在资本市场中，上市公司的财报犹如一面镜子，清晰映照出企业的经营状况与财务健康度。宏达高科控股股份有限公司（以下简称“宏达高科”）近日发布的2025年第一季度财报，其中多项数据变化值得投资者深入剖析。
营收微增，盈利指标有降有升
营业收入：同比微增1.65%
宏达高科本季度营业收入为122,989,411.07元，较上年同期的120,997,467.59元增长1.65%。这一微幅增长表明公司业务在市场环境中保持着相对稳定的拓展态势，但增长幅度较小，市场竞争力提升空间仍需挖掘。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 122,989,411.07 | 120,997,467.59 | 1.65% |
净利润：下滑1.73%
归属于上市公司股东的净利润为17,569,076.18元，上年同期为17,877,888.35元，同比下降1.73%。净利润的下滑或许暗示着公司在成本控制、市场竞争等方面面临一定挑战，影响了最终盈利水平。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | 17,569,076.18 | 17,877,888.35 | -1.73% |
扣非净利润：降幅达13.53%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为14,815,875.48元，上年同期为17,134,343.31元，减少13.53%。扣非净利润更能反映公司核心业务的盈利能力，此次大幅下降，投资者需关注公司主营业务的可持续发展能力。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 14,815,875.48 | 17,134,343.31 | -13.53% |
基本每股收益：持平
基本每股收益为0.10元/股，与上年同期持平。虽然数值未变，但结合净利润下滑情况，公司需努力提升盈利质量，以保障股东收益。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.10 | 0.10 | 0.00% |
扣非每股收益：未披露相关数据，关注主营业务盈利持续性
因报告未披露扣非每股收益数据，投资者可结合扣非净利润降幅，关注公司主营业务未来盈利能否改善。
资产项目变动显著，风险与机遇并存
应收账款：减少23.44%，信用减值有冲回
应收账款期末余额为109,887,878.77元，期初余额为143,563,798.20元，减少23.44%。同时，信用减值损失因应收账款减少信用减值冲回，本期为1,530,954.58元，上年同期为574,003.75元，变动幅度166.72%。应收账款减少虽降低坏账风险，但也可能反映市场销售策略调整或客户付款能力变化。
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（元） | 109,887,878.77 | 143,563,798.20 | -23.44% |
| 信用减值损失（元） | 1,530,954.58 | 574,003.75 | 166.72% |
应收票据：略有增长
应收票据期末余额690,778.00元，期初余额657,833.06元，增长4.94%，幅度较小，对公司整体资金流影响暂不明显。
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（元） | 690,778.00 | 657,833.06 | 4.94% |
加权平均净资产收益率：微降0.03%
加权平均净资产收益率本报告期为0.86%，上年同期为0.89%，下降0.03%。虽降幅微小，但结合净利润下滑，公司需提升资产运营效率，增强盈利能力。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 0.86% | 0.89% | -0.03% |
存货：微降1.31%
存货期末余额121,018,626.76元，期初余额122,629,600.96元，减少1.31%。存货微降表明公司存货管理策略或市场销售情况有微调，需持续关注存货周转对资金占用的影响。
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货（元） | 121,018,626.76 | 122,629,600.96 | -1.31% |
应收款项融资：暴增1083.28%
应收款项融资期末余额19,252,794.32元，期初余额1,627,073.00元，增长1083.28%，主要系持有的银行承兑汇票增加所致。这虽增强公司短期资金流动性，但大量票据集中也带来兑付风险。
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收款项融资（元） | 19,252,794.32 | 1,627,073.00 | 1083.28% |
费用波动，影响盈利与发展
销售费用：增长27.04%
销售费用本期为3,830,397.30元，上年同期为3,015,026.69元，增长27.04%。销售费用大幅增长，或因公司加大市场推广力度，以提升产品市场份额，但需关注投入产出比。
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（元） | 3,830,397.30 | 3,015,026.69 | 27.04% |
管理费用：增长5.38%
管理费用本期11,794,350.19元，上年同期11,192,423.09元，增长5.38%。适度增长或因公司运营规模扩大，管理成本相应增加，需关注管理效率是否同步提升。
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（元） | 11,794,350.19 | 11,192,423.09 | 5.38% |
财务费用：减少79.38%
财务费用本期为 - 478,517.12元，上年同期为 - 2,320,733.43元，减少79.38%，主要系银行定存利息收入减少所致。财务费用减少对盈利有积极影响，但利息收入减少或反映公司资金配置策略调整。
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（元） | -478,517.12 | -2,320,733.43 | -79.38% |
研发费用：增长23.89%
研发费用本期8,256,616.59元，上年同期6,664,605.96元，增长23.89%。研发投入加大，显示公司注重产品创新与技术升级，长期或提升核心竞争力，但短期内会增加成本压力。
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（元） | 8,256,616.59 | 6,664,605.96 | 23.89% |
现金流量表现不一，资金运作需关注
经营活动产生的现金流量净额：增长12.20%
经营活动产生的现金流量净额为21,470,517.37元，上年同期为19,135,862.21元，增长12.20%。表明公司经营活动现金回笼能力增强，经营状况稳定，为公司持续发展提供资金保障。
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | 21,470,517.37 | 19,135,862.21 | 12.20% |
投资活动产生的现金流量净额：由正转负，减少252.40%
投资活动产生的现金流量净额为 - 47,401,979.55元，上年同期为31,102,696.97元，减少252.40%。主要因购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付现金增加，以及支付其他与投资活动有关的现金1.6亿元。投资支出大幅增加，或为公司战略布局，但短期内会使资金流出压力增大。
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（元） | -47,401,979.55 | 31,102,696.97 | -252.40% |
筹资活动产生的现金流量净额：减少101.53%
筹资活动产生的现金流量净额为 - 1,111,828.62元，上年同期为72,879,860.15元，减少101.53%。主要系取得借款收到现金减少，偿还债务支付现金增加。筹资活动现金流量净额大幅减少，或影响公司资金筹集与扩张能力。
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（元） | -1,111,828.62 | 72,879,860.15 | -101.53% |
综合来看，宏达高科2025年第一季度财报显示，公司在经营、资产、费用及现金流量等方面有不同变化。投资者需密切关注公司后续经营策略调整，以及各项变化对业绩的持续影响，谨慎做出投资决策。
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