山东出版传媒股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报，各项财务数据反映出公司在该季度的经营状况与发展态势。本文将对关键财务指标进行深入解读，为投资者提供全面的分析。
营业收入微增0.30%
本季度，山东出版传媒营业收入为24.78亿元，较上年同期的24.70亿元增长0.30%。虽然增幅较小，但显示公司业务保持稳定。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 2,477,529,030.80 | 2,470,026,547.23 | 0.30 |
尽管市场竞争激烈，公司仍能维持营收稳定，这得益于其在出版传媒领域的深厚底蕴与多元化业务布局。不过，如此微小的增长幅度，也反映出公司面临着一定的市场拓展压力，后续需关注其能否通过创新业务模式、拓展市场渠道等方式实现营收的进一步增长。
净利润大幅增长53.46%
归属于上市公司股东的净利润为3.23亿元，相比上年同期的2.11亿元，增长了53.46%。这一显著增长主要源于所得税费用较上年同期减少。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 323,281,033.97 | 210,659,967.20 | 53.46 |
净利润的大幅提升，表明公司盈利能力增强，在成本控制和税务筹划方面取得了一定成效。然而，投资者需留意所得税政策变动的可持续性，若未来政策调整，可能对净利润产生影响。
扣非净利润增长49.26%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.99亿元，较上年同期的2.00亿元增长49.26%，同样受本期所得税费用减少影响。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 299,148,276.75 | 200,424,495.01 | 49.26 |
扣非净利润的增长，反映出公司核心业务盈利能力的提升，经营状况向好。但与净利润增长原因相同，需关注所得税政策对该指标的潜在影响。
基本每股收益增长50.00%
基本每股收益为0.15元/股，上年同期为0.10元/股，增长50.00%，主要因本期所得税费用较上年同期减少。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.15 | 0.10 | 50.00 |
基本每股收益的增加，意味着股东的每股盈利提升，对投资者具有积极意义。但增长依赖所得税费用变化，并非完全由经营业绩提升所致，投资者需综合考量。
应收票据有所下降
应收票据期末余额为5719.74万元，较上年度末的6432.18万元有所下降。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） |
|---|---|---|
| 应收票据 | 57,197,438.08 | 64,321,763.63 |
应收票据的减少，可能影响公司资金回笼速度，需关注其对公司现金流和运营效率的影响。公司应加强对应收票据的管理，确保资金及时回收。
应收账款规模扩大
应收账款期末余额为18.46亿元，较上年度末的15.46亿元增长，表明公司在销售信用政策方面可能有所调整，或者在账款回收方面面临一定挑战。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） |
|---|---|---|
| 应收账款 | 1,845,804,836.83 | 1,546,169,656.15 |
应收账款的增加，加大了坏账风险，公司需加强应收账款的催收力度，优化信用政策，以降低潜在风险。
加权平均净资产收益率提升
加权平均净资产收益率为2.14%，上年同期为1.41%，增加0.73个百分点，显示公司运用净资产获取利润的能力增强。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 2.14 | 1.41 | 增加0.73个百分点 |
这一提升得益于净利润的增长，反映公司经营效率和盈利能力的提升，对股东权益具有积极影响。
存货规模上升
存货期末余额为23.29亿元，较上年度末的19.11亿元有所上升。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） |
|---|---|---|
| 存货 | 2,329,048,721.54 | 1,911,049,471.89 |
存货的增加，可能是公司为满足市场需求提前备货，也可能存在库存积压风险。需结合公司业务发展和市场需求情况，关注存货的周转效率，避免因存货积压导致资金占用和减值风险。
销售费用增长2.92%
销售费用为2.26亿元，较上年同期的2.20亿元增长2.92%。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 226,131,655.72 | 219,712,220.76 | 2.92 |
销售费用的增长，可能是公司加大市场推广力度所致，需关注其投入是否能带来相应的销售增长和市场份额提升，以评估费用投入的有效性。
管理费用增长11.00%
管理费用为3.03亿元，较上年同期的2.73亿元增长11.00%。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 302,676,187.30 | 272,725,944.42 | 11.00 |
管理费用增长幅度较大，公司需审视管理流程和成本控制措施，确保费用增长与公司业务发展相匹配，避免管理成本过高影响利润水平。
财务费用降低12.62%
财务费用为 -3271.51万元，上年同期为 -2904.84万元，财务费用降低，主要因利息收入和支出的综合影响。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -32,715,116.92 | -29,048,425.92 | -12.62 |
财务费用为负，表明公司利息收入大于利息支出，资金较为充裕。但需关注利率市场变动，合理规划资金，确保财务费用保持合理水平。
研发费用增长13.58%
研发费用为728.71万元，较上年同期的641.57万元增长13.58%。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 7,287,100.49 | 6,415,695.59 | 13.58 |
研发费用的增加，显示公司重视创新和业务发展，加大研发投入。需关注研发成果转化情况，若能成功转化为产品或服务优势，将为公司带来长期发展动力。
经营活动现金流大幅改善
经营活动产生的现金流量净额为4292.37万元，上年同期为 -5.42亿元，实现了107.93%的增长，主要因购买商品接受劳务支付的现金较去年同期减少。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 42,923,655.31 | -541,610,160.82 | 107.93 |
经营活动现金流的大幅改善，增强了公司的自我造血能力，对公司的持续发展至关重要。公司应继续优化经营活动现金流管理，确保资金链稳定。
投资活动现金流出大于流入
投资活动产生的现金流量净额为 -6233.72万元，上年同期为 -1.03亿元，虽净流出有所减少，但仍处于现金流出状态。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -62,337,198.11 | -102,960,035.01 |
投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产，表明公司在持续进行资产投资，以支持未来发展。需关注投资项目的收益情况，确保投资能带来合理回报。
筹资活动现金流量净额变化
筹资活动产生的现金流量净额为 -213.99万元，上年同期为 -4161.98万元，变化幅度为94.86%，主要系子公司偿还押汇借款的现金有所减少所致。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -2,139,965.75 | -41,619,789.22 | 94.86 |
筹资活动现金流量净额的变化，反映公司筹资策略的调整。公司应根据自身资金需求和财务状况，合理安排筹资活动，确保资金链稳定，降低财务风险。
综合来看，山东出版传媒2025年第一季度净利润等指标增长显著，但在应收账款、存货管理以及费用控制等方面仍需关注和优化。投资者应密切关注公司后续经营策略和财务状况变化，做出合理投资决策。
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