航天科技近日发布2025年第一季度财报，多项关键财务指标出现较大变动，值得投资者密切关注。本文将对其主要财务数据进行深入解读，剖析公司财务状况及潜在风险。
营业收入微增0.38%，业务增长动力待挖掘
本季度，航天科技营业收入为1,652,819,419.41元，较上年同期的1,646,601,019.71元增长0.38%。虽然实现了增长，但增幅极为有限，表明公司业务扩张面临一定挑战，需进一步挖掘增长动力。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 1,652,819,419.41 | 1,646,601,019.71 | 0.38 |
净利润大幅下滑148.75%，经营压力凸显
归属于上市公司股东的净利润为 -3,646,729.10元，而上年同期为7,481,235.73元，同比下降148.75%。净利润的暴跌反映出公司在本季度经营面临较大压力，盈利水平显著下降，后续需采取有效措施改善盈利状况。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | -3,646,729.10 | 7,481,235.73 | -148.75 |
扣非净利润下滑189.75%，核心业务盈利能力堪忧
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -5,690,537.42元，上年同期为6,340,149.99元，同比下降189.75%。这表明公司核心业务的盈利能力出现严重问题，依靠主营业务获取利润的能力亟待提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | -5,690,537.42 | 6,340,149.99 | -189.75 |
基本每股收益降至 -0.0046元，股东收益受冲击
基本每股收益为 -0.0046元/股，上年同期为0.0094元/股，同比下降148.94%。基本每股收益的大幅下降，直接影响股东的收益水平，对投资者信心可能造成一定打击。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.0046 | 0.0094 | -148.94 |
扣非每股收益同样下滑，主营业务贡献减弱
由于未提及扣非每股收益相关数据，故在此不做解读。
应收账款规模扩大，回款风险需警惕
应收账款期末余额为1,626,541,881.29元，期初余额为1,609,706,131.47元，虽增长幅度不大，但规模较大。应收账款的增加可能导致回款风险上升，若不能有效管理，可能引发坏账风险，影响公司现金流和财务状况。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） |
|---|---|---|
| 应收账款 | 1,626,541,881.29 | 1,609,706,131.47 |
应收票据余额下降，需关注票据风险
应收票据期末余额为184,824,324.24元，期初余额为266,947,544.33元，有所下降。应收票据余额的变动可能影响公司资金的回笼速度和资金安排，同时需关注票据的信用风险和承兑风险。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） |
|---|---|---|
| 应收票据 | 184,824,324.24 | 266,947,544.33 |
加权平均净资产收益率为负，资产运营效率待提高
加权平均净资产收益率为 -0.09%，上年同期为0.18%。该指标为负且同比下降，表明公司运用股东权益资产获取收益的能力较弱，资产运营效率有待提高，需优化资产配置和经营策略。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -0.09 | 0.18 | -0.27 |
存货规模上升，存货管理存挑战
存货期末余额为1,853,328,840.77元，期初余额为1,827,135,574.16元，有所上升。存货规模的增加可能带来存货跌价风险和仓储成本上升等问题，公司存货管理面临一定挑战，需合理规划存货水平，避免积压。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） |
|---|---|---|
| 存货 | 1,853,328,840.77 | 1,827,135,574.16 |
销售费用增长，市场拓展效果待评估
销售费用为49,863,631.26元，上年同期为47,140,774.44元，增长了5.78%。销售费用的增加表明公司在市场拓展方面加大了投入，但市场拓展效果有待进一步评估，需关注销售费用投入是否能有效转化为销售收入的增长。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 本期比上期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 49,863,631.26 | 47,140,774.44 | 5.78 |
管理费用微增，运营效率需优化
管理费用为148,738,941.95元，上年同期为145,758,060.24元，增长2.04%。虽然增幅较小，但仍需关注管理费用的控制，优化运营流程，提高运营效率，以降低管理成本。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 本期比上期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 148,738,941.95 | 145,758,060.24 | 2.04 |
财务费用激增965.82%，警惕汇率风险
财务费用为26,214,983.11元，上年同期为2,459,601.66元，增长965.82%。主要原因是境外公司汇兑损益变动，这反映出公司面临较大的汇率风险。财务费用的大幅增加对公司利润产生较大负面影响，公司需加强汇率风险管理，降低财务费用。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 本期比上期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 26,214,983.11 | 2,459,601.66 | 965.82 |
研发费用增长，关注创新转化能力
研发费用为78,584,274.83元，上年同期为72,219,366.80元，增长8.81%。研发投入的增加显示公司重视创新，但需关注研发成果的转化能力，确保研发投入能为公司带来长期的竞争优势和经济效益。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 本期比上期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 78,584,274.83 | 72,219,366.80 | 8.81 |
经营活动现金流净额大幅改善，经营质量提升
经营活动产生的现金流量净额为115,389,277.62元，上年同期为 -7,532,989.58元，同比增长1631.79%。主要得益于汽车电子业务和航天应用业务现金净流量改善，表明公司经营活动的现金创造能力显著提升，经营质量有所提高。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 本期比上期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 115,389,277.62 | -7,532,989.58 | 1631.79 |
投资活动现金流净额流出减少，投资策略调整
投资活动产生的现金流量净额为 -31,710,299.47元，上年同期为 -57,990,118.14元，流出减少45.32%。主要原因是上期有大额固定资产投资，本期投资活动现金流出相对减少，反映公司投资策略有所调整，需关注投资方向和投资回报情况。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 本期比上期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -31,710,299.47 | -57,990,118.14 | 45.32 |
筹资活动现金流净额流出减少，偿债压力缓解
筹资活动产生的现金流量净额为 -35,840,523.49元，上年同期为 -109,018,686.60元，流出减少67.12%。主要是上期大幅偿还境外贷款，本期筹资活动现金流出相对减少，表明公司偿债压力有所缓解，但仍需合理安排筹资活动，确保资金链稳定。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 本期比上期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -35,840,523.49 | -109,018,686.60 | 67.12 |
综合来看，航天科技2025年第一季度财报显示公司在经营、盈利及财务费用等方面面临诸多挑战，虽经营活动现金流有所改善，但仍需关注应收账款、存货管理以及汇率风险等问题。投资者应密切关注公司后续经营策略调整及财务状况变化，谨慎做出投资决策。
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