鹰眼预警：利源股份营业收入大幅下降

Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，利源股份发布2024年年度报告，审计意见为无保留加说明段意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为3.34亿元，同比下降30.05%；归母净利润为-7.18亿元，同比下降296.16%；扣非归母净利润为-6.45亿元，同比下降227.62%；基本每股收益-0.2元/股。

公司自2010年10月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为3.13亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对利源股份2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为3.34亿元，同比下降30.05%；净利润为-7.19亿元，同比下降296.85%；经营活动净现金流为-2.19亿元，同比增长19.24%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为3.3亿元，同比大幅下降30.05%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-7.2亿元，同比大幅下降296.16%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为56.04%，24.18%，-227.62%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.3亿元，-0.4亿元，-5.2亿元，连续为负数。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-4.1亿元、-1.8亿元、-7.2亿元，同比变动分别为9.61%、55.37%、-296.86%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-2.2亿元，持续三年为负数。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为-13.39%，同比下降29.73%；净利率为-215.66%，同比下降467.35%；净资产收益率（加权）为-100.75%，同比下降547.08%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为-13.39%，同比大幅下降29.73%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为-16.8%、-10.32%、-13.39%，同比变动分别为26.03%、38.56%、-29.73%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-215.66%，同比大幅下降467.35%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-100.75%，同比大幅下降547.08%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-100.75%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-82.73%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为70.11%，警惕供应商过度依赖风险。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为60.6%，同比增长69.28%；流动比率为0.7，速动比率为0.54；总债务为1.12亿元，其中短期债务为8138.07万元，短期债务占总债务比为72.9%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为33.16%，35.8%，60.6%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.43，1.51，0.7，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.15，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-8.02%，营业成本同比增长-28.11%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.1亿元，较期初变动率为343.54%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.1亿元、780.9万元，公司经营活动净现金流分别-2.4亿元、-2.7亿元、-2.2亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.57，同比增长11.56%；存货周转率为6.97，同比下降4.67%；总资产周转率为0.26，同比下降4.6%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率3.57低于行业均值102.34，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.26低于行业均值1.28，行业偏离度超过50%。

• 固定资产占比较高。报告期内，固定资产/资产总额比值为65.38%, 同时营业收入/固定资产原值比值0.55，低于行业均值5.56。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.7亿元，较期初增长69.37%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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