鹰眼预警：尚荣医疗最近三年净资产收益率平均低于7%

Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，尚荣医疗发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为14.48亿元，同比增长21.4%；归母净利润为2228.2万元，同比增长114.97%；扣非归母净利润为1165.81万元，同比增长107.56%；基本每股收益0.0264元/股。

公司自2011年1月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为2.57亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.08元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对尚荣医疗2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为14.48亿元，同比增长21.4%；净利润为2591.25万元，同比增长116.11%；经营活动净现金流为1.21亿元，同比增长585.9%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报，净利润分别为-3.3亿元、-1.6亿元、0.3亿元，较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动21.4%，销售费用同比变动-33.3%，销售费用与营业收入变动差异较大。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为17.9%，同比增长8.07%；净利率为1.79%，同比增长113.27%；净资产收益率（加权）为1.06%，同比增长117.67%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.06%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.75%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为39.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.2亿元，较期初变动率为1121.21%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为70.57%，客户过于集中。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为28.42%，同比下降5.63%；流动比率为1.95，速动比率为1.68；总债务为3.44亿元，其中短期债务为2.98亿元，短期债务占总债务比为86.82%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.3，2.2，1.95，短期偿债能力趋弱。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为11.39%、12.47%、13%，总债务/负债总额比值分别为30.93%、30.99%、31.18%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.86，同比增长19.38%；存货周转率为3.77，同比增长49.36%；总资产周转率为0.37，同比增长27.35%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率2.86低于行业均值8.75，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为12.17%、12.18%、13.8%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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