2025年第一季度，重庆三峰环境集团股份有限公司（以下简称“三峰环境”）的财务表现备受市场关注。本季度，公司在营收、利润及各项费用等方面呈现出不同程度的变化。其中，销售费用增长122.89%，研发费用增长153.37%，这两项费用的大幅变动成为财报中的焦点。以下将对三峰环境2025年第一季度财报进行详细解读。
营收微增，经营稳定性显现
营业收入：小幅增长0.16%
2025年第一季度，三峰环境营业收入为15.55亿元，较上年同期的15.52亿元增长0.16%。虽然增幅较小，但在市场环境复杂多变的情况下，仍显示出公司经营的相对稳定性。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 1,554,855,870.92 | 1,552,379,862.78 | 0.16 |
盈利增长，利润质量待析
净利润：同比增长4.93%
归属于上市公司股东的净利润为4.09亿元，较上年同期的3.90亿元增长4.93%。净利润的增长反映了公司在盈利能力上的提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 409,314,694.87 | 390,068,679.26 | 4.93 |
扣非净利润：增长1.15%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.90亿元，较上年同期的3.86亿元增长1.15%。扣非净利润的增长表明公司核心业务的盈利能力有所增强，但增长幅度相对较小，需进一步关注其可持续性。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 390,159,696.57 | 385,713,194.92 | 1.15 |
基本每股收益：上升4.35%
基本每股收益为0.24元/股，上年同期为0.23元/股，增长4.35%。这一数据的提升，对股东的回报有所增加。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 增减变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.24 | 0.23 | 4.35 |
扣非每股收益：变动情况未单独列示
虽未单独列示扣非每股收益，但结合扣非净利润及股本情况，可推测其也有一定程度的变化，整体与扣非净利润增长趋势应相符。
加权平均净资产收益率：微降0.07个百分点
加权平均净资产收益率为3.59%，上年同期为3.66%，减少0.07个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力略有下降，需关注后续是否能改善。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 增减变动情况 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 3.59 | 3.66 | 减少0.07个百分点 |
资产项目有变动，关注账款与存货
应收账款：微降0.28%
应收账款为24.98亿元，较上年同期的25.05亿元下降0.28%。应收账款的微降，一定程度上反映了公司在账款回收管理上的成效，但仍需持续关注，避免坏账风险。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 2,497,629,852.01 | 2,504,658,212.35 | -0.28 |
应收票据：未提及具体数据
报告中未提及应收票据相关数据。
存货：下降22.47%
存货为5.72亿元，较上年同期的7.38亿元下降22.47%。存货的大幅下降，可能意味着公司存货管理效率提升，减少了库存积压，但也需关注是否会因存货不足影响业务开展。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 572,425,229.93 | 738,351,697.64 | -22.47 |
费用波动大，影响因素需关注
销售费用：大增122.89%
销售费用为680.47万元，较上年同期的305.28万元增长122.89%。销售费用的大幅增长，可能是公司加大市场推广力度、拓展业务渠道等原因所致，需关注其投入是否能带来相应的业务增长。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 6,804,689.31 | 3,052,811.47 | 122.89 |
管理费用：增长25.83%
管理费用为6732.35万元，较上年同期的5350.46万元增长25.83%。管理费用的增长，可能与公司运营规模扩大、人员增加或管理成本上升等因素有关，公司需进一步优化管理流程，控制费用增长。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 67,323,462.46 | 53,504,645.06 | 25.83 |
财务费用：下降17.65%
财务费用为5993.66万元，较上年同期的7279.15万元下降17.65%。财务费用的下降，对公司利润增长有积极作用，可能得益于公司优化债务结构、降低融资成本等措施。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 59,936,633.51 | 72,791,538.96 | -17.65 |
研发费用：大增153.37%
研发费用为1830.62万元，较上年同期的722.50万元增长153.37%。研发费用的大幅增长，显示公司重视技术创新和产品研发，但也需关注研发投入的产出效率，确保研发成果能转化为实际的经济效益。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 18,306,203.88 | 7,224,974.20 | 153.37 |
现金流有变化，经营投资筹资各不同
经营活动现金流量净额：下降26.86%
经营活动产生的现金流量净额为5.33亿元，较上年同期的7.28亿元下降26.86%。虽然经营活动现金流量净额仍为正数，但下降幅度较大，需关注公司经营活动的现金创造能力是否受到影响。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 532,724,346.13 | 728,385,381.93 | -26.86 |
投资活动现金流量净额：流出增加28.29%
投资活动产生的现金流量净额为 -3.08亿元，上年同期为 -2.40亿元，流出增加28.29%。投资活动现金流出增加，可能是公司加大了固定资产、无形资产等长期资产的投资力度，以支持未来业务发展，但也需关注投资项目的收益情况。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动情况 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -307,634,642.45 | -239,739,800.29 | 流出增加28.29% |
筹资活动现金流量净额：由负转正
筹资活动产生的现金流量净额为13.10亿元，上年同期为 -0.62亿元，由负转正。这表明公司在本季度通过借款等筹资活动获取了大量资金，可能用于公司的业务扩张、债务偿还等，但也需关注公司的偿债能力和资金使用效率。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动情况 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 1,309,820,776.38 | -62,061,345.24 | 由负转正 |
综合来看，三峰环境2025年第一季度在营收、利润等方面有一定增长，但销售费用和研发费用的大幅增长以及现金流的变化值得关注。投资者需密切关注公司后续经营策略的调整以及各项费用投入的产出效果，以评估公司的长期投资价值。
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