上海金桥出口加工区开发股份有限公司于近期发布2025年第一季度财报，数据显示公司多项关键指标出现较大变动。其中，归属于上市公司股东的净利润同比减少54.87%，营业收入同比减少43.88%，这两项数据变化幅度较大，值得投资者重点关注。
营收下滑43.88%，项目结转差异致收入减少
本季度，上海金桥营业收入为5.10亿元，较上年同期的9.10亿元减少43.88%。主要原因在于上年同期结转Office Park金湘园T28 - 5研发办公楼销售收入及38 - 06#地块土地使用权转让收入，而本报告期仅有碧云尊邸商品房项目零星尾盘、车库（位）销售收入结转，导致销售收入大幅减少。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 510,483,658.07 | 909,616,180.52 | -43.88 |
净利润降54.87%，销售减少致盈利下滑
归属于上市公司股东的净利润为1.03亿元，相比上年同期的2.28亿元，减少54.87%。由于销售收入同比减少，直接导致净利润相应减少。这表明公司盈利水平受到业务收入的显著影响，后续盈利增长需依赖新的收入增长点。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 102,950,334.86 | 228,094,378.96 | -54.87 |
扣非净利润降59.81%，核心业务盈利承压
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为0.91亿元，上年同期为2.27亿元，降幅达59.81%。这进一步说明公司核心经营业务面临压力，非经常性损益对净利润的影响相对较小，投资者需关注公司主营业务的可持续发展能力。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 91,170,842.38 | 226,828,773.18 | -59.81 |
基本每股收益降至0.0919元，股东收益减少
基本每股收益为0.0919元/股，上年同期为0.2032元/股，下降明显。这意味着股东每持有一股所享有的公司盈利减少，与净利润下降趋势一致，反映公司整体盈利能力的减弱对股东收益的影响。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.0919 | 0.2032 | -54.77 |
应收账款增长27.69%，关注回款风险
应收账款期末余额为2.39亿元，较上年度末的1.87亿元增长27.69%。虽然报告未提及增长原因，但应收账款增加可能导致回款风险上升，若不能及时收回，可能影响公司现金流和财务状况。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 239,070,004.01 | 187,223,934.61 | 27.69 |
应收票据无数据，业务模式或有变化
报告期内应收票据无期末余额，与其他项目结合分析，或表明公司业务结算模式发生变化，减少应收票据结算方式，具体原因需进一步关注公司后续披露。
加权平均净资产收益率降至0.71%，资产收益效率降低
加权平均净资产收益率为0.71%，上年同期为1.61%，减少0.90个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力下降，资产运营效率降低，可能影响投资者对公司的信心。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 0.71 | 1.61 | 减少0.90个百分点 |
存货微增1.12%，关注去化压力
存货期末余额为230.74亿元，较上年度末的228.19亿元增长1.12%。虽增幅不大，但房地产行业存货去化速度影响资金回笼，需关注公司存货去化策略及市场销售情况。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 23,074,073,542.04 | 22,819,408,024.68 | 1.12 |
销售费用增94.20%，市场推广力度加大
销售费用为1190.02万元，较上年同期的612.77万元增长94.20%。公司或加大市场推广力度以促进销售，但需关注投入产出比，确保销售费用增加能有效带动销售收入增长。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 11,900,165.79 | 6,127,683.94 | 94.20 |
管理费用微降2.49%，成本控制有成效
管理费用为3061.12万元，较上年同期的3139.20万元下降2.49%。表明公司在管理成本控制上取得一定成效，有助于提升整体运营效益。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 30,611,233.52 | 31,391,957.18 | -2.49 |
财务费用降5.89%，利息支出略有减少
财务费用为9501.34万元，较上年同期的10095.76万元下降5.89%。其中利息费用为10755.29万元，较上年同期的11170.74万元有所减少，公司债务成本或有优化。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 95,013,420.05 | 100,957,622.20 | -5.89 |
| 其中：利息费用 | 107,552,854.21 | 111,707,354.38 | -3.72 |
研发费用无数据，创新投入策略待明确
报告期内研发费用无相关数据，公司在研发创新方面的投入策略不明确，在竞争激烈市场环境下，或影响公司长期发展和竞争力。
经营现金流净额大增，预售款增加致流入改善
经营活动产生的现金流量净额为10.15亿元，上年同期为 - 1.53亿元。本报告期新增周浦碧云澧悦第二批次、虹口北外滩尊邸项目的住宅预售款同比增加，使经营现金流大幅改善，增强公司资金流动性和财务稳定性。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 1,015,313,302.05 | -152,642,108.81 | 不适用 |
投资现金流净额为正，投资活动有成效
投资活动产生的现金流量净额为5.62亿元，上年同期为 - 468.62万元。收回投资收到的现金达22.84亿元，表明公司投资活动取得一定成效，资金回笼增加，但需关注投资可持续性和收益稳定性。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | 561,818,483.56 | -4,686,181.91 | 不适用 |
筹资现金流净额为负，偿债压力需关注
筹资活动产生的现金流量净额为 - 7.85亿元，上年同期为27.86亿元。偿还债务支付的现金达14.30亿元，显示公司偿债压力较大，后续筹资策略或需调整，以确保资金链稳定。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -784,561,530.90 | 2,786,491,590.80 | 不适用 |
综合来看，上海金桥2025年第一季度营收和净利润下滑，虽经营现金流改善，但应收账款增长、筹资现金流净额为负等问题需关注。投资者应密切关注公司业务调整、市场销售及财务策略变化，以评估投资价值和风险。
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