2025年第一季度，西安陕鼓动力股份有限公司（以下简称“陕鼓动力”）在市场开拓与技术创新方面取得一定进展。然而，透过财报数据，投资者仍需关注公司潜在的财务风险与经营挑战。以下将对陕鼓动力2025年第一季度财报进行详细解读。
关键财务指标解读
营业收入：稳中有升，增速平缓
本季度陕鼓动力营业收入为25.59亿元，较上年同期的24.92亿元增长2.68%。这表明公司业务在市场拓展方面取得一定成效，市场份额有所巩固。尽管增速相对平缓，但在当前复杂的经济环境下，仍展现出公司业务的稳定性。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 2,559,006,030.96 | 2,492,149,868.09 | 2.68 |
净利润：实现增长，盈利能力增强
归属于上市公司股东的净利润为2.48亿元，较上年同期的2.35亿元增长5.57%。净利润的增长得益于营业收入的增加以及公司有效的成本控制，反映出公司盈利能力的逐步提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 247,702,605.91 | 234,630,037.74 | 5.57 |
扣非净利润：增长显著，主业表现突出
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.35亿元，较上年同期的2.21亿元增长6.48%。扣非净利润的良好表现，说明公司核心业务的盈利能力较强，经营业绩具有较高的可持续性。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 235,221,509.16 | 220,913,316.78 | 6.48 |
基本每股收益：稳步提升，股东回报增加
基本每股收益为0.15元/股，较上年同期的0.14元/股增长7.14%。这意味着公司为股东创造的收益有所增加，对投资者具有一定吸引力。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.15 | 0.14 | 7.14 |
加权平均净资产收益率：略有上升，资产运营效率提高
加权平均净资产收益率为2.75%，较上年同期的2.64%增加0.11个百分点。这表明公司在资产利用效率方面有所提升，能够更有效地运用股东权益创造利润。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 增减变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 2.75 | 2.64 | 增加0.11个百分点 |
资产负债项目分析
应收账款：规模扩大，回款风险需关注
应收账款期末余额为42.04亿元，较上年度末的40.64亿元增长3.44%。应收账款的增加可能会导致回款风险上升，若不能及时收回，可能会对公司现金流产生不利影响。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 4,204,281,279.06 | 4,064,294,333.76 | 3.44 |
应收票据：金额增长，需关注承兑风险
应收票据期末余额为4.92亿元，较上年度末的3.93亿元增长25.44%。虽然应收票据在一定程度上代表了公司的债权，但仍需关注承兑人的信用状况，以防范承兑风险。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 492,405,072.21 | 392,540,297.85 | 25.44 |
存货：有所下降，库存管理成效初显
存货期末余额为12.89亿元，较上年度末的15.54亿元下降17.06%。存货的减少可能表明公司库存管理水平有所提高，降低了存货积压带来的跌价风险。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 存货 | 1,289,113,849.63 | 1,554,150,360.16 | -17.06 |
费用项目分析
销售费用：略有下降，营销效率待提升
销售费用为5465.36万元，较上年同期的5746.88万元下降4.89%。虽然销售费用有所降低，但公司需关注营销效果，确保在控制费用的同时，不影响市场拓展和销售业绩。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 54,653,628.64 | 57,468,801.27 | -4.89 |
管理费用：有所降低，内部管理优化
管理费用为11905.08万元，较上年同期的12901.49万元下降7.72%。管理费用的降低反映出公司在内部管理方面的优化，有助于提高运营效率和降低成本。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 119,050,782.28 | 129,014,948.06 | -7.72 |
财务费用：负值且变动不大，资金成本控制良好
财务费用为 -5540.35万元，较上年同期的 -5801.48万元变动不大。财务费用为负，说明公司利息收入大于利息支出，资金成本控制较好，拥有较为充裕的资金。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -55,403,514.95 | -58,014,772.40 | 4.5 |
研发费用：投入增加，注重技术创新
研发费用为9320.64万元，较上年同期的8819.01万元增长5.69%。公司加大研发投入，有助于提升核心技术能力，增强市场竞争力，但也需关注研发成果的转化效率。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 93,206,372.16 | 88,190,067.71 | 5.69 |
现金流量分析
经营活动现金流量净额：实现增长，经营创现能力稳定
经营活动产生的现金流量净额为2.36亿元，较上年同期的2.31亿元增长2.26%。这表明公司经营活动的创现能力较为稳定，能够为公司的持续发展提供有力支持。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 235,855,056.27 | 230,640,557.66 | 2.26 |
投资活动现金流量净额：净流出减少，投资策略调整
投资活动产生的现金流量净额为 -2434.25万元，较上年同期的 -51912.41万元净流出大幅减少。这可能反映出公司投资策略的调整，更加注重投资的质量和效益。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -24,342,535.43 | -519,124,084.55 | 95.31 |
筹资活动现金流量净额：大幅下降，资金筹集策略变化
筹资活动产生的现金流量净额为4.84亿元，较上年同期的19.86亿元大幅下降75.62%。这可能意味着公司资金筹集策略发生变化，对外部融资的依赖程度有所降低。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 484,369,672.09 | 1,986,284,131.35 | -75.62 |
总体来看，陕鼓动力2025年第一季度在营收、利润等方面取得一定增长，同时在费用控制和现金流量管理上表现良好。然而，应收账款和应收票据规模的增长，仍需公司加强风险管理，确保资金回笼安全。投资者在关注公司业绩增长的同时，也应密切留意这些潜在风险。
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