鹰眼预警：岱美股份销售毛利率下降

Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，岱美股份发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为63.77亿元，同比增长8.8%；归母净利润为8.02亿元，同比增长22.66%；扣非归母净利润为7.97亿元，同比增长17.33%；基本每股收益0.49元/股。

公司自2017年6月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为22.37亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对岱美股份2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为63.77亿元，同比增长8.8%；净利润为8.02亿元，同比增长22.66%；经营活动净现金流为9.72亿元，同比增长55.64%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为56.31%，25.98%，17.33%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长553.33%，营业收入同比增长8.8%，应收票据增速高于营业收入增速。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为26.83%，同比下降0.18%；净利率为12.58%，同比增长12.74%；净资产收益率（加权）为17.35%，同比增长15.28%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为26.83%，同比下降0.18%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期27.26%下降至26.83%，销售净利率由去年同期11.16%增长至12.58%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为34.69%，同比下降0.19%；流动比率为3.21，速动比率为1.7；总债务为13.65亿元，其中短期债务为4.79亿元，短期债务占总债务比为35.11%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.95、0.93、0.85，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长14.34%，营业成本同比增长8.87%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为6.12，同比增长6.92%；存货周转率为2.24，同比下降1.45%；总资产周转率为0.89，同比下降3.03%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率2.24低于行业均值4.55，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.42，2.26，2.24，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.93，0.92，0.89，总资产周转能力趋弱。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.7亿元，较期初增长120.93%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1亿元，同比增长22.44%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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