鹰眼预警：广东鸿图应收账款/营业收入比值持续增长

Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，广东鸿图发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为80.53亿元，同比增长5.76%；归母净利润为4.15亿元，同比下降1.79%；扣非归母净利润为3.85亿元，同比下降1.78%；基本每股收益0.63元/股。

公司自2006年12月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为8.5亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.13元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对广东鸿图2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为80.53亿元，同比增长5.76%；净利润为4.32亿元，同比下降3.17%；经营活动净现金流为11.24亿元，同比下降4.53%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为28.86%，8.97%，-1.78%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.76%，净利润同比下降3.17%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动5.76%，税金及附加同比变动-9.99%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为24.39%、30.68%、34.66%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长20.93%，营业成本同比增长9.88%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长20.93%，营业收入同比增长5.76%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.76%，经营活动净现金流同比下降4.53%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为15.63%，同比下降16.82%；净利率为5.36%，同比下降8.44%；净资产收益率（加权）为5.32%，同比下降26.01%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为19.62%、18.99%、15.63%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为7.2%，5.86%，5.36%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为9.57%，7.19%，5.32%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.09%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为45.18%，同比增长16.25%；流动比率为1.37，速动比率为1.13；总债务为28.5亿元，其中短期债务为25.62亿元，短期债务占总债务比为89.89%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.89、0.7、0.53，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为25.61%、26.1%、35.36%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为63.93%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长63.93%，营业成本同比增长9.88%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为21.6亿元，较期初变动率为65.97%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.14，同比下降18.25%；存货周转率为5.15，同比增长0.7%；总资产周转率为0.58，同比下降15.56%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.35，3.84，3.14，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为17.78%、18.18%、18.98%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.8，0.69，0.58，总资产周转能力趋弱。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.9亿元，较期初增长44.43%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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