2025年4月28日，大连华锐重工集团股份有限公司接待了中信证券股份有限公司、国金基金管理有限公司共2家机构的特定对象调研，就公司业务情况、订单状况、产能规划等多方面展开深入交流。
调研基本信息
本次投资者关系活动类别为特定对象调研，于2025年4月28日13:30在大连华锐大厦1305会议室举行。参与调研的机构有中信证券股份有限公司的赵宇航、国金基金管理有限公司的范亮。大连华锐重工接待人员包括副总裁、集团办公室（党委办公室、董事会办公室）主任孙大庆等多位公司高层及部门负责人。
业务板块情况
- 物料搬运板块：2024年受原材料供应链调整影响，订单增加，收入同比增长。产品竞争力强，后续将通过智能化提升毛利率。目前订单充足，将保障稳定发展。
- 新能源设备板块：2024年因前期固定资产投资达产，风电产品收入同比增长35.4%，但行业竞争致毛利率下降4.3%。公司通过降成本措施，预计后续毛利率改善。2025年订单充足，产能将进一步释放。
- 冶金设备板块：2024年受钢铁行业影响业务增长放缓，但凭借主导产品竞争力及新产品拓展，收入同比增长10.7%，毛利率提升0.53个百分点。未来将提升竞争力、深挖降本空间。
- 核心零部件板块：船用曲轴近满产，电控、液压系统以内部配套为主。未来将通过精益管理等提升产品质量和产能。
- 工程总包板块：2024年受多种因素影响收入同比下降29.6%，但出口市场拓展成效显著，毛利率同比提高6.8个百分点。未来将坚持国际化战略，拓展海外市场。
订单与产能情况
- 订单情况：2025年第一季度，公司新增订货51.4亿元，同比增长11.02%。其中新能源设备和港口机械需求稳定，冶金、焦化需求不足。物料搬运板块新增订货同比下降22%；新能源设备板块新增订货同比增长17.4%；冶金设备板块新增订货下降6.8%。
- 产能规划：2024年生产铸件21万吨，2025年计划增长20%以上。2025年一季度，风电齿轮箱出货量同比显著增长，排产和出货依据年初计划稳步推进，同比增长10%左右。
其他要点
- 深海科技产品：具备大型船用曲轴和单点系泊等产品供货能力，2024年出产曲轴187段，无单点系泊系统出货。在技术研发上取得多项成果。
- 降本增效与改革：在降本增效方面从壮大经营规模等五方面推进；企业改革推进“六大管理变革”，未来将继续落实战略规划，推进战略转型和管理变革。
- 产品毛利率差异：海外市场因标准要求高、周期长，利润水平较高。
- 无形资产：主要包括土地使用权、专利权等。
- 客户情况：下游客户分布在多行业，发货到确认收入周期依项目而定，2024年前五大客户订货占比23%。
- 高管激励计划：薪酬结构含年度薪酬和中长期激励，中长期激励暂未实施，将视情况制定方案。
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