鹰眼预警：白云电器经营活动净现金流/净利润比值低于1

Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，白云电器发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为49.85亿元，同比增长15.12%；归母净利润为1.96亿元，同比增长79.05%；扣非归母净利润为1.67亿元，同比增长93.07%；基本每股收益0.45元/股。

公司自2016年3月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为2.74亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对白云电器2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为49.85亿元，同比增长15.12%；净利润为1.9亿元，同比增长75.09%；经营活动净现金流为7172.59万元，同比增长247%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.378低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为18.48%，同比增长8.94%；净利率为3.81%，同比增长52.1%；净资产收益率（加权）为6.62%，同比增长71.5%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为6.62%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为30.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为63.07%，同比下降3.36%；流动比率为1.03，速动比率为0.66；总债务为29.47亿元，其中短期债务为24.32亿元，短期债务占总债务比为82.53%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.12，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.17、0.15、0.12，持续下降。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.71，同比增长7.37%；存货周转率为2.09，同比下降7.28%；总资产周转率为0.53，同比增长6.02%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为16.67%、19.9%、21.17%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.7亿元，较期初增长194.82%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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