宁波建工于近日发布2025年第一季度财报，多项财务指标出现显著变化。其中投资收益同比减少111.04%，销售费用同比增加46.53%，值得投资者密切关注。
营收与利润指标解读
营业收入下滑10.78%
本季度宁波建工营业收入为50.60亿元，较上年同期的56.72亿元减少了10.78%。这一降幅表明公司在市场拓展方面面临一定挑战，市场份额或有所收缩。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 5,060,092,360.34 | 5,671,539,643.37 | -10.78 |
净利润下滑10.50%
归属于上市公司股东的净利润为7546.40万元，相比上年同期的8431.31万元，下降了10.50%。净利润的减少与营业收入的下滑相关，同时也反映出公司成本控制和盈利能力面临考验。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 75,463,975.06 | 84,313,082.73 | -10.50 |
扣非净利润微降3.39%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6819.38万元，较上年同期的7058.59万元减少3.39%。虽然降幅相对较小，但仍显示公司核心业务盈利能力有所波动。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 68,193,809.61 | 70,585,887.41 | -3.39 |
基本每股收益与扣非每股收益或受影响
由于净利润和扣非净利润的下降，基本每股收益和扣非每股收益预计也将受到负面影响，不过财报中未直接给出具体数据。投资者需关注后续披露，以评估公司每股盈利水平的变化。
加权平均净资产收益率微降
加权平均净资产收益率为1.64%，较上年同期的1.84%减少0.2个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力略有下降，资产运营效率有待提升。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 1.64 | 1.84 | 减少0.2个百分点 |
重要资产项目解读
应收账款减少16.39%
应收账款期末余额为42.68亿元，较上年度末的51.05亿元减少16.39%。这可能是公司加强了应收账款管理，加快了款项回收，降低了坏账风险。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 4,268,168,872.63 | 5,104,727,901.52 | -16.39 |
应收票据略有增长
应收票据期末余额为2582.09万元，上年度末为2453.15万元，增长5.26% 。虽然增长幅度不大，但仍需关注票据的承兑风险和资金回笼情况。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 25,820,893.22 | 24,531,489.80 | 5.26 |
存货未披露相关信息
财报中未提及存货相关信息，无法对其进行解读。
费用项目解读
销售费用大增46.53%
销售费用为226.80万元，较上年同期的154.78万元增加46.53%。主要原因是本期技术服务费较上年同期增加，这可能是公司为促进销售、拓展市场而加大了技术服务投入，但需关注投入产出比。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 2,267,975.30 | 1,547,800.18 | 46.53 |
管理费用下降5.89%
管理费用为1.43亿元，较上年同期的1.52亿元减少5.89%。表明公司在管理成本控制上取得一定成效，有助于提升整体利润水平。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 143,248,290.66 | 152,240,140.84 | -5.89 |
财务费用下降48.01%
财务费用为2610.44万元，较上年同期的5020.71万元减少48.01%。主要得益于本期利息收入较上年同期增加，反映出公司资金管理效率有所提高，财务成本降低。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 26,104,437.34 | 50,207,086.64 | -48.01 |
研发费用下降21.36%
研发费用为8325.99万元，较上年同期的1.06亿元减少21.36%。研发投入的减少可能会对公司未来的技术创新和产品竞争力产生一定影响，需关注公司后续研发战略调整。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 83,259,869.10 | 105,873,916.96 | -21.36 |
现金流量解读
经营活动现金流量净额亏损收窄
经营活动产生的现金流量净额为 -18.66亿元，上年同期为 -21.52亿元，亏损有所收窄。虽然仍处于净流出状态，但表明公司经营活动现金回笼情况略有改善，不过经营活动现金流压力依然较大。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -1,866,146,139.67 | -2,152,082,183.74 | 亏损收窄 |
投资活动现金流量净额流出减少
投资活动产生的现金流量净额为 -5968.20万元，上年同期为 -1.70亿元，流出金额大幅减少。主要是上年同期其他非流动金融资产和债权投资支出金额较大，而本期相关支出减少。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -59,682,007.45 | -169,715,799.60 | -64.83 |
筹资活动现金流量净额增加1.31%
筹资活动产生的现金流量净额为11.17亿元，上年同期为11.02亿元，增加1.31%。公司通过吸收投资和取得借款等方式，确保了筹资活动现金流入，为公司运营和发展提供了资金支持。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 1,116,966,481.16 | 1,102,467,613.06 | 1.31 |
综合来看，宁波建工2025年第一季度在营收和利润方面面临一定压力，投资收益大幅下滑和销售费用大增需引起重视。虽然部分指标如经营活动现金流量净额亏损收窄、财务费用下降等显示出积极变化，但公司仍需优化业务结构，提升核心竞争力，加强成本控制和资金管理，以应对市场挑战，实现可持续发展。投资者应密切关注公司后续经营策略调整及财务指标变化。
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