Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月29日，鼎龙股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为33.38亿元，同比增长25.14%；归母净利润为5.21亿元，同比增长134.54%；扣非归母净利润为4.69亿元，同比增长185.26%；基本每股收益0.56元/股。
公司自2010年1月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为3.81亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对鼎龙股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为33.38亿元，同比增长25.14%；净利润为6.39亿元，同比增长122%；经营活动净现金流为8.28亿元，同比增长54.99%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长14.76%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 8.11亿 | 9.07亿 | 9.12亿 |
| 营业收入增速 | 32.35% | 27.17% | 14.76% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为4.5亿元、2.9亿元、6.4亿元，同比变动分别为85.42%、-36.64%、122%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 4.54亿 | 2.88亿 | 6.39亿 |
| 净利润增速 | 85.42% | -36.64% | 122% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为31.53%，高于行业均值30.41%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 8.37亿 | 8.96亿 | 10.52亿 |
| 营业收入（元） | 27.21亿 | 26.67亿 | 33.38亿 |
| 应收账款/营业收入 | 30.76% | 33.59% | 31.53% |
| 应收账款/营业收入行业均值 | 27.41% | 30.63% | 30.41% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为46.88%，同比增长26.89%；净利率为19.14%，同比增长77.4%；净资产收益率（加权）为10.63%，同比增长115.18%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为46.88%，同比大幅增长26.89%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 38.09% | 36.95% | 46.88% |
| 销售毛利率增速 | 13.9% | -3.01% | 26.89% |
• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为46.88%高于行业均值31.44%，存货周转率为3.34次低于行业均值5.38次。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 38.09% | 36.95% | 46.88% |
| 销售毛利率行业均值 | 31.25% | 30.9% | 31.44% |
| 存货周转率（次） | 3.15 | 3.22 | 3.34 |
| 存货周转率行业均值（次） | 5.53 | 5.12 | 5.38 |
• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为46.88%高于行业均值31.44%，应收账款周转率为3.43次低于行业均值4.05次。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 38.09% | 36.95% | 46.88% |
| 销售毛利率行业均值 | 31.25% | 30.9% | 31.44% |
| 应收账款周转率（次） | 3.49 | 3.08 | 3.43 |
| 应收账款周转率行业均值（次） | 4.35 | 3.89 | 4.05 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为34.08%，同比增长24.79%；流动比率为2.02，速动比率为1.63；总债务为13.4亿元，其中短期债务为7.03亿元，短期债务占总债务比为52.47%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为4.08，3.02，2.02，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 4.08 | 3.02 | 2.02 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.65、1.14、0.74，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 1.65 | 1.14 | 0.74 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.86、0.57、0.57，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.72亿 | 1.98亿 | 3.41亿 |
| 流动负债（元） | 5.99亿 | 7.6亿 | 12.03亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.45 | 0.26 | 0.28 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为27.5%高于行业均值23.87%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 3.23亿 | 9.27亿 | 13.4亿 |
| 净资产（元） | 44.84亿 | 48.76亿 | 48.75亿 |
| 总债务/净资产行业均值 | 23.87% | 23.87% | 23.87% |
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为7.2%、19.01%、27.5%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 3.23亿 | 9.27亿 | 13.4亿 |
| 净资产（元） | 44.84亿 | 48.76亿 | 48.75亿 |
| 总债务/净资产 | 7.2% | 19.01% | 27.5% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长13.12%，营业成本同比增长5.43%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -42.53% | -22.37% | 13.12% |
| 营业成本增速 | 7.45% | -0.18% | 5.43% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为2.4亿元，较期初变动率为282.4%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 6395.13万 |
| 本期其他应付款（元） | 2.45亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.43，同比增长11.31%；存货周转率为3.34，同比增长3.85%；总资产周转率为0.47，同比增长9.41%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为21.6亿元，较期初增长37.7%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 15.7亿 |
| 本期固定资产（元） | 21.61亿 |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.96、1.7、1.54，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 27.21亿 | 26.67亿 | 33.38亿 |
| 固定资产（元） | 9.2亿 | 15.7亿 | 21.61亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 2.96 | 1.7 | 1.54 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.7亿元，同比增长34.17%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 管理费用（元） | 1.81亿 | 2.04亿 | 2.74亿 |
| 管理费用增速 | 2.09% | 12.8% | 34.17% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长34.17%，营业收入同比增长25.14%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 15.52% | -2% | 25.14% |
| 管理费用增速 | 2.09% | 12.8% | 34.17% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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