2025年第一季度，山东登海种业股份有限公司（以下简称“山东登海种业”）交出了一份喜忧参半的成绩单。报告期内，公司营业收入、净利润等多项关键指标出现下滑，其中扣非净利润降幅尤为显著，引起市场关注。以下将对公司各项财务指标进行详细解读。
营收下滑30.04%，销售数量减少或是主因
本季度，山东登海种业营业收入为1.63亿元，较上年同期的2.32亿元减少了0.70亿元，降幅达30.04%。公司表示，营业收入下降主要是由于本季度销售数量较上年同期下降。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 162,646,807.82 | 232,497,977.07 | -30.04% |
净利润下滑18.37%，盈利能力承压
归属于上市公司股东的净利润为2459.77万元，较上年同期的3013.36万元减少了553.59万元，降幅为18.37%。净利润的下滑反映出公司盈利能力面临一定压力。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 24,597,739.66 | 30,133,562.85 | -18.37% |
扣非净利润锐减70.24%，经营稳定性待考
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为412.38万元，与上年同期的1385.63万元相比，减少了973.25万元，降幅高达70.24%。扣非净利润的大幅下降，表明公司核心业务的盈利能力波动较大，经营稳定性有待进一步考量。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 4,123,772.78 | 13,856,322.25 | -70.24% |
基本每股收益微降18.13%，股东收益受影响
基本每股收益为0.0280元/股，较上年同期的0.0342元/股减少了0.0062元/股，降幅为18.13%。这意味着股东每持有一股所享有的公司盈利减少，对股东收益产生了一定影响。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.0280 | 0.0342 | -18.13% |
加权平均净资产收益率微降，资产运营效率略减
加权平均净资产收益率为0.68%，较上年同期的0.84%下降了0.16个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力略有下降，资产运营效率有待提升。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 0.68% | 0.84% | -0.16% |
应收账款微降，回收情况基本稳定
应收账款期末余额为3887.06万元，较期初的4028.61万元减少了141.55万元，降幅为3.51%。整体来看，应收账款规模变动不大，回收情况基本稳定。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 38,870,648.74 | 40,286,063.16 | -3.51% |
存货减少，或与销售及生产策略有关
存货期末余额为7911.14万元，较期初的8408.63万元减少了497.49万元，降幅为5.92%。存货的减少可能与公司销售情况以及生产策略调整有关。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 79,111,387.16 | 84,086,253.38 | -5.92% |
销售费用微增，市场推广力度或有调整
销售费用为1368.24万元，较上年同期的1341.40万元增加了26.84万元，增幅为2.00%。销售费用的微幅增长，或表明公司在市场推广方面的力度有所调整。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 13,682,401.85 | 13,414,046.68 | 2.00% |
经营活动现金流净额略有改善，仍处流出状态
经营活动产生的现金流量净额为-8160.44万元，较上年同期的-8182.70万元增加了22.26万元，增幅为0.27%。虽然经营活动现金流净额有所改善，但仍处于流出状态，公司经营活动对现金的获取能力有待增强。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -81,604,393.44 | -81,826,964.81 | 0.27% |
投资活动现金流净额大幅减少，理财操作影响大
投资活动产生的现金流量净额为10415.78万元，较上年同期的33673.51万元减少了23257.73万元，减幅较大。公司表示，主要原因是本期购买与赎回理财产品的净额较上年同期减少26754.60万元，以及本期购建长期资产减少3035.64万元。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | 104,157,829.64 | 336,735,109.33 | -69.02% |
筹资活动现金流净额净流出增加，债务管理需关注
筹资活动产生的现金流量净额为-11.33万元，较上年同期的净流入60.01万元，净流出增加了71.34万元。主要原因是本期借款收到与偿还的净额较上年增加100.00万元。公司在债务管理方面的策略变化，值得投资者关注。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -113,323.08 | 600,103.10 | -118.88% |
综合来看，山东登海种业2025年第一季度在营收、净利润等方面面临一定挑战，尤其是扣非净利润的大幅下滑，反映出公司核心业务的盈利稳定性有待加强。同时，公司在现金流管理、市场拓展及成本控制等方面也需要进一步优化，以提升整体竞争力和盈利能力，为股东创造更好的回报。投资者需密切关注公司后续经营策略调整及业绩改善情况。
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