中国电影股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报，多项关键财务指标出现较大变动，值得投资者密切关注。
营收微降，市场竞争压力初显
报告期内，中国电影营业收入为9.94亿元，较上年同期的10.26亿元下降3.13%。尽管降幅不大，但在全国电影总票房同比增长49.1%的大环境下，公司营收未能同步增长，反映出其在市场竞争中面临一定压力。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 994,113,815.43 | 1,026,234,586.68 | -3.13 |
净利润大幅下滑，主投电影票房不及预期
归属于上市公司股东的净利润为 -1.41亿元，而上年同期为0.97亿元，同比下降245.25%。公司表示，主要由于本期主投电影票房不及预期，导致毛利减少，进而净利润较上年同期大幅下降。这表明公司电影投资业务的收益稳定性有待提高，对票房依赖程度较高，一旦影片表现不佳，将对利润造成重大冲击。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | -140,760,120.07 | 96,907,298.59 | -245.25 |
扣非净利润暴跌，核心业务盈利能力堪忧
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -1.94亿元，上年同期为0.81亿元，同比下降338.69%。扣非净利润更能反映公司核心业务的盈利能力，此次大幅下滑，显示公司主营业务面临严峻挑战，亟需优化业务布局和提升影片质量。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | -194,035,776.93 | 81,290,797.46 | -338.69 |
基本每股收益转负，股东收益受影响
基本每股收益为 -0.075元/股，上年同期为0.052元/股，同比下降244.23%。这意味着股东的每股收益大幅减少，投资回报明显降低，对投资者信心可能产生一定影响。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.075 | 0.052 | -244.23 |
应收票据减少，账款回收或有改善
应收票据期末余额为362.06万元，较上年末的743.18万元减少51.28%。应收票据的减少，可能意味着公司在账款回收方面有所改善，降低了票据风险。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 3,620,625.43 | 7,431,789.13 | -51.28 |
应收账款上升，关注回收风险
应收账款期末余额为13.23亿元，较上年末的12.07亿元增长9.50%。在营收下降的情况下，应收账款却有所增加，公司需关注账款回收风险，避免坏账损失对业绩造成进一步影响。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 1,322,677,505.58 | 1,206,919,713.30 | 9.50 |
加权平均净资产收益率下滑，资产运营效率降低
加权平均净资产收益率为 -1.29%，上年同期为0.87%，减少2.16个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力下降，资产运营效率有待提升。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -1.29 | 0.87 | 减少2.16个百分点 |
存货略降，关注库存周转
存货期末余额为15.18亿元，较上年末的16.18亿元下降6.13%。存货的下降一定程度上减轻了库存压力，但仍需关注库存周转情况，确保存货能够及时转化为营收。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 1,518,374,307.43 | 1,617,734,317.63 | -6.13 |
销售费用增长，市场推广力度加大
销售费用为3944.15万元，较上年同期的3393.69万元增长16.22%。销售费用的增加，显示公司在市场推广方面加大了投入，以提升影片的市场影响力和竞争力，但需关注投入产出比。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 39,441,520.24 | 33,936,896.93 | 16.22 |
管理费用微降，运营效率或有提升
管理费用为9911.12万元，较上年同期的10420.05万元下降4.88%。管理费用的下降，可能反映公司在运营管理方面有所优化，运营效率有所提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 99,111,213.27 | 104,200,538.50 | -4.88 |
财务费用稳定，利息收支影响小
财务费用为 -3422.21万元，与上年同期的 -3477.46万元基本持平。财务费用为负，主要是利息收入高于利息费用，对公司利润有一定正向贡献。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -34,222,060.64 | -34,774,620.14 | 1.59 |
研发费用增加，注重技术创新
研发费用为887.83万元，较上年同期的792.96万元增长12.09%。公司加大研发投入，表明其注重技术创新，可能在电影制作技术、发行渠道等方面进行探索和改进。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 8,878,310.08 | 7,929,550.80 | 12.09 |
经营活动现金流净额大幅下滑，经营获现能力减弱
经营活动产生的现金流量净额为13.28亿元，较上年同期的25.17亿元下降47.25%。尽管经营活动现金流量净额仍为正数，但大幅下滑表明公司经营获现能力有所减弱，需关注业务运营的现金流状况。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 1,327,630,879.99 | 2,516,612,552.47 | -47.25 |
投资活动现金流出大增，关注投资效益
投资活动产生的现金流量净额为 -14.14亿元，上年同期为 -2.92亿元，净流出大幅增加。主要是投资支付的现金从上年同期的7.87亿元增加至26.22亿元，公司在投资方面较为激进，需关注投资项目的效益和风险。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -1,413,770,995.08 | -291,886,311.85 | 384.35 |
筹资活动现金流出增加，偿债压力或增大
筹资活动产生的现金流量净额为 -1.08亿元，上年同期为 -0.48亿元，净流出有所增加。主要是分配股利、利润或偿付利息支付的现金以及支付其他与筹资活动有关的现金增加，显示公司偿债压力可能有所增大。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -108,124,128.06 | -47,933,382.84 | 125.57 |
综合来看，中国电影2025年第一季度财报显示公司在盈利能力、现金流状况等方面面临一定挑战。投资者需密切关注公司后续业务发展策略和财务状况变化，谨慎做出投资决策。
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