海南矿业于近日发布2025年第一季度财报，多项财务指标出现明显变化。其中，净利润下降35.20%引人关注，而贸易矿销量大幅增长456.55%成为一大亮点。以下将对其主要财务数据进行详细解读。
营收微增7.17%，产品价格影响几何
报告期内，海南矿业营业收入为118.93亿元，较上年同期的110.98亿元增长7.17%。
| 项目 | 本报告期（千元） | 上年同期（千元） | 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 1,189,297.93 | 1,109,777.28 | 7.17 |
虽然营收实现增长，但需关注报告期内普氏62%铁矿石价格指数平均为103.64美元/吨，同比下降16.12%；布伦特原油期货平均价格为74.98美元/桶，同比下降8.29%。在产品价格下降的情况下实现营收增长，公司可能通过增加销量等方式来维持，后续需关注价格波动对营收的持续影响。
净利润下滑35.20%，利润空间受挤压
归属于上市公司股东的净利润为16.03亿元，上年同期为24.74亿元，同比下降35.20%。
| 项目 | 本报告期（千元） | 上年同期（千元） | 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 160,337.23 | 247,449.96 | -35.20 |
主要原因是报告期内铁矿石普氏指数同比下降，导致铁矿石采选、加工及销售业务利润下降。这表明公司利润对铁矿石价格依赖度较高，价格下跌严重压缩了利润空间，公司需警惕价格波动风险，探索多元化盈利途径。
扣非净利润降31.21%，主业盈利能力待提升
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为15.54亿元，上年同期为22.59亿元，同比下降31.21%。
| 项目 | 本报告期（千元） | 上年同期（千元） | 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 155,367.53 | 225,861.52 | -31.21 |
扣非净利润的下滑进一步说明公司核心业务盈利能力在减弱，在当前市场环境下，提升主业竞争力、优化成本控制迫在眉睫。
基本每股收益降33.33%，股东收益受影响
基本每股收益为0.08元/股，上年同期为0.12元/股，同比下降33.33%。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.08 | 0.12 | -33.33 |
这直接影响了股东的收益水平，与净利润下滑趋势一致，反映出公司经营业绩变化对股东回报的影响。
应收账款增加42.17%，回款风险需关注
应收账款为69.91亿元，较上年同期的49.18亿元增加42.17%。
| 项目 | 2025年3月31日（千元） | 2024年12月31日（千元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 699,130.39 | 491,752.01 | 42.17 |
应收账款大幅增加，可能会带来回款风险，公司需加强应收账款管理，确保资金及时回笼，避免坏账损失影响公司现金流和财务状况。
应收票据减少20.38%，票据资产结构调整
应收票据为23.85亿元，较上年同期的29.96亿元减少20.38%。
| 项目 | 2025年3月31日（千元） | 2024年12月31日（千元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 238,524.82 | 299,566.07 | -20.38 |
表明公司票据资产结构有所调整，可能是基于资金安排、风险控制等因素考虑，将部分应收票据进行了处理或调整了业务结算方式。
加权平均净资产收益率下降，资产运营效率待提高
加权平均净资产收益率为2.28%，上年同期为3.67%，下降1.39个百分点。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 2.28 | 3.67 | 下降1.39个百分点 |
这反映出公司资产运营效率有所降低，在资产规模增长的情况下，未能有效提升盈利能力，需要优化资产配置和运营策略，提高资产回报率。
存货增加36.46%，库存管理存挑战
存货为54.88亿元，较上年同期的40.22亿元增加36.46%。
| 项目 | 2025年3月31日（千元） | 2024年12月31日（千元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 存货 | 548,846.14 | 402,215.03 | 36.46 |
存货的大幅增加可能会给公司带来库存管理压力，如仓储成本上升、存货跌价风险等。公司需合理规划库存水平，根据市场需求及时调整生产和采购计划。
销售费用降40.20%，市场推广策略调整？
销售费用为1502.80万元，较上年同期的2513.40万元下降40.20%。
| 项目 | 2025年第一季度（千元） | 2024年第一季度（千元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 1,502.80 | 2,513.40 | -40.20 |
销售费用的大幅下降，可能意味着公司市场推广策略有所调整，减少了相关投入。但这是否会对公司产品市场拓展和销售业绩产生长期影响，值得关注。
管理费用增6.35%，管理成本上升
管理费用为10.56亿元，较上年同期的9.93亿元增长6.35%。
| 项目 | 2025年第一季度（千元） | 2024年第一季度（千元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 105,622.04 | 99,319.27 | 6.35 |
管理费用的增长表明公司管理成本有所上升，需要审视管理流程和资源配置，提高管理效率，控制管理成本的进一步增长。
财务费用降16.55%，融资成本降低
财务费用为1.60亿元，较上年同期的1.92亿元下降16.55%。
| 项目 | 2025年第一季度（千元） | 2024年第一季度（千元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 16,043.22 | 19,225.90 | -16.55 |
其中利息费用2.26亿元，上年同期为2.12亿元；利息收入0.92亿元，上年同期为1.29亿元。财务费用下降可能得益于公司优化融资结构，降低了融资成本，但利息收入的减少也反映出公司资金收益方面可能存在一定变化。
研发费用翻倍，创新投入加大
研发费用为7867.21万元，较上年同期的3834.21万元增长105.19%。
| 项目 | 2025年第一季度（千元） | 2024年第一季度（千元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 7,867.21 | 3,834.21 | 105.19 |
研发费用的大幅增长，显示公司加大了创新投入，注重技术研发和产品升级，这有望为公司未来发展提供新的增长点，但研发成果转化和收益情况需持续跟踪。
经营现金流净额转正，经营获现能力提升
经营活动产生的现金流量净额为13.95亿元，上年同期为 - 8044.35万元。
| 项目 | 2025年第一季度（千元） | 2024年第一季度（千元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 139,547.81 | -8,044.35 | 由负转正 |
主要系上年同期贸易矿业务采购待结算导致销售商品、提供劳务收到的现金较本期减少所致。经营现金流净额转正，表明公司经营获现能力有所提升，有利于公司日常运营和债务偿还。
投资现金流净额为负，投资支出较大
投资活动产生的现金流量净额为 - 27.90亿元，上年同期为 - 31.99亿元。
| 项目 | 2025年第一季度（千元） | 2024年第一季度（千元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -278,997.77 | -319,915.08 | 亏损减少 |
投资活动现金流出主要用于投资项目、购置资产等，虽然较上年同期亏损有所减少，但净额仍为负，显示公司在报告期内投资支出较大，需关注投资项目的收益情况和资金回收周期。
筹资现金流净额大增，资金筹集积极
筹资活动产生的现金流量净额为71.08亿元，上年同期为9.31亿元，同比大增。
| 项目 | 2025年第一季度（千元） | 2024年第一季度（千元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 710,804.47 | 93,121.72 | 大幅增加 |
公司积极通过吸收投资、取得借款等方式筹集资金，为公司发展提供资金支持，但同时也会增加公司的债务负担和财务风险，需合理安排资金用途，确保资金有效利用。
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