2025年第一季度，上海全筑控股集团股份有限公司（以下简称“上海全筑控股”）公布了季度财报。报告期内，公司多项财务指标出现变化，其中经营活动产生的现金流量净额同比大增112.59%，而归属于上市公司股东的净利润虽亏损幅度有所收窄，但仍处于亏损状态。以下将对各项关键财务指标进行详细解读。
营收微增6.47%，业务拓展有成效
本季度，上海全筑控股营业收入为212,628,798.44元，上年同期为199,709,951.67元，同比增长6.47%。这表明公司在业务拓展方面取得了一定成效，市场份额或有所扩大。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 212,628,798.44 | 199,709,951.67 | 6.47 |
净利润亏损收窄27.51%，盈利改善待持续
归属于上市公司股东的净利润为 -19,159,820.90元，上年同期为 -26,432,126.90元，同比增长27.51%。公司表示，这主要得益于努力提升毛利率、严控费用支出以及积极催款转回坏账损失。不过，公司目前仍处于亏损状态，后续盈利改善的持续性有待观察。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | -19,159,820.90 | -26,432,126.90 | 27.51 |
扣非净利润亏损缩窄21.51%，主业盈利能力提升
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -20,811,117.41元，上年同期为 -26,513,186.40元，同比增长21.51%。同样是由于提升毛利率、严控费用及催款转回坏账损失，公司主业盈利能力有所提升，但仍未实现盈利。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | -20,811,117.41 | -26,513,186.40 | 21.51 |
基本每股收益亏损减少27.51%，股东收益仍承压
基本每股收益为 -0.01元/股，上年同期为 -0.02元/股，同比增长27.51%。虽然每股收益亏损有所减少，但对股东而言，收益仍面临压力。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益(元/股) | -0.01 | -0.02 | 27.51 |
扣非每股收益亏损缩窄21.51%，核心业务待加强
扣非每股收益为 -0.02元/股，上年同期为 -0.02元/股，同比增长21.51%。这反映出公司核心业务的盈利能力虽有改善，但仍需进一步加强。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 扣非每股收益(元/股) | -0.02 | -0.02 | 21.51 |
应收账款微降1.63%，回款管理需关注
应收账款期末余额为399,853,541.73元，上年同期末为406,493,252.53元，同比下降1.63%。尽管降幅较小，但公司仍需持续关注应收账款的回款情况，以降低坏账风险。
| 项目 | 本报告期末 | 上年同期末 | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款（元） | 399,853,541.73 | 406,493,252.53 | -1.63 |
应收票据增长216.01%，潜在风险需警惕
应收票据期末余额为2,341,965.29元，上年同期末为741,093.01元，同比增长216.01%。应收票据的大幅增长可能会带来一定的兑付风险，公司需加强对应收票据的管理和风险评估。
| 项目 | 本报告期末 | 上年同期末 | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收票据（元） | 2,341,965.29 | 741,093.01 | 216.01 |
加权平均净资产收益率仍为负，资产运营待优化
加权平均净资产收益率为 -2.05%，上年同期为 -2.79%。虽然有所提升，但仍为负数，表明公司资产运营效率有待进一步优化，以提高股东权益的回报率。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率（%） | -2.05 | -2.79 | - |
存货增长26.03%，或存积压风险
存货期末余额为115,420,845.99元，上年同期末为91,584,152.87元，同比增长26.03%。存货的大幅增长可能意味着公司存在库存积压的风险，需要关注存货的周转情况，避免因市场变化导致存货减值。
| 项目 | 本报告期末 | 上年同期末 | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 存货（元） | 115,420,845.99 | 91,584,152.87 | 26.03 |
销售费用下降16.41%，市场推广策略调整？
销售费用为4,844,828.75元，上年同期为5,795,718.06元，同比下降16.41%。这可能反映出公司在市场推广策略上有所调整，减少了相关费用支出，但也需关注其对市场拓展和销售业绩的长期影响。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用（元） | 4,844,828.75 | 5,795,718.06 | -16.41 |
管理费用降低7.95%，内部管理效率提升
管理费用为27,745,375.61元，上年同期为30,141,197.46元，同比下降7.95%。表明公司在内部管理方面可能采取了一些措施，提高了管理效率，降低了管理成本。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用（元） | 27,745,375.61 | 30,141,197.46 | -7.95 |
财务费用增长27.81%，偿债压力或增大
财务费用为10,615,138.37元，上年同期为8,305,570.22元，同比增长27.81%。财务费用的增加可能暗示公司偿债压力增大，或融资成本上升，需要关注公司的债务结构和融资情况。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用（元） | 10,615,138.37 | 8,305,570.22 | 27.81 |
研发费用下降31.24%，创新投入需重视
研发费用为2,926,110.16元，上年同期为4,255,501.09元，同比下降31.24%。研发投入的减少可能会对公司未来的创新能力和产品竞争力产生一定影响，公司需权衡短期成本控制与长期发展的关系。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用（元） | 2,926,110.16 | 4,255,501.09 | -31.24 |
经营现金流净额大增112.59%，资金状况改善
经营活动产生的现金流量净额为10,425,591.86元，上年同期为 -82,825,315.30元，同比增长112.59%。公司表示主要是控制支付供应商款项所致，这表明公司资金状况有所改善，对供应商的付款安排更加合理。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | 10,425,591.86 | -82,825,315.30 | 112.59 |
投资现金流净额为负，投资策略待考量
投资活动产生的现金流量净额为 -21,864,174.99元，上年同期为10,170,649.69元。投资活动现金流出大于流入，可能意味着公司在本季度有较多的投资支出，需关注投资项目的进展和收益情况，考量投资策略的合理性。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（元） | -21,864,174.99 | 10,170,649.69 | - |
筹资现金流净额大幅下降，融资难度增加？
筹资活动产生的现金流量净额为 -38,965,464.90元，上年同期为212,638,862.39元。筹资活动现金流出大于流入且同比大幅下降，可能暗示公司融资难度增加，或调整了融资策略，需要进一步关注公司的融资渠道和资金需求情况。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（元） | -38,965,464.90 | 212,638,862.39 | - |
综合来看，上海全筑控股在2025年第一季度虽在经营现金流等方面有所改善，但净利润亏损、研发投入下降等问题仍需关注。投资者需密切关注公司后续经营策略调整及财务指标变化，以评估投资风险。
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