耀皮玻璃于近日发布2025年第一季度财报，各项财务数据变动引发关注。其中，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比大增579.62%，而经营活动产生的现金流量净额同比下降90.91%，如此大幅的变动背后，公司财务状况究竟如何？本文将深入解读。
营收微降，市场竞争或存压力
营业收入方面，本报告期为12.62亿元，上年同期为13.34亿元，同比下降5.40%。这表明公司在市场拓展上或许面临一定挑战，行业竞争压力可能较大。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 1,261,751,886.23 | 1,333,836,462.38 | -5.40 |
净利润与扣非净利润大增，盈利能力显著提升
归属于上市公司股东的净利润本报告期为4266.45万元，上年同期为1212.12万元，同比增长251.98%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润本报告期为4116.03万元，上年同期为605.64万元，同比增长579.62%。这显示公司核心业务盈利能力大幅增强，经营策略调整或见成效。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 42,664,524.64 | 12,121,240.18 | 251.98 |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 41,160,312.42 | 6,056,364.40 | 579.62 |
基本每股收益与扣非每股收益提升，股东获利增加
基本每股收益本报告期为0.05元/股，上年同期为0.01元/股，同比增长400.00%；因未提及扣非每股收益相关数据，暂不分析。基本每股收益大幅增长，意味着股东的每股获利增多。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.05 | 0.01 | 400.00 |
应收票据大幅下降，应收账款情况需关注
应收票据本报告期末为3980.53万元，上年度末为11596.14万元，减少幅度明显。而应收账款相关数据未提及，不过应收票据的大幅下降，或反映公司在票据结算方面有所调整，同时需关注应收账款是否存在潜在风险。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 本报告期末比上年度末增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 39,805,329.46 | 115,961,428.29 | - |
加权平均净资产收益率上升，资产运营效率提高
加权平均净资产收益率本报告期为1.23%，上年同期为0.36%，增加0.87个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力增强，资产运营效率有所提高。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 本报告期比上年同期增减变动 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 1.23 | 0.36 | 增加0.87个百分点 |
存货有所增加，或存库存管理风险
存货本报告期末为13.18亿元，上年度末为12.55亿元，增长5.01%。存货的增加，一方面可能是公司基于市场预期提前备货，另一方面也可能存在库存管理不善的风险，若市场需求不及预期，可能导致存货积压。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 本报告期末比上年度末增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 存货 | 1,317,837,284.37 | 1,255,025,526.95 | 5.01 |
销售费用增长，市场推广力度加大
销售费用本报告期为3368.06万元，上年同期为3097.03万元，增长8.75%。这表明公司在市场推广方面加大了投入，试图提升产品市场份额，但需关注投入产出比，确保销售费用的增加能有效带动营收增长。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 33,680,620.59 | 30,970,348.40 | 8.75 |
管理费用微降，内部管理或有优化
管理费用本报告期为7245.03万元，上年同期为7321.05万元，下降1.04%。虽降幅较小，但或暗示公司在内部管理上有所优化，致力于降低管理成本。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 72,450,304.99 | 73,210,536.90 | -1.04 |
财务费用大幅下降，资金成本降低
财务费用本报告期为 - 209.22万元，上年同期为856.52万元，财务费用大幅下降，意味着公司资金成本降低，可能得益于合理的融资安排或资金使用效率的提高。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -2,092,201.83 | 8,565,198.41 | - |
研发费用增加，注重技术创新
研发费用本报告期为5784.89万元，上年同期为5394.52万元，增长7.24%。公司加大研发投入，注重技术创新，有利于提升产品竞争力，但研发成果转化为实际经济效益的过程仍需关注。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 57,848,941.19 | 53,945,249.23 | 7.24 |
经营活动现金流净额下降，营运资金压力大
经营活动产生的现金流量净额本报告期为 - 1.17亿元，上年同期为 - 6360.73万元，本期营运资金占用增加，经营活动现金净流量同比减少。这显示公司经营活动现金回笼不佳，营运资金压力较大，对公司短期偿债能力和运营稳定性或有影响。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -117,433,332.53 | -63,607,294.50 | 不适用 |
投资活动现金流出大于流入，扩张步伐或加快
投资活动产生的现金流量净额本报告期为 - 1.14亿元，上年同期为 - 2514.90万元。投资活动现金流出大于流入，表明公司在积极进行投资活动，或处于扩张阶段，但大规模投资也伴随着风险，投资项目的收益情况有待观察。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -114,082,740.78 | -25,148,962.16 | - |
筹资活动现金流量净额增加，资金筹集能力增强
筹资活动产生的现金流量净额本报告期为6776.09万元，上年同期为1622.79万元，同比增加。这说明公司资金筹集能力增强，能够获取更多资金用于经营或投资活动，但也需合理安排资金，避免过高的债务负担。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 67,760,879.02 | 16,227,877.42 | - |
总体来看，耀皮玻璃2025年第一季度在盈利能力上有显著提升，但经营活动现金流净额下降、存货增加等问题需引起重视。投资者应密切关注公司后续经营策略调整及财务状况变化，以评估投资风险与价值。
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