增加银行借款。筹资活动现金流入大幅增加，公司资金较为充裕，但也增加了债务负担和财务风险，需合理安排资金使用，确保有足够能力偿还债务。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 76,714,973.30 | 10,815,989.77 | 609.27% |
综合来看，保龄宝2025年第一季度营收和利润增长显著，但在应收账款、存货管理、现金流及债务风险等方面需关注。投资者应综合考虑各项因素，谨慎做出投资决策。
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